Hechos clave:
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Luego de aprobar nuevos criterios de supervisiĆ³n, han aumentado las presiones.
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Las empresas que no entregan informaciĆ³n pueden recibir sanciones de hasta 5 millones de euros.
La ComisiĆ³n Nacional del Mercado de Valores de EspaƱa (CNMV) ha aumentado los niveles de exigencia de informaciĆ³n a los proyectos relacionados con ofertas iniciales de monedas (ICO), que se realizan en el paĆs ibĆ©rico.
De acuerdo con un reportaje, publicado en el portal ExpansiĆ³n este 17 de octubre, el ente supervisor estĆ” poniendo cada vez mayor Ć©nfasis en que las compaƱĆas que pretenden realizar este tipo de ofertas cumplan con las leyes. Por tanto, exigirĆ”n informaciĆ³n muy detallada sobre los tokens que serĆ”n emitidos, la identidad de los representantes de la emisiĆ³n y de los inversionistas que participan en el proyecto.
Agrega la informaciĆ³n que estas exigencias parecen haber aumentado luego de que la CNMV publicara un documento, en septiembre pasado, con nuevos criterios sobre la supervisiĆ³n de las ICO, enfocados en la clasificaciĆ³n y el respaldo de los tokens. En consecuencia, aquellos que califican como valor deben representarse por medio de anotaciones en cuenta o tĆtulos para que puedan ser negociados en plataformas de intercambio espaƱolas.
Al respecto, se exponen las opiniones de Idoya Arteagabeitia y Cristina Carrascosa, de la firma Pinsent Masons, quienes seƱalan que las acciones supervisores que estĆ” ejecutando el organismo supervisor estĆ”n comenzando por la solicitud de informaciĆ³n, con el fin de obtener datos y un mejor panorama de lo quĆ© estĆ” pasando en el mercado de las criptomonedas en EspaƱa. Esto explica que hayan aumentado sus demandas. AƱaden que este seguimiento informativo tambiĆ©n ha puesto bajo la lupa a todas aquellas empresas que hayan podido lanzar una ICO desde EspaƱa.
La CNMV actĆŗa bajo el criterio de que cualquier empresa espaƱola estĆ” sujeta a supervisiĆ³n de la comisiĆ³n, aunque opere en otros paĆses. AdemĆ”s, estas compaƱĆas entran entran bajo la supervisiĆ³n de la CNMV cuando las empresas matrices estĆ”n localizadas en EspaƱa y cuando los tokens o valores emitidos sean adquiridos por inversionistas espaƱoles.
La informaciĆ³n solicitada
Arteagabeitia y Carrascosa indican que el proceso de solicitud de informaciĆ³n por parte de la CNMV es bastante extenso, solicitando todos aquellos datos que puedan servir para dar soporte a la inversiĆ³n.
A tales fines se piden desde datos contables de los ingresos obtenidos por la emisiĆ³n de la ICO hasta una descripciĆ³n detallada de los tokens obtenidos y emitidos, asĆ como de la documentaciĆ³n Ā suministrada a los inversionistas como soporte para la inversiĆ³n. TambiĆ©n se recaba informaciĆ³n sobre la identidad de todos y cada uno de los inversionistas que participan en la ICO, incluyendo su nacionalidad.
En ese sentido, se explica que la respuesta de la empresa a la solicitud de la CNMV y entrega de informaciĆ³n es obligatoria, debiendo dar āen caso de ser solicitados- Ā libros, registros y documentos, programas informĆ”ticos y archivos magnĆ©ticos, Ć³pticos o de cualquier otra clase, lo que incluye las Ā conversaciones telefĆ³nicas de Ćndole comercial sostenidas y aprobadas por los inversionistas.
Hay que recordar que el requerimiento de informaciĆ³n estĆ” inserto dentro de las potestades y facultades de supervisiĆ³n e inspecciĆ³n que tiene atribuidas la CNMV no sĆ³lo en la Ley del Mercado de Valores, sino tambiĆ©n en el artĆculo 39 de su Reglamento de RĆ©gimen Interior. Los requerimientos de informaciĆ³n pueden recibirse por correo fĆsico o electrĆ³nico, pero es obligado contestarlos y colaborar con el supervisor. En caso de no hacerlo, se puede incurrir en una infracciĆ³n muy grave y resultar sancionado.
Idoya Arteagabeitia y Cristina Carrascosa
Las socias y consultoras de Pinsent Masons acotan que entre los errores que muchas compaƱĆas cometen se halla el no contestar a una solicitud o no entregar todo lo requerido, ante lo cual recomiendan ser muy claros y explicar el caso, si es que no se tienen algunos de los datos que se piden. En su opiniĆ³n, no es posible prever si una ICO puede ser suspendida o no por Ć³rdenes de la CNMV, pero se debe colaborar con la investigaciĆ³n.
Al respecto, indican que siempre es mejor responder a la demanda de informaciĆ³n, pues no hacerlo acarrea sanciones de hasta el āquĆntuplo del beneficio bruto obtenido, el 5% de los recursos propios de la entidad infractora o de sus fondos totales, o el 10% del volumen de negocio total anual de la entidad infractora, o hasta sanciones de 5 millones de eurosā. A ello se suma un expediente por conducta obstruccionista.
Las exigencias en torno a las ICO han aumentado en EspaƱa en los Ćŗltimos meses, pues previo a los nuevos criterios establecidos por el supervisor espaƱol el mes pasado, en julio actualizĆ³ unas normativas ya emitidas en febrero de este aƱo y estableciĆ³ que las Empresas de Servicios de InversiĆ³n, organismos autorizados en EspaƱa para desarrollar actividades y servicios en los mercados de valores, deben validar y supervisar tanto laĀ oferta que se realiza a travĆ©s de ICOĀ como el procedimiento de comercializaciĆ³n de las criptomonedas.
Se trata de una actitud de mayor presiĆ³n que tambiĆ©n estĆ” siguiendo la ComisiĆ³n de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), causando la deserciĆ³n de muchos de estos proyectos.
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