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Solo bitcoin como reserva de valor y stablecoins como medio de pago serían las narrativas vigentes.
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"Bitcoin es la única moneda con un argumento convincente a largo plazo", dice el analista.
El mercado de las criptomonedas se ha quedado rezagado con respecto a los mercados tradicionales. Por ejemplo, mientras el precio de bitcoin y la mayoría de los criptoactivos está cayendo, el índice S&P500 cotiza cerca de máximos históricos. Tal situación despierta cuestionamientos sobre la utilidad real de la mayoría de los criptoactivos.
Geneva Investor, un analista financiero, publicó un informe el 27 de mayo de 2026 en el que advierte que las narrativas que impulsaron a miles de proyectos de criptomonedas han perdido fuerza. Según el especialista, estos activos sufren un fuerte desgaste porque no cumplieron sus promesas iniciales de avance tecnológico y financiero.
“Lo que estamos presenciando coincide con un escenario bajista”, señala. Añade que el sector enfrenta un “problema narrativo”, ya que las criptomonedas en general no actuaron como cobertura contra la inflación a corto plazo.
Vale aclarar que, a diferencia de las criptomonedas en general, bitcoin (BTC) ha demostrado históricamente ser un activo capaz de actuar como un verdadero refugio y cobertura contra la inflación en el largo plazo. Esta propiedad se fundamenta en su escasez absoluta programada de 21 millones de monedas como máximo y en su política monetaria regulada por halvings cada cuatro años.
El analista pone como ejemplo a las plataformas DeFi que brindan operaciones financieras sin intermediarios mediante contratos inteligentes y atrajeron millones de usuarios en años anteriores. Sin embargo, el sector enfrenta serios obstáculos. DeFi es una tecnología todavía experimental que opera en vivo manejando miles de millones de dólares.
Como reportó CriptoNoticias, la industria DeFi enfrenta incentivos para ser vulnerada, un código componible que propaga el riesgo de un protocolo al siguiente, y una superficie de ataque que crece más rápido que la capacidad de auditarla. Esta vulnerabilidad quedó expuesta tras la ola de hackeos, «corralitos» y congelamientos por decreto que afectaron a varios protocolos, sobre todo entre abril y mayo de este año.
Como reflejo de esta realidad, el valor total bloqueado (TVL) en DeFi cayó 36% de 127.000 millones de dólares a comienzos de año hasta los 78.000 millones actuales.
«A pesar de la menor euforia por nuevos proyectos, el volumen de trading se ha mantenido prácticamente estable durante los últimos dos años», dice el analista. Según el informe, el valor se genera principalmente en las comisiones que cobran los exchanges y plataformas de custodia, y no en las propias redes o tokens.
La saturación de proyectos —con decenas de miles de tokens lanzados en la última década— diluyó el capital de los inversionistas minoristas. Como consecuencia, muchas criptomonedas que antes dominaban por capitalización bursátil perdieron posiciones de forma drástica, comenta el especialista.
«Lo que es aún más preocupante es que muchas criptomonedas que figuraban entre las 10 primeras por capitalización de mercado durante el mercado alcista de BTC de 2020-2021 han salido de esa lista”, señaló Geneva Investor. Entre esos proyectos, el analista menciona, por ejemplo, a cardano (ADA), polkadot (DOT) y litecoin (LTC) que ahora ocupan los puestos 13, 37, y 23 respectivamente.
Actualmente, ADA cotiza en 0,22 dólares, un 92% por debajo de su máximo histórico de 3 dólares alcanzado en 2021. DOT se ubica en 1,13 dólares, un 98% alejada de su pico de 55 dólares, mientras que LTC cotiza en 49 dólares, un 88% por debajo de los 412 dólares de su máximo histórico registrado también en 2021.
Esta pérdida de terreno se refleja también en la dominancia de bitcoin (BTC), que actualmente se sitúa en torno al 60%, como se ve en el gráfico. Este nivel indica que bitcoin ha ganado una mayor cuota de mercado relativa frente a las criptomonedas.
La música seguirá sonando para bitcoin
Geneva Investor afirma que bitcoin sigue siendo, con diferencia, la moneda digital que más justifica una inversión.
Creo que bitcoin se ha consolidado como una moneda cada vez más dominante. Esto demuestra que sigue siendo el criptoactivo con la narrativa de mercado más sólida, y la que no se ha dejado llevar por la lógica del trading activo en lugar de la creación de valor real. En este sentido, sigo considerándola la apuesta asimétrica más interesante en este ámbito.
Geneva Investor, analista financiero.
Su consolidación como activo de reserva global dependería, de acuerdo con Geneva Investor, de que bancos centrales, fondos de pensiones y gobiernos lo adopten a gran escala, algo que “aún está por verse”, dice.
El analista también considera que ether (ETH), criptomoneda de Ethereum, podría ser una «opción interesante, al ser la principal red que respalda las stablecoins».
Además de la narrativa de bitcoin como reserva de valor, el analista también ve con buenos ojos a las stablecoins USDT y USDC, dos tokens que se han visto favorecidas por el avance de la Ley Clarity en Estados Unidos. Esta propuesta legislativa busca crear un marco regulatorio federal claro para los emisores de este tipo de criptomonedas, exigiéndoles reservas respaldadas uno a uno con activos líquidos y prohibiendo variantes algorítmicas riesgosas.
«Por supuesto, invertir en una stablecoin no tiene sentido, ya que por definición está vinculada a la moneda subyacente. Lo que sí podría tener sentido es invertir en instituciones financieras y proyectos relacionados con el uso de stablecoins». Entre esas opciones está adquirir acciones de empresas como Circle (emisora de USDC), proveedores de infraestructura de custodia o pasarelas de pago institucional que integren stablecoins.
El panorama actual obliga a los participantes del ecosistema a abandonar la especulación basada en promesas y exigir infraestructuras probadas y valor real, señala el informe. Esta transición redefine el mapa de riesgos y apunta hacia un mercado más maduro y profesionalizado en los próximos ciclos.
