Binance - El ecosistema cripto.
Hechos clave:
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Los inversores institucionales encuentran incentivos para no pedir préstamos.
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Tal situación repercute sobre las posibilidades de ganancias de los usuarios minoristas.
En la actualidad, prestar bitcoins (BTC) y otras criptomonedas a ciertas plataformas para generar intereses con ellas no es tan rentable como hace unos meses. Esta variación se vincula con ciertas condiciones del mercado, principalmente ligadas a inversionistas institucionales, que obligan a estos sitios a reajustar las recompensas para sus usuarios.
Básicamente, ocurre que la demanda institucional de préstamos está en descenso, y eso obliga a las plataformas a reducir los intereses que pagan a sus usuarios. Esto quiere decir que los grandes «jugadores» —mayormente empresas— no encuentran las condiciones apropiadas para invertir tomando prestado dinero de los clientes de estos sitios.
Como consecuencia, estas no consiguen ingresos por prestar fondos a los inversionistas institucionales, lo que a su vez las obliga a disminuir los intereses para los usuarios que prestan sus criptoactivos.
De acuerdo con el portal The Block, los intereses que pagan plataformas centralizadas como BlockFi, Celsius y Ledn han alcanzado su mínimo en más de un año. Por ejemplo, en el caso de BlockFi, el interés anual para los holders de más de 1 bitcoin (BTC) pasó de 6,25% a 1-3% hasta los 0,35 BTC, más un 0,1% para montos mayores.
Las otras dos plataformas aplicaron recortes similares. Además, las tasas de interés para los depósitos en stablecoins también han bajado en aproximadamente un punto porcentual.
Esta situación se da tras dos años de gran crecimiento de este tipo de servicios, que acumulan ya millones de clientes, según la fuente citada. Para marzo de 2021, estas las tres compañías mencionadas administraban fondos de entre USD 12.000 millones y 20.000 millones.
¿Qué hace que bajen los intereses?
Como ha reportado CriptoNoticias en las últimas semanas, el mercado de las criptomonedas ha cerrado muchas jornadas con caídas. Este mercado bajista podría ser uno de los factores que impulsan el descenso de la demanda de fondos prestados por parte de los grandes inversores.
Acerca de este punto, un informe publicado por la plataforma de préstamos Ledn a principios de mayo detalla que los contratos futuros de bitcoin en la actualidad tienen un precio más bajo que el valor actual de mercado de la criptomoneda. Esto reduce la posibilidad de ganar dinero comprando bitcoin a un precio (USD 30.000, por ejemplo) y luego negociar un futuro a un precio mayor (USD 30.500, siguiendo el mismo ejemplo).
Como consecuencia de este margen de ganancias bajo para los grandes inversionistas (cercano al 1,66% para los próximos tres meses, como se ve en la imagen a continuación), ellos no encuentran demasiada utilidad en tomar dinero prestado para invertir en este tipo de operaciones.
Asimismo, se detalla en el informe de Ledn que se da un menor volumen de arbitraje entre exchanges, lo que reduce a su vez la demanda para los market makers o creadores de mercado.
La función de los market makers es tomar prestados criptoactivos para aprovechar las diferencias de precio entre exchanges. Es decir, comprar en un exchange a un precio y venderlo en otro en el que la criptomoneda cotice a un valor mayor.
Sin embargo, Ledn explica que el rendimiento que se podía generar comprando USD 1 millón en bitcoin en los exchanges Coinbase y FTX se redujo un 50% en los últimos tres meses, de 0,16% a 0,08%. Por tal motivo, a las grandes compañías ya no les conviene tomar préstamos para invertir en arbitraje.
En tercer lugar, el informe también detalla el crecimiento de los protocolos de finanzas descentralizadas como otro detonante de esta circunstancia. Estos compiten con plataformas centralizadas, como BlockFi, Ledn y Celsiuis, entre otras, y les «roban» potenciales inversores en ellas.
Finalmente, condiciones de la economía macroeconómica también condicionan el capital que los inversores destinan a los criptoactivos y sus mercados, indica Ledn. Algunas de ellas son el aumento de las tasas de interés del dólar, la reducción de ganancias de las empresas ante la recesión y la inflación de varias monedas nacionales y los movimientos de precios de activos del mercado bursátil.
