Hechos clave:
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El director de la CFTC concuerda con la visión de la SEC sobre las criptomonedas.
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Tarbet considera que las criptomonedas bifurcadas deberían tratarse igual que las originales.
El pasado diciembre, la Comisión de Comercio Productos Futuros (CFTC) emitió una llamada pública para recibir retroalimentación y así “informar mejor a la comisión sobre su entendimiento” de la red de Ethereum y de la criptomoneda ether.
Ahora, el director de la CFTC, Heath Tarbet, quien tan solo asumió el cargo en julio, ha llegado a una decisión sobre su estatuto. Tarbet tiene la creencia de que la criptomoneda ether (ETH) es un producto (commodity), y de esta manera cae bajo la jurisdicción de la CFTC. También anticipó que el comercio de futuros de ether en los mercados de los Estados Unidos se presentará en un futuro cercano.
“Hemos sido muy claros sobre bitcoin: bitcoin es un producto o mercancía. No hemos dicho nada sobre ether, hasta ahora”, dijo Tarbet, sobre el escenario de el Yahoo Finance’s All Markets Summit celebrado en Nueva York el jueves. “Mi punto de vista como director de la CFTC es que ether es un producto”.
La opinión de la CFTC y la SEC sobre las criptomonedas
Tarbet concuerda con la orientación previamente presentada por la SEC en la que dicen que bitcoin y ether no son valores. Y dice que la CFTC está trabajando con la SEC en estos asuntos.
La CFTC inicialmente declaró que veía a “bitcoin y a otras criptomonedas” como productos en 2015 (mucho antes de que la SEC lo hiciera), lo que quedó sepultado en un archivero cuando tomo cargos contra una compañía llamada Coinflip. Pero esta es la primera vez que la CFTC ha dado alguna orientación sobre la criptomoneda ether.
Tarbet reconoce “la ambigüedad en el mercado” en lo que respecta a varias monedas, pero dice que en última instancia “las monedas digitales similares deberían ser tratadas de manera similar”.
Quizás lo que resulta más interesante es que Tarbet dice que los activos “bifurcados”, las criptomonedas como bitcoin cash (BCH), bitcoin gold (BTG), y ethereum classic (ETC), las cuales son criptomonedas creadas por medio de bifurcaciones de las blockchains originales subyacentes, deberían ser tratadas por los reguladores de la misma manera en que se trata a las monedas originales. En otras palabras, la clasificación de la CFTC de cada moneda depende de cómo estas criptomonedas fueron creadas.
“Es lógico que los activos similares deberían ser tratados de manera similar. Si el activo subyacente, el activo digital original, no ha sido determinado para ser un valor y de hecho es un producto, es muy probable que los activos bifurcados sean iguales”, dijo Tarbet, “a menos que la bifurcación por sí misma conlleve algún problema con las leyes de valores bajo el clásico test Howey”.
El “test Howey” hace referencia a un caso en 1946 que involucraba la venta de acciones de un huerto de cítricos, que ahora la SEC utiliza como guía al momento de determinar cuándo una criptomoneda se comporta como un valor. El director de finanzas corporativas de la SEC, Bill Hinman, al hablar en la Summit Yahoo Finance’s All Markets: Crypto en San Francisco, en junio del año pasado, explicó que los nuevos tokens creados posiblemente son valores, debido a que son comercializados con “la promesa de que los activos serán cultivados en una manera que ocasionará que su valor crezca, para que luego sean vendidos con una ganancia” y “típicamente son vendidos a una amplia audiencia en lugar de a personas que son propensas a utilizarlos en la red”.
SEC y CFTC: bitcoin y ether no son valores
Hinman y la SEC, por otro lado, ven a bitcoin y a ether como activos suficientemente descentralizados y que no son controlados por una tercera parte, “cuyos esfuerzos son factores claves determinantes en la empresa”. Así, Hinman determina que las ventas de bitcoin y de ether no son transacciones de valores.
El director de la CFTC fue cuestionado en el escenario sobre sí el test Howey sigue siendo relevante en el 2019. Al respecto contestó:
Yo creo que el análisis es bastante sólido. Ha aguantado la prueba del tiempo. En última instancia se dirige a la cuestión fundamental: ¿es esto algo que está siendo utilizado para la recaudación de capital, y estás invirtiendo en una compañía? ¿o estas comprando algo que tiene un almacenamiento de valor tangible en algo o por sí mismo?
Tarbet también compartió su perspectiva sobre cómo él y la CFTC ven a las monedas que fueron creadas por medio de Ofertas Iniciales de Moneda (ICO). El cree que es posible para una nueva moneda el comenzar como un valor, pero eventualmente convertirse en un producto. “Puedes tener la situación donde algo en una Oferta Inicial de Moneda es inicialmente un valor, pero que, con el tiempo, esta se vuelve más descentralizada, y hay un valor tangible ahí, así que puedes tener cosas que cambien constantemente.”
Los comentarios de Tarbet suceden un día luego de que el IRS de EE. UU. emitiera su nueva orientación para la implementación de impuestos en las criptomonedas, la primera luego de cinco años, especificando que las criptomonedas creadas por medio de una bifurcación deberían ser manejadas como “un ingreso ordinario igual al justo valor del mercado de la nueva criptomoneda cuando esta es recibida”, lo que concuerda con lo que ha dicho sobre bitcoin.
En otras palabras, parecería que múltiples agencias gubernamentales actualmente estuvieran pensando en las criptomonedas bifurcadas.
El Futuro de ether ante los ojos de la CFTC
A inicios de esta semana, el predecesor de Tarbert en la CFTC, Christopher Giancarlo, dijo en una entrevista con un medio orientado a las criptomonedas, que espera que las políticas de las criptomonedas se “tornen serias” este año. “2019 es el año en que hay un creciente reconocimiento de que los reguladores y los legisladores necesitan hacer más que solo ser conscientes de esto, pero posiblemente en realidad necesiten observar algunas respuestas a las políticas”, dijo Giancarlo. “Y creo que la cuestión que dirige esto en 2019 es una combinación de Libra y los prospectos de las monedas digitales para los bancos centrales”.
De hecho, la comunidad al rededor de las criptomonedas está siguiendo de cerca el desarrollo en el intento de Facebook por lanzar la criptomoneda Libra, la cual ha enfrentado represalias de parte de los legisladores. La semana pasada, Paypal, uno de los 28 “miembros fundadores” de la Asociación Libra, renunció.
Luego de que Hinman de la SEC emitiera su opinión sobre la criptomoneda ether el año pasado en la Yahoo Finance Summit, los toros de las criptomonedas respiraron en señal de alivio colectivo; el precio de ether subió. La claridad de Tarbet sobre ether y en las criptomonedas bifurcadas podrían causar que el precio de las criptomonedas se incremente por un corto periodo de tiempo, si es que el pasado funciona como algún indicador.
Versión traducida del artículo de Daniel Roberts, publicado en Yahoo Finance.
