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La codicia comienza a aparecer en escena con bitcoin sobre 70.000 dólares.
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Estamos ante el momento más optimista del año en el mercado.
Durante semanas, el mercado de criptomonedas parecía estar protagonizando una película de terror. Al menos esa era la lectura de la situación si nos basábamos en el sentimiento imperante según los datos del «Índice de miedo y codicia» (fear and greed index).
Este indicador se toma como referencia para medir el mercado en general, aunque está basado específicamente en bitcoin (BTC). Su escala va de 0 (miedo extremo) a 100 (codicia extrema). En el camino, hay miedos y codicias moderadas, dependiendo del nivel.
Como explican desde atlernative.me, el fear and greed toma en cuenta la volatilidad de bitcoin, el momentum y volumen del mercado, la actividad en redes sociales, la dominancia de BTC y las tendencias de búsqueda, estuvo moviéndose entre las zonas de miedo extremo y miedo prácticamente durante todo este año 2026, como podemos ver en la siguiente gráfica:
La excepción antes de la situación actual fue mediados de enero. Pero eso cambió con la reciente recuperación del precio de BTC, que no solamente llevó al precio nuevamente por encima de los 70.000 dólares y pone las expectativas en nuevos niveles, sino que también modificó la percepción de los participantes del mercado.
El índice salió de la zona de miedo y entró nuevamente en territorio neutral, llegando incluso a la zona catalogada como de codicia. Puede parecer un cambio menor, pero después de semanas en las que el pesimismo dominó el mercado, supone una modificación importante en el estado de ánimo de los inversionistas.
Máxima codicia de este año
Hay un detalle que vale la pena mirar con atención: el índice está ahora en 62 puntos sobre 100, su nivel más alto de todo 2026. Supera ligeramente el máximo anterior, registrado en enero, cuando llegó a 61.
La diferencia es que esta vez el mercado viene de un lugar completamente distinto. En enero, el sentimiento positivo apareció después de una recuperación moderada del precio. En ese momento, todavía lucía cerca el piso de noviembre (80.000 dólares por BTC), luego de una pronunciada caída desde el máximo histórico de 126.000 dólares fijado el mes anterior.
Incluso en aquellos meses antes de enero, nunca el miedo fue tan profundo como durante algunos momentos de este año, mientras BTC fallaba en cualquier intento por romper resistencias importantes de precio.
La codicia llega ahora de golpe, después de meses de miedo, incertidumbre y una discusión cada vez más insistente sobre si bitcoin ya había encontrado el piso de este mercado bajista o vendría una corrección mayor.
La narrativa sigue al mercado, no al revés
Hay una noción en el mercado que parece inevitablemente confirmarse ante eventos como este: la narrativa sigue al precio, no al revés.
El fin de semana pasado, reportamos que había posturas encontradas con respecto a la llegada del suelo de este mercado bajista. Mientras se acumulaban las expectativas sobre una nueva caída en octubre, el analista Rekt Capital aseguraba que precisamente la concentración de pronósticos en esa zona le hacía ver con escepticismo esa fecha.
Aunque no podemos asegurar de manera tajante que bitcoin no podría caer de nuevo de aquí a octubre, el mercado parece estar dando precisamente la señal de que eso no pasará. Y el sentimiento (la narrativa) ahora va en esa línea.
Esto ocurre constantemente en los mercados. Primero aparece el movimiento y después buscamos la explicación. Si BTC cae, encontramos razones para explicar la caída y aparecen nuevos argumentos para justificar precios todavía menores. Si en cambio, rebota con fuerza, hacemos exactamente lo contrario: comenzamos a buscar señales de acumulación, soportes, patrones históricos y cualquier elemento que permita explicar por qué la recuperación puede continuar.
El tono de la película cambia en función de cómo se mueve el precio: las caídas o frenos para romper resistencias producen cine de terror; y cuando el movimiento es contrario, entramos en terreno de road movies de Las Vegas.
