¿Qué causa la inflación en México? (y no son los «factores externos» de López Obrador)

Para el presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, la inflación y los problemas económicos de su país se deben a factores externos.

Así lo aseguró el mandatario en una reciente conferencia de prensa desde Zacatecas. Entre los factores externos que menciona se encuentran: las políticas «neoliberales» de sus predecesores en el cargo, la pandemia de COVID-19, la guerra ruso-ucraniana y la inflación generalizada a nivel mundial.

López Obrador sostiene que van en buen camino en el crecimiento económico y destaca medidas tomadas por su administración para combatir la crisis. Entre las medidas menciona: aumento del salario mínimo, programas de asistencia social y reparto de utilidades en empresas. Como nada es gratuito, todas estas actividades se financian o con aumento de impuestos o con emisión monetaria lo que —como se verá en próximos párrafos— incrementa el problema, en vez de solucionarlo.

La inflación es un fenómeno monetario

Una visión muy diferente sobre la inflación es la que plantean economistas liberales y que, por evidencia empírica, demuestra ser mucho más atinada. En palabras del ya fallecido Milton Friedman, uno de los referentes de la Escuela de Chicago, «la inflación es siempre y en todo lugar, un fenómeno monetario».

La emisión inorgánica de dinero provoca su devaluación por exceso de oferta. Como consecuencia lógica, el costo de bienes y servicios se incrementa.

Para el caso de México, según datos del Banco Central, hubo un aumento importante de la emisión de dinero durante todo 2020 que se aceleró a finales de 2021. Puede apreciarse en el siguiente gráfico:

Ese incremento de los pesos mexicanos circulantes, aunque se ha detenido en los últimos meses, sigue generando consecuencias negativas. Tal como CriptoNoticias dio a conocer días atrás, el poder adquisitivo de los habitantes de México se ve mermado por tasas inflacionarias que no se veían hace muchos años.

El economista Manuel Sánchez González escribía en febrero:

«Recientemente se ha observado en México una elevación en el crecimiento de los saldos de billetes y monedas en poder del público. Después de aumentar 3.6 por ciento en 2019, este agregado monetario se expandió 23.0 por ciento en 2020 y 16.8 por ciento en 2021».

Manuel Sánchez González, economista.

Este especialista también decía: «para horizontes largos y comparaciones internacionales, la evidencia empírica revela que existe una relación positiva entre la inflación y el crecimiento monetario».

Bitcoin: un refugio antiinflacionario en el largo plazo

Un ejemplo de que el dinero puede ser antiinflacionario es bitcoin (BTC), la moneda digital creada por Satoshi Nakamoto. Este activo, a diferencia del dinero fíat, tiene una política monetaria definida desde su creación y no puede ser modificada. Solo llegarán a existir 21 millones de BTC, de los cuales 19 millones ya están en circulación. Además, cada cuatro años se reduce el ritmo de emisión.

Todo esto hace que, en el mediano y largo plazo, la tendencia del poder de compra de esta moneda sea alcista. Si observamos el precio de BTC (medido en dólares) en 2013, por ejemplo, vemos que este iba en torno a los USD 100. En 2014 superó por primera vez los USD 1.000. En 2017 bitcoin llegó a los USD 20.000 y en 2021 casi toca los USD 70.000.

Es así porque el circulante (u oferta) de BTC crece muy lentamente. Al mismo tiempo su adopción (o demanda) se incrementa.

Vale aclarar que, en temporalidades menores, la volatilidad de bitcoin es sumamente elevada. Así como su precio puede subir, también puede bajar con mucha fuerza.

En octubre de 2021, CriptoNoticias reportó que López Obrador no usaría bitcoin en su gobierno, ni está interesado en innovar mucho, según sus propias palabras. Es decir, lejos está México de tener una «Ley Bitcoin» al estilo salvadoreño que le da estatus de curso legal a la criptomoneda.

Por lo visto, este graduado en ciencias políticas tampoco está interesado en aprender de Bitcoin cómo es el funcionamiento del buen dinero. Si lo hiciera podría elaborar mejores políticas monetarias sobre el ya existente peso mexicano para así beneficiar a la población de su país.