Hechos clave:
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Los mineros de Bitcoin transfirieron mĆ”s de 300.000 BTC a los exchanges en 15 dĆas.
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La presiĆ³n de venta estĆ” derrumbando poco a poco el precio de BTC.
Era previsible que los mineros de Bitcoin comenzarĆan a vender monedas tan pronto el precio de BTC alcanzara una apreciaciĆ³n aceptable. La prueba de que estas ventas estaban previstas se deduce fĆ”cilmente de las cuantiosas transferencias de las wallets de los mineros a los exchanges, que comenzaron justo un dĆa antes de la fecha lĆmite de la aprobaciĆ³n de los ETF de bitcoin al contado.
No sabemos si los mineros de la red esperaban que el precio subiera mĆ”s allĆ” de los USD 49.000 que consiguiĆ³ por poco tiempo, luego de que los ETF de bitcoin comenzaran a comerciarse, pero hasta ese momento todo indica que el 60% de incremento en el valor de sus reservas desde octubre era suficiente para tomar ganancias.
Por lo tanto, esperar hasta la aprobaciĆ³n de los ETF para inundar los mercados con ofertas de bitcoin parece lĆ³gico. La razĆ³n es simple. Bitcoin se revalorizĆ³ mĆ”s de 160% durante 2023, con un precio inicial en enero del aƱo pasado de USD 16.800.
Todos los que tenemos suficiente tiempo en el ecosistema podemos reconocer ciertos patrones. Uno es el de la venta de bitcoin de los mineros. Cada vez que los mineros llenan los mercados de ofertas de BTC para tomar ganancias, el precio de bitcoin cae. Los mineros los saben. Y por eso, esta vez, el momento es crucial. En 2022, empresas de gran envergadura decidieron vender miles de BTC en medio de uno de los mercados bajistas mĆ”s prolongados de la historia de bitcoin. La consecuencia de esa decisiĆ³n arriesgada es que muchos tuvieron que refinanciar sus deudas o declararse en quiebra, como Core Scientific. AdemĆ”s, el precio de bitcoin continuĆ³ hundiĆ©ndose.
Ahora bien, el impulsĆ³ en el precio de la moneda que trajo la expectativa por los ETF de bitcoin durante los Ćŗltimos meses sirviĆ³ perfectamente para que los mineros obtuvieran lo que necesitan de cara al halving: liquidez en dĆ³lares para pagar por nuevos equipos y llenar la caja para futuros gastos de gran volumen. Solo en enero (hasta el 17) los mineros transfirieron a los exchanges mĆ”s de 300.000 BTC, equivalentes a 13.200 millones de dĆ³lares a una tasa promedio de USD 44.000 por cada bitcoin.
Entonces, supongamos que logran venderlo todo (o que ya lo hayan vendido, de hecho) y esas ventas contribuyen a que el precio de bitcoin siga cayendo. Tal escenario serĆa ideal para preparar el terreno que les permita afrontar el prĆ³ximo halving.
Si la lĆ³gica de los halvings pasados persiste, si se mantiene la narrativa de que bitcoin subirĆ” de precio luego de que se reduzca la recompensa a la mitad, con grandes emisores de ETF ejerciendo presiĆ³n de compra para poder suplir una demanda que ha crecido estratosfĆ©ricamente en solo una semana, una eventual y momentĆ”nea caĆda del precio resulta perfecto para las aspiraciones de los mineros de Bitcoin si deciden usar una estrategia de recompra, una vez que el precio toque fondo. En pocos meses podrĆan tomar ganancias de nuevo.
Que concurran dos momentos claves de potenciales alzas de precio y potenciales ventas masivas en un mismo aƱo no es comĆŗn.
Imaginemos entonces ese segundo momento clave del aƱo. Desde ahora hasta abril, cuando ocurra el halving, quedan cerca de 100 dĆas. En ese periodo, los mineros de la red podrĆ”n obtener recompensas de unos 90.000 BTC. Esto quiere decir que, si logran vender 300.000 bitcoins durante los siguientes dĆas no recuperarĆan el total de esa cantidad antes de que ocurra el halving. Para comprender la magnitud de esto, el protocolo necesita 9 meses para emitir esa cantidad de BTC.
Y, para hacerlo mĆ”s complicado, no solo no recuperarĆ”n esa cantidad, sino que luego del halving necesitarĆan el doble de tiempo para obtener 300.000 bitcoins de nuevo.
Por eso es vital para la industria tener liquidez y que el precio de bitcoin baje antes de que se realicen nuevas ventas masivas. Si, hipotĆ©ticamente el precio de BTC se mantiene en USD 40.000 y unos meses despuĆ©s del halving se incrementa 50%, las compaƱĆas mineras tendrĆan las mismas condiciones que tienen hoy para tomar ganancias.
No hay que olvidar que durante el segundo semestre del aƱo varias de estas compaƱĆas tienen opciones de compra de equipos de Ćŗltima generaciĆ³n de Bitmain y MicroBT. Es el caso de Riot, que acordĆ³ una opciĆ³n de compra de 75 TH/s de Whatsminers M60 de Ćŗltima generaciĆ³n, por citar solo un ejemplo. TambiĆ©n tienen que tener reservas en dĆ³lares ante una eventual correcciĆ³n de precio luego de que alcance un potencial nuevo mĆ”ximo de su precio.
En el pasado, los mineros de la red proporcionaban liquidez a los mercados, un factor que todavĆa no se ha resuelto para el futuro si proyectamos una adopciĆ³n masiva en el corto plazo, bien sea por el crecimiento de los mercados de ETF, la adopciĆ³n de paĆses, organismos, bancos, etc. Esta vez los mineros no serĆ”n la fuente de toda la liquidez que podrĆa requerir un mundo cada vez mĆ”s Ć”vido de bitcoins. Y, si la demanda es mayor a la oferta, ya conocemos el final.
Descargo de responsabilidad: Los puntos de vista y opiniones expresadas en este artĆculo pertenecen a su autor y no necesariamente reflejan aquellas de CriptoNoticias. La opiniĆ³n del autor es a tĆtulo informativo y en ninguna circunstancia constituye una recomendaciĆ³n de inversiĆ³n ni asesorĆa financiera.