Este minero produce cada bitcoin a 36.000 dólares, ¿por qué?

«La minería es el único lugar donde puedes extraer Bitcoin con un descuento dramático del precio spot», afirma Harry  Sudock, vicepresidente de CleanSpark (CLSK), una de las mayores empresas públicas de minería de Bitcoin (BTC). 

La declaración del ejecutivo enfatiza uno de los factores más relevantes en la estrategia de negocio de esta compañía:  reducir al máximo los costos de producción de 1 BTC. En relación con ese objetivo, Sudock afirmó que durante el último trimestre del 2024 producir una moneda de BTC le implicó a la empresa un costo promedio de 36.250 dólares. Durante ese período, la cotización de bitcoin rondaba los 80.000 y 90.000 dólares. 

Al tiempo de este artículo, BTC cotiza por encima de los 99.000 dólares, por lo tanto, CLSK estaría accediendo a cada bitcoin a un precio con un descuento de alrededor del 68%, comparando su costo de producción y el valor spot de bitcoin. 

«La diferencia entre esos números se llama profit«, aclama Sudock con, destacando el margen de ganancia que la minería les proporciona respecto de comprar en el mercado spot.   

En un contexto donde el precio de BTC puede ser volátil, producirlo a un costo significativamente menor al de comprarlo en el mercado asegura una mayor rentabilidad y una acumulación estratégica de reservas. CLSK, entonces, no depende de especular con el precio, sino de optimizar su producción para garantizar rentabilidad, siempre que los costos energéticos se mantengan bajo control. 

La eficiencia energética de CleanSpark le permite conseguir un precio de producción de bitcoin con margen amplísimo de diferencia respecto del costo promedio de producción actual, que se sitúa en casi 88.000 dólares: 

Obtener toda la energía posible para extraer bitcoin

Según lo dicho por el vicepresidente de CLSK, los márgenes positivos de esta compañía se deben a que invierten la mayoría de sus recursos en la obtención de energía, un gasto que se optimiza las ganancias en la producción de BTC. 

«El mayor porcentaje de nuestras inversiones lo gastamos en energía, ya que esos dólares que gastamos en energía se convierten en bitcoin», expresó Sudock. Este enfoque evidencia la estrategia de CLSK: producir la mayor cantidad posible de bitcoin, confiando en que el valor extraído sea el pilar que impulse las riquezas de la empresa a largo plazo, algo que ya está ocurriendo. 

“La energía es el insumo fundamental y bitcoin es el producto fundamental de ese insumo” 

Harry Sudock, vicepresidente de CleanSpark. 

Las cuatro patas de la mesa, según CleanSpark

Conforme a los dichos de Sudock, la empresa estadounidense ha construido su modelo de negocio de minería de Bitcoin sobre cuatro pilares: eficiencia energética, enfoque exclusivo en BTC, excelencia operativa (estructura minera, empleados, galpones) y una administración rigurosa del capital.  

Actualmente, y de acuerdo con Hashrate Index, el poder de cómputo de esa empresa es de alrededor de 31 EH/s. Esta cifra lo posiciona como la segunda empresa minera de mayor hashrate del mundo, solo por detrás de Mara Holdings y por delante de otras empresas como Riot Platforms, Iris Energy y Core Scientific. En cuanto a sus ASIC (circuito integrado de aplicación específica), la eficiencia de su flota de minería de bitcoin a fin de enero alcanzó los 16,15 J/Th. 

El vicepresidente de CLSK enfatiza que esta combinación les permite prosperar en un sector competitivo. Con más de 10.000 BTC en reservas, todos generados por sus propias operaciones, CleanSpark apuesta por extraer bitcoin, en lugar de comprarlo.  

En las palabras del directivo, «creemos que, si usamos excelencia operativa y la administración del capital, el bitcoin en nuestro balance debería ser adquirido con un flujo de caja muy positivo».

Por ejemplo, Sudock puntualizó en que, en diciembre de 2024, pusieron en el mercado notas convertibles (para tomar deuda y capital de inversionistas), y lo destinaron lo recaudado para expandir su estructura minera. Esa estrategia disiente de lo hecho por otras mineras como Marathon Digital Holdings (MARA) y Riot Platforms (RIOT), o la propia Strategy de Michael Saylor, que emiten deuda para comprar bitcoin en el mercado. 

Minería de Bitcoin: un mercado con menos barreras

Sudock aborda un aspecto filosófico y práctico de la minería de Bitcoin: su carácter abierto y competitivo. El directivo de CleanSpark sostiene que «la minería de bitcoin ofrece la libertad de asociación para negociar y no incluye barreras de entrada para ingresar al negocio», contrastándola con otros sectores donde licencias, acreditaciones o regulaciones actúan como obstáculos.  

En la visión del ejecutivo de CLSK, la minería de bitcoin otorga condiciones favorables respecto de otros negocios al no imponer la necesidad de vender un producto, persuadir a clientes o sortear trámites burocráticos. Basta con adquirir hardware, acceder a energía y conectarse a la red. 

Esas circunstancias «crean un contexto en el que las empresas más aptas ganan», sugiriendo Sudock que el éxito depende de la capacidad para optimizar recursos y ejecutar operaciones con precisión. Además, el vicepresidente de CLSK expresó que la minería de BTC no posee «sesgos», lo que podría traducirse en que un TH/s tiene el mismo valor sin importar quién lo controle. 

Sin embargo, Sudock reconoce que competir requiere capital significativo, pero no lo ve como un obstáculo. «La necesidad de mucho dinero para competir no es una barrera, es una realidad del mercado», dice, subrayando que esta dinámica no distorsiona la competencia, sino que la defiende.