¿Qué tan lejos está la altseason?

La altseason, o temporada de altcoins, podría estar más cerca de lo previsto. Así lo deja ver el comportamiento del mercado, que empieza a prestarle una mayor atención a las criptomonedas alternativas a bitcoin (BTC).

Actualmente, el 50% del top 50 de las principales criptomonedas está mostrando un mejor desempeño que bitcoin, de acuerdo con el índice desarrollado por la firma Blockchain Center. Aunque esta cifra no alcanza el umbral técnico del 75% que marca el inicio oficial de una altseason bajo este criterio, representa un avance significativo que refleja señales crecientes dentro del mercado.

El concepto de altseason no tiene una definición única. En este caso, se considera que inicia cuando tres de cada cuatro altcoins, dentro de las 50 principales por capitalización (excluyendo stablecoins y versiones envueltas de BTC y ether), superan el rendimiento de bitcoin en los últimos 90 días. El índice que mide este comportamiento ha sido utilizado por múltiples analistas como una referencia clave para anticipar el inicio de un ciclo alcista enfocado en criptomonedas distintas a bitcoin.

En general, los ciclos del mercado de criptomonedas suelen dividirse en cuatro fases, como lo ha reportado CriptoNoticias. La primera está dominada por una fuerte entrada de capital hacia bitcoin, cuyo precio alcanza máximos históricos. Esto ya ocurrió, con BTC superando el umbral de los USD 120.000.

En la segunda fase, una vez que BTC se estabiliza, los inversionistas trasladan parte de su capital a ETH, la criptomoneda de la red Ethereum, en busca de rendimientos adicionales. Esto tiende a reducir la dominancia de bitcoin frente al resto del mercado.

En la tercera fase, Ethereum comienza a ganar impulso y el capital fluye hacia altcoins de gran capitalización. Es en este momento cuando se incrementa el entusiasmo en torno a proyectos más diversificados dentro del ecosistema.

Finalmente, la cuarta fase está marcada por una ola especulativa: los inversionistas se vuelcan hacia monedas con fundamentos menos sólidos, en medio de un ambiente de alta euforia. Aunque esta etapa puede generar ganancias aceleradas, también implica una alta volatilidad y riesgo de pérdidas.

En estos momentos, el mercado se encuentra en la fase dos del ciclo. Esto es así ya que ETH está en un momento estelar, superando los USD 3.000 por primera vez desde inicios de este año y a 25% de su máximo histórico de USD 4.890, alcanzado en noviembre de 2021. Además, esta criptomoneda ha ganado tracción entre los inversionistas institucionales, que empezaron a volcarse de manera masiva por este activo a través de los fondos cotizados en bolsa (ETF) que se negocian en los Estados Unidos, tal como ha reportado CriptoNoticias.

Por lo anterior, analistas como Eric Jackson de EMJ Capital estiman que ETH podría llegar a los USD 10.000 en el corto plazo. Otras proyecciones, como las del analista Gert van Lagen son más ambiciosas, con objetivos de USD 18.000 en este ciclo alcista.

Bitcoin todavía domina el mercado

Ahora bien, aunque el mercado está en la segunda fase del ciclo y la altseason comienza a calentarse, la dominancia de bitcoin se ubica en 60,3%, mientras que Ethereum representa el 11,6% del mercado y las demás criptomonedas concentran el 28,2%.

Esto significa que más de la mitad del capital dentro del ecosistema se mantiene concentrado en bitcoin. Aunque, históricamente, las altseasons han coincidido con caídas notables en la dominancia de BTC. Durante los picos de anteriores temporadas de altcoins, como en junio de 2017, enero de 2018 y diciembre de 2022, la participación de BTC en el mercado cayó hasta el 40%, como se aprecia en la siguiente gráfica de CoinMarketCap.

Para el trader conocido como FDS, activo en la comunidad de TradingView, el mercado se encuentra en un punto de inflexión. Según su análisis, varios indicadores confluyen: el dominio de BTC se halla en niveles técnicos de reversión, el par BTC/ETH muestra una tendencia de cambio, y la capitalización total del mercado de las criptomonedas está marcando máximos históricos. Esta combinación de factores sugiere una inminente redistribución del capital hacia activos alternativos.

La lectura del mercado también incluye indicadores de comportamiento institucional. Según el analista Axel Adler Jr., el flujo promedio mensual de intercambio de altcoins fue de 1.600 millones de dólares al 27 de junio pasado, por debajo del promedio anual de 2.500 millones. Esta contracción es vista como una fase de consolidación. En ciclos previos, niveles similares de bajo flujo precedieron aumentos sostenidos en los precios de las altcoins, lo que refuerza la hipótesis de un nuevo repunte.

Otro dato relevante es el comportamiento de los grandes tenedores de criptomonedas. Según un análisis de CryptoQuant recogido por CriptoNoticias, se han registrado retiros masivos y simultáneos de altcoins desde Binance, el exchange más grande del mundo. Esta dinámica suele interpretarse como una señal de acumulación.

Además, los grandes inversionistas, también conocidos como ballenas, tienden a transferir sus activos fuera de las plataformas cuando buscan mantenerlos en frío, con la intención de conservarlos a largo plazo. Al reducirse la oferta disponible en los exchanges, disminuye la presión vendedora, lo que podría favorecer un alza de precios si la demanda se mantiene.

Este conjunto de señales sugiere que el mercado de altcoins está ganando tracción. Aunque aún no se ha cruzado el umbral técnico del 75% necesario para declarar formalmente una altseason, los fundamentos, los patrones históricos y las métricas actuales apuntan hacia una etapa de transición. Si la dominancia de BTC continúa descendiendo y las condiciones técnicas se consolidan, el flujo de capital podría favorecer de forma más decisiva a las altcoins en las próximas semanas.