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El 70% de las firmas reporta problemas diarios de conciliación en el sistema actual
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DTCC proyecta USD 1.900 millones en capital liberado al tercer año de adopción
La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), la principal infraestructura de compensación y liquidación de valores de Estados Unidos, publicó el 13 de mayo de 2026 un estudio elaborado junto a la consultora Finadium en el que cuantifica el costo real de las ineficiencias del sistema de colateral tradicional: USD 630.000 millones inmovilizados diariamente en la banca global para cubrir desfases entre pagos entrantes y salientes. La organización plantea que la tokenización de activos resuelve ese problema al reducir el tiempo de movimiento de colateral de días a segundos.
La DTCC es el nodo central del sistema financiero estadounidense (encargada de la compensación, liquidación y custodia automatizada de acciones, bonos y otros valores). Sus subsidiarias procesaron en 2025 transacciones por USD 4,7 cuatrillones y custodiaron valores por USD 114 billones.
Según el estudio, cada banco grande paga alrededor de USD 600 millones al año en costos asociados a ese capital inmovilizado. La organización sostiene que mover colateral tokenizado en tiempo real permitiría reducir esas reservas, bajar los requerimientos de capital regulatorio y acceder a nuevas fuentes de ingreso.
El documento, titulado Collateral Infrastructure for Tokenized Capital Markets, llega un día después de que la propia DTCC confirmara que Chainlink será la infraestructura de datos y orquestación de su Collateral AppChain, la plataforma de colateral tokenizado prevista para entrar en producción en el cuarto trimestre de 2026. El estudio funciona como el argumento de balance que las instituciones deberán evaluar antes de decidir si se integran a esa plataforma.
El costo de no actuar
El paper introduce además un argumento de riesgo sistémico con historia reciente. La organización señala que durante la crisis de los fondos de pensiones del Reino Unido en 2022 —cuando la caída en los precios de los bonos soberanos obligó a ventas forzadas de activos para cubrir llamadas de margen, desencadenando una espiral que requirió la intervención del Banco de Inglaterra— el colateral tokenizado habría evitado esas liquidaciones, al permitir mover activos entre plataformas de forma inmediata sin necesidad de venderlos.
El contexto de mercado respalda la urgencia que plantea DTCC. Los activos tokenizados alcanzaron una capitalización de USD 27.300 millones en el primer trimestre de 2026, un crecimiento del 245% respecto al mismo período del año anterior, según datos de Grayscale. A su vez, una investigación de Nasdaq encontró que el 52% de las firmas encuestadas espera gestionar colateral tokenizado en producción antes de que termine 2026, mientras que el 70% reporta problemas diarios de conciliación y entrega de valores en el sistema actual.
El escenario competitivo también presiona. La iniciativa del DTCC cuenta con la participación de más de 50 firmas financieras, entre ellas BlackRock, Goldman Sachs y JPMorgan, así como empresas del ecosistema de activos digitales como Circle y Anchorage Digital.
DTCC advierte que las firmas que posterguen la adopción enfrentarán una transición más costosa y una posición competitiva más débil a medida que el mercado avance hacia liquidación en tiempo real e infraestructura programable.
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