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El interés abierto aumenta, reflejando mayor uso de apalancamiento en el mercado.
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Este comportamiento del mercado incrementa la volatilidad en el precio de bitcoin.
El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, explicó en la madrugada de hoy, 27 de abril de 2026, que el comportamiento de bitcoin (BTC) estaba siendo impulsado por el mercado de futuros, en un contexto donde la demanda real no acompaña el movimiento del precio.
Mientras el empresario y analista escribía eso, la cotización de la moneda digital se acercaba a USD 79.000 dólares, pero luego tuvo una rápida caída hasta los actuales 77.700.
En el siguiente gráfico se observa cómo han sido los movimientos de precio de bitcoin durante las últimas 24 horas.
En su más reciente análisis, Ki Young Ju expresó: “El interés abierto está aumentando, pero la demanda aparente en cadena sigue siendo netamente negativa, a pesar de los flujos de fondos cotizados en bolsa (ETF) y las compras de Saylor”.
La advertencia llega después de varios días marcados por compras institucionales. Como reportó CriptoNoticias a fines de abril, los ETF de BTC al contado en Estados Unidos registraron nueve días consecutivos de entradas de capital entre el 14 y el 24 de abril, por un total de 2.114 millones de dólares. Por su parte, Strategy, la empresa liderada por Michael Saylor, compró 34.164 BTC esa misma semana y elevó su tesorería a 815.061 BTC.
Sin embargo, para Ki Young Ju, esos flujos no alcanzan para validar una recuperación sostenida si la demanda aparente en cadena sigue en terreno negativo. En otras palabras, aunque los ETF y Strategy aportan presión compradora institucional, el mercado todavía no muestra una recuperación simultánea entre la demanda al contado (spot) amplia y la actividad en futuros, una condición que históricamente ha marcado el final de los ciclos bajistas.
El análisis se apoya en un gráfico que compara la evolución del precio de bitcoin con la demanda de futuros y la demanda spot en una ventana de 30 días acumulados.
En ese gráfico, la línea negra representa el precio del activo digital, mientras que las barras azules corresponden a la demanda en futuros y las barras grises reflejan la demanda spot.
Esta lectura muestra una divergencia clara en los tramos más recientes. Las barras azules (futuros) pasan a terreno positivo, indicando un aumento en la actividad de derivados y en el uso de apalancamiento. En cambio, las barras grises (spot) se mantienen débiles o en valores negativos, lo que sugiere que no hay una presión de compra equivalente en el mercado al contado.
Este desbalance implica que el movimiento del precio estaría sostenido por posiciones especulativas más que por demanda orgánica del activo digital. En este contexto, el crecimiento del interés abierto (indicador clave del mercado de futuros) refuerza la idea de que hay más capital expuesto en derivados, pero no necesariamente respaldado por compras reales.
Para el CEO de CryptoQuant, este tipo de comportamiento ya ha sido observado en ciclos anteriores. “Históricamente, los mercados bajistas terminan cuando tanto la demanda spot como la de futuros se recuperan”, explicó, en referencia a patrones observados en ciclos previos como los de 2018 y 2022.
La advertencia introduce dudas sobre la solidez del escenario actual. Si la demanda spot no acompaña, el mercado podría quedar más expuesto a episodios de volatilidad, especialmente ante liquidaciones en posiciones apalancadas.
En ese sentido, la evolución de BTC en el corto plazo dependerá de si la demanda real logra alinearse con el crecimiento de los derivados. De lo contrario, el impulso basado en futuros podría resultar insuficiente para sostener una tendencia alcista consistente.
