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El nivel de USD 53.600 actúa como referencia histórica de valoración promedio de red.
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El mercado no ha registrado niveles de estrés comparables a crisis como FTX 2022.
La reciente caída de bitcoin por debajo de los USD 60.000 volvió a encender las alertas sobre el posible final del actual ciclo bajista. Aunque la criptomoneda logró recuperarse parcialmente y cotiza nuevamente cerca de los USD 62.000, el comportamiento del mercado sigue mostrando señales de fragilidad, según el análisis de CryptoQuant.
Para Julio Moreno, jefe de investigación de la firma, uno de los niveles más relevantes a observar es el llamado “precio realizado”, ubicado actualmente en torno a los USD 53.600. Este indicador refleja el costo promedio de compra de todos los bitcoins en circulación y, en ciclos bajistas anteriores, ha funcionado como una referencia clave para identificar zonas de soporte o posibles pisos temporales del mercado.
El informe aclaró que este nivel no debe interpretarse como una meta exacta, sino como una referencia histórica que en el pasado ha marcado momentos importantes dentro de correcciones profundas. Sin embargo, advirtió que las condiciones actuales aún no confirman que bitcoin haya encontrado fondo, especialmente por la debilidad que muestran varios indicadores de demanda.
Uno de los datos que más preocupa a CryptoQuant es la fuerte contracción en la demanda total de bitcoin durante la última semana, que cayó en aproximadamente 652.000 BTC. Se trata de la mayor caída semanal registrada desde enero de 2022. Este retroceso estuvo impulsado por la liquidación de posiciones largas en los mercados de derivados y por el aumento de ventas al contado, después de que el precio perforara el nivel psicológico de los USD 60.000.
El panorama tampoco mejora al mirar la tendencia de fondo. Según la firma, el crecimiento anual de la demanda aparente ya es negativo y está cayendo por debajo de su media móvil a un ritmo que no se veía desde febrero de 2024. En otras palabras, hoy hay menos compradores que hace un año, lo que debilita uno de los soportes más importantes para una recuperación sostenida.
A esto se suma el comportamiento de los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos, que durante buena parte de 2024 y 2025 habían sido uno de los principales motores de la demanda institucional. No obstante, ese impulso se ha desacelerado de forma notable. Lejos de absorber presión vendedora, los ETF estarían contribuyendo hoy a incrementar la oferta disponible en el mercado, reflejando una reducción en la exposición de algunos inversionistas institucionales. Para la firma, este cambio representa una señal relevante de enfriamiento en una de las fuentes de demanda más observadas por el mercado.
El piso estaría cerca, pero no confirmado
Pese a que bitcoin acumula una corrección cercana al 50% desde su máximo histórico de octubre de 2025, CryptoQuant considera que todavía no se ha producido una capitulación real. En los últimos 30 días, los inversionistas habrían materializado pérdidas por 187.000 BTC, una cifra importante, pero todavía lejos de episodios de estrés mucho mayores, como los 400.000 BTC registrados cuando bitcoin perdió los USD 60.000 por primera vez en febrero de 2026 o los más de 1,2 millones de BTC durante la crisis de FTX en 2022.
Ese detalle, el informe sugiere que aún no se ha visto una salida masiva por pánico, algo que históricamente suele aparecer cerca de los verdaderos mínimos de los ciclos bajistas. Por eso, aunque el nivel de USD 53.600 aparece como una zona de valoración atractiva desde una perspectiva histórica, aún no puede hablarse de una confirmación definitiva de piso.
La gran incógnita no es solo si bitcoin llegará a los USD 53.600, sino qué significaría una caída hasta ese nivel. Si el precio realizado vuelve a actuar como soporte, podría interpretarse como una prueba de que el mercado aún conserva una base sólida de inversionistas dispuestos a acumular en momentos de debilidad.
Sin embargo, si el activo perfora ese umbral sin una reacción clara de la demanda, el mensaje sería distinto: reflejaría que incluso el costo promedio de adquisición de la red ya no es suficiente para contener la presión vendedora. En ese escenario, el mercado tendría que enfrentarse a una nueva etapa de incertidumbre, mientras los inversionistas buscan señales de que el ciclo bajista finalmente ha encontrado su límite.
