Hechos clave:
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Minar Bitcoin no está resultando una actividad rentable.
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La caĂda de precio de bitcoin (BTC) impulsa a algunos mineros a vender reservas.
La quiebra de FTX, que era el tercer exchange de criptomonedas más grande del mundo, repercute sobre el mercado de bitcoin y activos digitales. La caĂda de los precios ha terminado por dilapidar la poca rentabilidad que aĂşn generaba la minerĂa. Esto podrĂa ocasionar una espiral negativa de ventas de BTC provenientes de las reservas de mineros.
Desde que el caso FTX saliĂł a la luz a inicios de noviembre, bitcoin tuvo un retroceso desde los USD 21.000 hasta la zona de los USD 16.000. Fue una caĂda de más del 23%.
En junio de 2022, CriptoNoticias hizo seguimiento al riesgo de una posible «espiral negativa» en el precio de bitcoin, impulsado por la caĂda de los tokens Terra USD y LUNA. Se explicĂł cĂłmo bitcoin se acercaba peligrosamente al coste de producciĂłn, sobre los USD 19.000 en aquel entonces. De caer por debajo de ese precio, dejarĂa rentabilidades negativas a los mineros, desembocando en posibles ventas masivas.
La espiral negativa se refiere a la situaciĂłn hipotĂ©tica en la que los mineros, dentro del desespero por la caĂda de precios, comienzan a vender sus BTC en pĂ©rdidas. Esto, a su vez, hace caer aĂşn más el precio del activo, y asĂ se estimulan más ventas.
Ahora, 5 meses despuĂ©s y por motivos diferentes a la caĂda de Terra y LUNA, el precio de cada bitcoin finalmente ha bajado del umbral del coste de producciĂłn, segĂşn las gráficas mostradas por Glassnode.
Allà se observa que los mineros, en general, desde el 10 de noviembre, están minando con rentabilidades negativas.
Mineros de Bitcoin presionados a vender
Esta situaciĂłn sobre el precio de bitcoin tiene repercusiones directas sobre las reservas de los mineros. Las mĂ©tricas on-chain muestran que ya han comenzado a vender parte de sus BTC en reservas para cubrir costes operativos de las granjas de minerĂa. Â
En el gráfico anterior se ve cĂłmo caen las reservas de BTC de todos los pools de minerĂa.
Según contabiliza el gráfico de firma IntoTheBlock, en la plataforma TradingView, los mineros han vendido más de 300 mil BTC de sus reservas, solo a principio de noviembre. Entre los meses de octubre y noviembre, las reservas de BTC de los mineros ha tocado su punto más bajo. Según este indicador, los mineros tienen cerca de 1,9 millones de bitcoins en reservas.
También, un indicador que sigue la presión de venta (es decir, refleja la cantidad de bitcoins que los mineros venden, sobre la cantidad bitcoins minados) demuestra que están vendiendo 3 veces más de lo producido, luego de implosión del exchange FTX.
Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, empresa desarrolladora del indicador de presión de venta de los mineros, considera que la situación actual es un «baño de sangre». Él comentó que «si el precio [de bitcoin] no sube pronto, veremos muchos mineros de Bitcoin fuera del negocio».
Menos rentabilidad, pero más mineros en la red
A este mercado bajista, se le suma tambiĂ©n la caĂda del hashprice, el cual es la rentabilidad de 1 TH/s (hash rate expresado en terahashes por segundo) en un dĂa.
El hashprice al momento de la redacciĂłn ronda los USD 0,058. Está en su punto más bajo desde octubre. La bajada de este valor no solo está relacionada con la caĂda en el precio de bitcoin. TambiĂ©n influye el hecho de que el hash rate de la red ha estado en aumento durante todo 2022, marcando máximos histĂłricos en dĂas recientes. Â
Con más mineros conectándose a la red, significa que es «más difĂcil» minar bitcoins. Esto se debe a los ajustes de dificultad, mĂ©trica que, al momento de esta redacciĂłn, se halla en máximo histĂłrico. Tal situaciĂłn repercute directamente en la rentabilidad de los mineros. Más dificultad significa menos rentabilidad. Â
Equipos de minerĂa como los S19 J Pro, que ofrecen 104 TH/s, y con costes sobre los USD 3.000, están presentando rentabilidades negativas (tomando en cuenta el coste elĂ©ctrico sobre los USD 0,12 kWh, el cual es el promedio en el estado de Texas, Estados Unidos).
Desde mayo del presente año, el hash rate ha crecido un 40%. La caĂda de los precios con el caso FTX, parece no haber tenido repercusiones dentro de la cantidad de mineros. Â
SegĂşn ha reportado este medio, los mineros parecen haber desarrollado sus propias estrategias de supervivencia, que les permite mantenerse atrincherados en medio de la caĂda de precios. Algunos, por ejemplo, siguen minando y holdeando BTC a la espera de obtener rentabilidad en un prĂłximo ciclo alcista de BTC. De todos modos, como aquĂ se señala, son muchos los que no pueden resistir y terminan vendiendo.Â
Otra de las estrategias ha sido instalar granjas mineras en paĂses con suministro elĂ©ctrico econĂłmico, como es el caso de Argentina. En Argentina, el promedio del coste elĂ©ctrico ronda los USD 0,02 kWh, 5 veces menos que el promedio en Estados Unidos.
Paraguay tambiĂ©n se ha estado presentando como una opciĂłn «barata» para los mineros, que buscan esa «tierra prometida» para la minerĂa de criptomonedas.
Habrá que esperar para ver cĂłmo concluye esta historia y quĂ© empresas de minerĂa de Bitcoin logran mantenerse a flote hasta que termine el presente criptoinvierno.