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El desarme del carry trade puede provocar una caída de bonos y acciones de otros países.
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El Banco de Japón anunciará si sube las tasas el próximo 19 de diciembre.
Algo se está moviendo en Japón. Y esto no es una cuestión menor: es el tipo de sacudón que puede desordenar a los mercados financieros del resto del mundo.
Es que Japón, que históricamente ha mantenido tasas de interés bajas, podría cambiar el libreto antes de que finalice 2025. Ese giro podría desencadenar un efecto dominó mucho más allá de Tokio.
Por ese motivo, los mercados financieros, incluidos bitcoin (BTC) y las criptomonedas, siguen atentamente el desarrollo de los acontecimientos.
Lo primero que hay que señalar es que la última vez que el Banco de Japón (BoJ) subió las tasas de interés fue en enero de 2025, cuando las llevó de 0,25% a 0,50%, un nivel no visto desde hacía 17 años. Desde entonces, la tasa quedó fijada en 0,50 puntos.”
Tras dos décadas con tasas de interés en niveles históricamente bajos —incluso en terreno negativo— el BoJ se enfrenta ahora a un escenario mucho más exigente.
La inflación, que durante años se mantuvo dócil, empezó a tomar velocidad y ya supera con comodidad el objetivo del 2% del banco central.
Un indicador clave es la inflación subyacente, que trepó al 3%, su mayor registro en más de tres años, y suma presión para que la autoridad monetaria siga endureciendo su política.
En ese marco, el clima dentro del BoJ empieza a mostrar señales más claras. El gobernador, Kazuo Ueda, aseguró este lunes que ve una menor incertidumbre en torno a los aranceles de Estados Unidos, además de un repunte salarial y ganancias corporativas sólidas.
Para él, esas condiciones abren la puerta a un nuevo ajuste monetario, lo que eleva aún más las expectativas de un aumento de tasas este mismo mes.
“Tenemos la intención de tomar una decisión apropiada sobre si subiremos aún más las tasas de interés”, indicó. A su vez, señaló: “Un ajuste tardío del grado de flexibilización monetaria podría causar confusión”. La decisión se conocerá el próximo 19 de diciembre.
Mercados reaccionan a la baja
Las declaraciones de Ueda no pasaron inadvertidas. Apenas se hicieron públicas, el Nikkei reaccionó con una caída cercana al 2%, mientras que el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años de Japón saltó hasta 1,875%, el nivel más alto en los últimos 18 años, tal como se observa en el siguiente gráfico:
Los mercados financieros reaccionaron de forma negativa al panorama que llega desde Japón. El Dow Jones cedió 0,62% (-295,65 puntos) hasta 47.420,77 unidades, mientras que el S&P 500 retrocedió 0,34% (-23,22 puntos) para cerrar en 6.825,87. El Nasdaq tampoco escapó a la corrección y bajó 0,29% (-68,69 puntos), hasta 23.297,00.
El impacto también se sintió en el mercado de los activos digitales. Bitcoin, influenciado por este y otros factores (como las declaraciones del CEO de Strategy y las dudas sobre la solvencia de USDT) cayó por debajo de 90.000 dólares, mientras que la mayoría de las criptomonedas que integran el top 100 por capitalización de mercado se pintaron de rojo.
Esta reacción negativa se relaciona con el carry trade. Albert Edwards, analista de mercados financieros, explica este fenómeno: “Si los rendimientos más altos del banco nipón atraen a los inversionistas japoneses a regresar a casa, la reversión del carry trade podría causar un fuerte sonido de succión en los activos financieros estadounidenses. Por lo tanto, consideraría tratar de comprender y seguir el creciente extremo largo del mercado japonés como la cosa más importante para los inversionistas en este momento”.
Como explicó CriptoNoticias, el carry trade —a veces llamado “bicicleta financiera”— consiste en tomar yenes a muy bajo costo y colocarlos en activos de otros países que ofrecen rendimientos más altos. Es un mecanismo para aprovechar la diferencia entre tasas para obtener una ganancia.
Pero ¿qué ocurre si ese diferencial empieza a reducirse? Los incentivos para mantener esas posiciones se diluyen y puede producirse una salida de capital desde Estados Unidos y otros mercados. Esto genera una presión bajista sobre bonos y acciones.
En ese escenario, los movimientos del Banco de Japón podrían terminar transmitiendo turbulencias al resto del sistema financiero global.
¿Por qué la tasa de interés de Japón afecta a bitcoin?
Bitcoin suele presentarse como un tipo de “oro digital”, pero en momentos de tensión global el mercado todavía lo trata más como un activo riesgoso que como un refugio.
Por eso, ante el nerviosismo generado por Japón, su precio acompañó la caída de las bolsas. El oro, por su parte, volvió a acercarse a máximos históricos.
La incertidumbre provocó ventas generalizadas y BTC no quedó al margen, ya que muchos inversionistas buscaron liquidez y menor exposición al riesgo.
Sin embargo, también hay que mencionar que para aquellos que miran el precio a mediano o largo plazo, estas caídas pueden representar oportunidades para comprar a menores precios.
La moneda creada por Satoshi Nakamoto ha mostrado capacidad de recuperación y un creciente respaldo institucional. Esto hace que las correcciones sigan siendo momentos atractivos para acumular.
