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Bitcoin redujo su participación en el volumen spot de Binance del 40% al 22% desde mayo.
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Los proyectos de activos tokenizados (RWA) encabezaron las ganancias en julio.
El mercado de las altcoins parece estar entrando en una nueva etapa. Ya no alcanza con pertenecer a una narrativa de moda para captar capital: los inversionistas comienzan a discriminar entre proyectos en función de su liquidez, adopción y fundamentos.
Esa hipótesis empieza a reflejarse en distintas métricas del mercado. Desde mayo de 2026, la composición del volumen spot en Binance —el mayor exchange de criptomonedas del mundo— cambió de forma significativa: bitcoin (BTC) pasó de representar cerca del 40% de las operaciones al 22%, mientras las altcoins superaron el 60%.
Además, los rendimientos de julio quedaron concentrados en un grupo reducido de sectores, encabezados por los proyectos de activos del mundo real tokenizados (RWA).
En conjunto, los datos sugieren que el capital sigue rotando hacia las altcoins, aunque ya no de manera indiscriminada como en ciclos anteriores.
Los traders vuelven a mirar las altcoins
La escasa volatilidad de bitcoin durante las últimas semanas parece estar modificando el comportamiento de los operadores. Esa es la principal conclusión de Darkfost, analista de CryptoQuant, quien observa una rotación del volumen negociado desde BTC hacia las altcoins.
«Bitcoin apenas se ha movido durante semanas y algunos inversionistas parecen estar favoreciendo las altcoins, probablemente con la esperanza de aprovechar la poca volatilidad presente en el mercado», explicó.
El gráfico elaborado por CryptoQuant refleja ese cambio de manera clara. La línea verde representa la participación de las altcoins en el volumen spot negociado en Binance; la línea naranja corresponde a bitcoin y la línea roja a ether (ETH).
Desde mayo, la curva de las monedas alternativas mantiene una tendencia ascendente hasta superar el 60% del volumen total, mientras que BTC desciende desde casi el 40% hasta el 22%. La criptomoneda nativa de Ethereum, en tanto, se mantiene relativamente estable en torno al 18%.
El gráfico muestra cómo evolucionó la distribución del volumen spot negociado en Binance entre bitcoin, ether y el resto de las altcoins. El volumen indica qué porcentaje de toda la actividad de compra y venta del exchange corresponde a cada grupo de activos. El aumento de la línea amarilla refleja que los traders están negociando cada vez más altcoins, mientras la caída de la línea naranja muestra una menor participación de bitcoin en esa actividad.
Según Darkfost, otro factor que ayuda a explicar esta rotación es que muchas altcoins acumularon correcciones mucho más profundas que bitcoin durante los últimos meses. Para algunos operadores, eso abre la posibilidad de obtener un mejor rendimiento relativo si el mercado recupera impulso.
No obstante, el analista advierte que se trata de una estrategia con un nivel de riesgo considerablemente mayor y que requiere una gestión cuidadosa de las posiciones.
El dinero ya no se distribuye por igual
Que las altcoins concentren una mayor parte del volumen negociado no significa que todo el sector esté subiendo al mismo ritmo.
De hecho, un informe mensual de CryptoRank muestra que el comportamiento del mercado fue mucho más selectivo durante julio. Aunque el 55% de las 100 principales criptomonedas por capitalización de mercado finalizó el mes con ganancias, la rentabilidad mediana fue de apenas 0,8%, frente a un rendimiento promedio de 5,1%. Esa diferencia indica que fueron relativamente pocos proyectos los que explicaron la mayor parte del desempeño positivo del mercado.
Algunas narrativas toman la delantera
El sector de los RWA lideró el mes con una ganancia mediana de 10,7%, seguidos por proyectos de redes de capa 2 (L2) y finanzas descentralizadas (DeFi). En cambio, memecoins, GameFi y DePIN registraron rendimientos negativos, tal como se observa en el siguiente gráfico:
El interés por este segmento no es casual. Como explicó CriptoNoticias, el mercado de las acciones tokenizadas atraviesa una etapa de fuerte expansión. Según datos de RWA.xyz, ya supera los 960.000 holders, cuando un año atrás registraba apenas unos 48.000, un crecimiento cercano al 1.900%. Solo entre mayo y agosto incorporó más de 735.000 nuevos tenedores, reflejando el creciente interés por la tokenización de activos financieros tradicionales.
La fortaleza de los proyectos vinculados a los activos del mundo real tokenizados también coincide con un mayor crecimiento de la liquidez en algunas de las principales redes del ecosistema.
El gráfico muestra el aumento de la capitalización de las stablecoins en cada red durante los últimos 30 días. Tron lideró con un incremento de 2.200 millones dólares, seguida por Solana (USD 496,7 millones) y Robinhood Chain (226,7 millones).
Si bien las stablecoins no miden directamente el desempeño de los proyectos de RWA, sí muestran hacia qué redes está ingresando nuevo capital. En ese contexto, el crecimiento vuelve a concentrarse en unos pocos ecosistemas, una dinámica que coincide con el desempeño más sólido de las narrativas vinculadas a la infraestructura financiera y la tokenización de activos.
Bitcoin mantiene su peso en el mercado
Ese cambio de comportamiento tampoco implica que bitcoin haya perdido su papel central dentro del ecosistema.
La dominancia de bitcoin mide qué porcentaje de la capitalización total del mercado de criptomonedas corresponde a BTC. Durante julio, esa participación se mantuvo relativamente estable alrededor del 56%, incluso cuando el precio osciló entre los 62.000 dólares y los 67.000 dólares. Esto indica que, aunque aumentó la actividad en las altcoins, bitcoin continúa concentrando una parte importante del valor total del mercado.
La diferencia es relevante porque volumen y dominancia miden fenómenos distintos. Mientras el volumen refleja dónde se concentra la actividad diaria de compra y venta, la dominancia muestra qué proporción del valor total del mercado sigue representando bitcoin.
En otras palabras, los traders están operando cada vez más altcoins, pero el capital agregado del mercado todavía permanece fuertemente concentrado en BTC.
Un mercado que empieza a discriminar
La combinación de ambos análisis describe un cambio que va más allá del simple aumento del volumen negociado en las altcoins.
Los datos muestran que parte de la actividad se está desplazando desde bitcoin hacia las altcoins en busca de mayor volatilidad, pero ese flujo no se reparte de manera uniforme. La rotación favorece a sectores concretos, con los proyectos vinculados a los activos del mundo real tokenizados entre los principales beneficiados.
Lejos de las subas generalizadas que caracterizaron otros ciclos (como en 2021), las métricas sugieren un mercado más exigente. La liquidez sigue rotando hacia las altcoins, pero cada vez parece hacerlo con mayor criterio, favoreciendo proyectos con mayor desarrollo, adopción y fundamentos por encima de aquellos impulsados únicamente por la especulación.
