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El mercado de las criptomonedas está en estado de "tensión y transición".
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Probablemente, la Fed estadounidense recorte tasas de interés en 2025.
El mercado de los activos digitales atraviesa un momento de incertidumbre. Bitcoin (BTC), la moneda insignia del sector, no logra despegar en 2025, pese a una avalancha de noticias que pintaban un futuro alentador.
Sin embargo, Coinbase, uno de los principales exchanges del mundo, lanza una predicción que sacude las expectativas: BTC marcará nuevos máximos este mismo año.
La clave, según el informe presentado por la empresa, está en el regreso de la liquidez al mercado, un factor que podría impulsar los precios de los activos digitales en los próximos meses.
Un mercado en «tensión y transición»
El reporte de Coinbase describe el panorama actual como un estado de «tensión y transición». Aunque el sector celebra avances regulatorios en Estados Unidos —como la derogación del Boletín de Contabilidad del Personal (SAB) 121, el retiro de demandas de la SEC contra empresas del sector como la propia Coinbase, y la posible aprobación de la Ley GENIUS sobre stablecoins para el verano de 2025—, el impulso de estos eventos no termina de traducirse en ganancias sostenidas.
«Si bien los titulares regulatorios han sido favorables, muchos actores del mercado sienten que los catalizadores específicos para bitcoin y las criptomonedas se han estancado», señala el exchange.
En este contexto, los factores macroeconómicos toman el protagonismo, alineando el comportamiento de los activos digitales con el riesgo de la renta variable estadounidense.
A esto se suma un giro en las expectativas económicas. El temor a una desaceleración en Estados Unidos, agravado por las políticas de la administración Trump —como los aranceles impuestos el 4 de marzo a México, Canadá y China—, ha generado turbulencias.
Aunque la implementación de algunos gravámenes se pospuso hasta abril, los mercados ya sienten el impacto, divididos entre el riesgo de inflación y la sombra de una recesión, como lo reportó CriptoNoticias.
En tal sentido, Coinbase señala que el rendimiento reciente tanto de los activos de riesgo tradicionales como de las criptomonedas ha puesto de manifiesto que la confianza en unas perspectivas positivas para el primer trimestre de 2025 ha sido claramente errónea.
La liquidez como motor del cambio
Coinbase apunta a un elemento crítico: la liquidez. Tras una caída significativa en el segundo semestre de 2024, cuando el balance de la Reserva Federal (Fed) se redujo en más de 500.000 millones de dólares, los niveles de efectivo disponible en el sistema financiero comienzan a repuntar.
La disminución del saldo de la Cuenta General del Tesoro estadounidense, que pasó de 745.000 millones a 500.000 millones de dólares entre finales de 2024 y marzo de 2025, ha elevado la liquidez por encima de los 6 billones de dólares.
«La liquidez está regresando al mercado y eso impulsará los precios de los activos digitales», afirma el exchange.
Además, la Reserva Federal podría pausar su ajuste cuantitativo en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 18 y 19 de marzo.
Este escenario se refuerza con las proyecciones de recortes en las tasas de interés para 2025, una medida que, sería beneficiosa para el precio de bitcoin y el resto de criptomonedas, ya que el costo del endeudamiento disminuye y hay más liquidez en el sistema.
En estos escenarios, aumenta el apetito por el riesgo, y los inversionistas optan por acciones, BTC y otras criptomonedas en busca de mayores ganancias que los tradicionales bonos del Tesoro.
Stablecoins y oro: señales de cautela
Mientras tanto, el mercado muestra signos de prudencia. Los saldos de las stablecoins han crecido hasta los 229.000 millones de dólares, según datos de DeFiLlama, reflejando una huida hacia activos «seguros».
El dominio de las stablecoins alcanza el 8,5% de la capitalización total del mercado de los criptoactivos, un salto desde el 6,3% de inicios de año.
Paralelamente, el oro rompió récords al superar los 3.000 dólares por onza esta semana, consolidándose como refugio ante las tormentas geopolíticas y monetarias desatadas por la guerra arancelaria de Trump.
Por otro lado, Coinbase destaca que el rendimiento de las criptomonedas entre noviembre de 2024 y enero de 2025 —con un alza del 67% según el índice COIN50— desafió la tendencia de menor liquidez.
Sin embargo, las ventas recientes reflejan una corrección hacia condiciones más ajustadas, alineando los precios con la realidad macroeconómica.
El gráfico de Coinbase sugiere una fuerte relación entre la liquidez del mercado y el rendimiento de las criptomonedas. Una mayor liquidez generalmente coincide con un mejor rendimiento del mercado de criptomonedas, lo que podría indicar una mayor facilidad para operar, un mayor interés de los inversionistas y potencialmente precios más altos.
Un futuro prometedor, pero con reservas
El análisis de Coinbase no se queda en la superficie. Reconoce que el bajo desempeño reciente de bitcoin responde a limitaciones macroeconómicas, no a una debilidad intrínseca del sector.
Las tendencias seculares, como los avances en inteligencia artificial, podrían impulsar la productividad económica y, con ello, el interés en activos digitales. Sin embargo, el exchange advierte que los catalizadores positivos a corto plazo siguen siendo escasos.
El mercado de bitcoin y las criptomonedas se encuentra en una encrucijada. La predicción de Coinbase sobre nuevos máximos para bitcoin en 2025 depende de la recuperación de la liquidez y de un entorno macroeconómico favorable.
Aunque los avances regulatorios y la participación institucional dibujan un horizonte optimista, la volatilidad y las incógnitas globales mantienen a los inversionistas en alerta. Por ahora, la cautela prevalece, pero el telón podría levantarse pronto para un nuevo acto en la saga de bitcoin.
