Binance - El ecosistema cripto.
Hechos clave:
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Se observa un flujo de capital que pasó de USDT a otras stablecoins.
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Tether quemó parte del circulante de USDT para, aparentemente, lograr estabilizar su precio.
Tether (USDT) ha tenido recientemente una caída del 10% en su capitalización de mercado. El motivo es que la empresa detrás de esta stablecoin ha quemado de más de 8 mil millones de USDT a finales de la semana pasada, aparentemente para lograr mantener su paridad con el dólar estadounidense.
Tal como CriptoNoticias reportó, el 12 de mayo cada USDT llegó a valer USD 0,95. La caída de la stablecoin algorítmica terra USD (UST), puso en jaque también la confianza sobre USDT y sus usuarios fueron masivamente hacia otras stablecoins que tuvieron ligeros repuntes en su precio por esos días.
Así como la capitalización de mercado (es decir, el valor de todas sus monedas en circulación) de USDT se redujo, la de stablecoins como USD coin (USDC) y Binance USD (BUSD) se incrementó. Puede pensarse que el dinero de usuarios de USDT migró hacia esas otras monedas.
USDC, moneda desarrollada por la empresa Circle, vive uno de los mayores aumentos, cercano al 10%. Pasó de los USD 48 mil millones en capitalización a más de USD 52 mil millones.
BUSD, desarrollada por la empresa Paxos y financiada por el exchange Binance, también vivió un repunte en su capitalización de USD 17 mil millones a USD 18 mil millones (casi un 6% de incremento).
Vale contextualizar que las subidas y bajadas de capitalización se dan dentro de un mercado que ha estado lateralizado en los últimos 3 meses.
Vale contextualizar que las subidas y bajadas de capitalización se dan dentro de un mercado que ha estado lateralizado en los últimos 3 meses.
Cómo oscila la capitalización en el mercado de las stablecoins
En mercado de criptomonedas tradicionales, como bitcoin (BTC), la capitalización de mercado oscila según el precio del criptoactivo. Para las stablecoins, donde su precio siempre es «estable» (generalmente equivale a USD 1) varía según la emisión o quema de monedas.
En el caso de monedas como USDT, la empresa detrás de esta criptomoneda, Tether, es quien emite nuevas monedas y las pone en circulación. A su vez, también es quien decide quemar, o sacar de circulación cierta cantidad.
La emisión y quema de monedas, entre otras cosas, responde a la ley de oferta y demanda para mantener la paridad. Si baja la demanda, la empresa puede quemar monedas para evitar una sobreoferta que haga que su precio se reduzca. Si aumenta la demanda se deben emitir más monedas para evitar una subida de precio por encima del dólar.
El caso reciente de USDT, en el que se quemaron cerca de 8 mil millones de monedas, no es la primera vez que ocurre. En el pasado, la empresa ha utilizado esta misma estrategia para mantener la paridad con el dólar estadounidense, hecho que fue reportado en su momento por CriptoNoticias.
Para el caso de USDC, el aumento de precio responde a una sobredemanda, por lo tanto, se debieron emitir nuevas monedas para reducir el precio y llevarlo nuevamente al dólar.
Un mercado desconfiado
La sincronía entre la debacle de UST y la perdida de paridad de USDT, producida al poco tiempo, señala algo en común: la desconfianza.
El caso de UST marcó un antes y un después dentro del mercado de las stablecoins. Quedó demostrado que el sistema algorítmico que buscaba que UST se mantuviera en USD 1 no fue efectivo. Se produjo un espiral descendente, con inversionistas que vendían sus monedas para evitar mayores pérdidas, lo que provocaba que el precio bajara aún más.
USDT, por su parte, también tiene una reputación cuestionada. Ha estado envuelta en varias polémicas que llevaron a Tether incluso a ser demandados por la Fiscalía de New York, por sus reservas. Incluso, un congresista republicano de los Estados Unidos ha llamado a USDT una «bomba de tiempo», al no poder despejar las dudas sobre sus reservas.
Según muestra el portal de Tether.to, solo el 4,25% de todas las reservas de USDT (más de USD 74 mil millones) están depositados en efectivo. Esto significa que solo una pequeña parte de toda la emisión de USDT puede convertirse 1:1 en dólares estadounidense directamente. El resto está depositado en bonos y otro tipo de activos financieros, incluyendo también otros tokens.
Tether no es el único que utiliza este método de respaldo. Según lo ha reportado CriptoNoticias, USDC tampoco tienen un respaldo que permita una convertibilidad al 100% en dólares en efectivo. Según informó este medio, cerca del 60% de las reservas de esta stablecoin estaban depositadas en dinero en efectivo. Una diferencia bastante grande sobre el 4,25% de USDT. Este tipo de dudas que generan los respaldos, ha hecho que el mercado de Tether se tambalee.
