Gensler arremete contra las criptomonedas: «Es un sector desconectado de los fundamentos»

El presidente saliente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Gary Gensler, aprovechó una entrevista para volver a criticar la industria de las criptomonedas. El académico destacó que muchos proyectos no ofrecen la información necesaria para que los inversionistas comprendan a qué se están enfrentando. Además, señaló que nunca había visto un sector tan impulsado por el sentimiento y tan desconectado de los fundamentos. El encuentro fue transmitido por Bloomberg Television.

Gensler señaló que su experiencia, de más de 40 años en los mercados, le ha permitido entender que los mercados suelen moverse en función de una mezcla de fundamentos y sentimiento. Sin embargo, destacó que nunca había observado una industria tan dominada por esto último y tan alejada de lo primero como el sector de las criptomonedas.

Durante la entrevista, Gensler defendió su gestión en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y destacó que implementó alrededor de 100 medidas relacionadas con criptomonedas, que se sumaron a las 80 adoptadas por su predecesor, Jay Clayton. Según Gary, su principal objetivo fue proteger a los inversionistas y erradicar las prácticas delictivas ligadas al espacio.

Aunque entendí el valor potencial de las criptomonedas desde mi tiempo como académico, al asumir la presidencia de la SEC mi enfoque cambió. Me concentré en garantizar que los inversionistas estuvieran protegidos y que las criptomonedas se ajustaran a las leyes de valores.

Gary Gensler.

El ejecutivo señaló que, aunque bitcoin y ethereum dominan el mercado, existen numerosos proyectos que recaudan fondos sin estar sujetos a regulaciones. Muchos de estos, añadió, son altamente especulativos y volátiles, y es poco probable que la mayoría logre sobrevivir.

Del mismo modo, el especialista en finanzas comparó el mercado de criptoactivos con el lejano oeste, describiéndolo como un sector lleno de riesgos y carente de los parámetros. Dijo que entendía que él era el encargado de imponer orden en un territorio anárquico y sin ley, pero esta visión ignora que, en el caso de Bitcoin, el protocolo cuenta con reglas intrínsecas que le permiten funcionar de forma autónoma y autorregulada. Por ende, para muchos en la comunidad, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) solo busca centralizar el control sobre un sistema diseñado para eliminar intermediarios.

Gensler también instó a tomar una regulación más estricta de las altcoins y los intermediarios.  

Si seguimos el trabajo que el presidente Clayton y otros han realizado con anterioridad, nos damos cuenta de que todavía queda mucho por hacer, particularmente en torno a las diez o quince mil altcoins y los intermediarios involucrados. Además, creo que el público está consciente de esta situación, ya que menos del 10% de la población invierte en este sector. Incluso la Reserva Federal y nosotros mismos hemos realizado encuestas al respecto.

Gary Gensler.

Lo cierto es que Gensler pasa por alto un hecho clave: Estados Unidos acaba de elegir a un presidente con inclinaciones pro-Bitcoin, lo que refleja un cambio significativo en la percepción pública hacia este mercado emergente. Es muy posible que la llegada de la administración Trump se traduzca en una nueva era regulatoria, dejando atrás una etapa que será recordada por su hostilidad hacia el sector. Durante la gestión de Gensler, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) presentó un número sin precedentes de demandas contra empresas de la industria, lo que generó críticas y preocupación por parte de la comunidad.

Solo en 2023 hubo más de 200 acciones legales contra empresas del sector. Exchanges como Binance, Coinbase y Kraken enfrentaron acusaciones por operar sin registro y facilitar la comercialización de criptoactivos que la SEC considera títulos valores. Este panorama de creciente hostilidad regulatoria se intensificó tras el colapso de FTX en 2022, lo que generó desconfianza y presión sobre el ecosistema. Sin embargo, 2023 también trajo victorias significativas para la industria, como los fallos favorables a Ripple, al declarar que XRP no es un valor, y a Grayscale, al cuestionar la arbitrariedad de la SEC al bloquear un ETF de bitcoin.

En el pasado, Gary Gensler comparó el mercado de las criptomonedas con el mercado de valores de la década de 1920, destacando que, al igual que en esa época, el sector está plagado de estafas, engaños y esquemas Ponzi. Según el economista, estos problemas surgieron debido a la falta de regulación, y, para evitar que se repitan, es crucial que los emisores y los intermediarios de criptomonedas cumplan con las normativas financieras, tal como lo hicieron los mercados bursátiles tras la implementación de las leyes de 1933 y 1934.

En noviembre, Gensler anunció que dimitirá de su cargo en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) el 20 de enero de 2025, coincidiendo con la investidura de Donald Trump. Unas semanas después, el presidente electo nominó a Paul Atkins, excomisionado del órgano y actual CEO de la consultora Patomak Global Partners, como su sucesor. Abiertamente favorable a las criptomonedas, Atkins ha subrayado su importancia para la innovación y el crecimiento económico del país, lo que lo posiciona para liderar un enfoque mucho más flexible.