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Kaiko analiza el impacto de los recientemente lanzados ETF de futuros de Ethereum.
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El volumen de trading de ETH se ha mantenido bastante estable los últimos 2 meses.
La segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado, ether (ETH) de Ethereum, ha experimentado un desempeño inferior a la principal, bitcoin (BTC), este año. Específicamente estos activos registran en lo que va del 2023 una apreciación de alrededor del 30% y 65% respectivamente.
De hecho, ETH ha tenido un rendimiento muy inferior al del mercado en general desde el Merge, una de las actualizaciones de su red ocurrida en septiembre del año pasado. Tanto el precio como su relación de volumen de trading frente a BTC han tendido a la baja desde finales de 2022, según el siguiente gráfico de la firma de análisis, Kaiko.
Kaiko sugirió en su informe más reciente, publicado el 9 de octubre, la razón detrás de esto. Sostuvo que “es probable que el bajo rendimiento de ETH se deba al impacto continuo del mercado bajista”.
Precisó que, históricamente, en los mercados bajistas los traders recurren a BTC, el criptoactivo más antiguo y más grande. Esto explica el mayor rendimiento que está teniendo su precio frente a ETH y otras criptomonedas.
En cambio, en los mercados alcistas, el entusiasmo lleva a un aumento de demanda de diferentes altcoins, lo que impulsa sus precios, incluso hasta porcentajes significativamente superiores que BTC debido a sus menores capitalizaciones.
Algunos analistas esperaban que la aprobación de los primeros fondos cotizados (ETF) de futuros de ETH, que ocurrió la semana pasada, motivara al mercado de Ethereum. Sin embargo, el precio de la moneda se fue a la baja ante el evento y cotiza al momento de esta redacción en los USD 1.500.
“La falta de entusiasmo fue notable”, dijo Kaiko. Comparó que esto se contrasta con el éxito del primer ETF de futuros de BTC en Estados Unidos, ProShares Bitcoin Strategy (BITO), lanzado en 2021 en medio del mercado alcista.
Los dos ETF de ETH más grandes por volumen de operaciones, EFUT de VanEck y ProShares EETH, registraron un volumen promedio diario de operaciones de apenas USD 0,5 millones durante su primera semana de negociación. A diferencia de ello, BITO acaparó más de USD 1.000 millones en volumen de operaciones en su primer día en el mercado.
Distinguió que “este lanzamiento se produce en un entorno de mercado muy diferente”. Según su perspectiva, se da mientras la creciente incertidumbre macroeconómica ha pesado sobre la demanda de activos de riesgo como las criptomonedas, manteniéndolas en un ciclo bajista.
En medio de este panorama, indicó que el volumen de comercio al contado de ETH se ha mantenido prácticamente plano en los últimos dos meses, y solo ha superado los USD 2.000 millones pocas veces, como muestra el siguiente gráfico.
A su vez, en este periodo, las tasas de financiación de los futuros de ETH se mantuvieron neutrales o negativas, lo que sugiere que el mercado carece de una dirección clara, remarcó Kaiko.
Podría ser un buen momento para acumular ETH
Kaiko explica que, a pesar de que los ETF de futuros de ETH no lograron atraer un volumen significativo, aún ofrecen una forma de obtener exposición a Ethereum. “Esto podría ayudar a cambiar la percepción de los inversionistas institucionales sobre el activo, que (por ahora) está fuertemente correlacionado con BTC a pesar de ser conceptualmente diferente”, enfatizó. Por lo tanto, supone que tales activos podrían ser una puerta para que aumente su demanda en el próximo mercado alcista.
A su vez, con el actual bajo rendimiento de ETH frente a BTC, algunos especialistas reportados por CriptoNoticias consideran este momento como una buena oportunidad para acumular ETH de cara al próximo mercado alcista.
