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El análisis de la entidad muestra rastros del proyecto original en los metadatos de la propuesta.
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La decisión sobre la modificación metodológica del MSCI se anunciará el 16 de octubre.
El proveedor de índices bursátiles MSCI abrió una consulta metodológica que dejaría a Strategy y Metaplanet fuera de sus indicadores globales. Un informe del Bitcoin Policy Institute, publicado ayer, 30 de septiembre de 2026, vincula la propuesta a un proyecto interno diseñado para excluir a firmas con tesorerías de bitcoin (BTC).
La investigación del instituto analizó un documento de MSCI emitido en agosto de 2026. Aunque el texto oficial no menciona explícitamente a bitcoin, los metadatos de su archivo de origen contienen la ruta de almacenamiento institucional Projects/DATCOs/Operating vs Non Operating, asociada a exclusiones previas de activos digitales.
El reporte institucional matizó los hallazgos sobre los registros digitales del archivo. «Los metadatos por sí solos no pueden probar que el resultado estuviera predeterminado», precisó la fuente, al explicar que la ruta que pudo conservarse tras reutilizar una plantilla operativa.
El antecedente directo data del 10 de octubre de 2025. En esa fecha, MSCI propuso retirar de sus Global Investable Market Indexes a empresas con activos digitales iguales o superiores al 50% de sus activos totales, elaborando una lista preliminar de 37 compañías afectadas.
Posteriormente, el 6 de enero de 2026, la firma descartó ejecutar esa norma específica. Posteriormente, en agosto de 2026, el filtro reapareció bajo el criterio de clasificar empresas operativas frente a no operativas, como reportó CriptoNoticias. Una simulación de MSCI realizada con datos de mayo de 2026 excluye del índice MSCI ACWI IMI a Strategy y a la firma japonesa Metaplanet, empresas con la primera y tercera mayor reserva de bitcoin en el mundo, respectivamente.
La métrica exige poseer activos operativos superiores al 50% del balance total. Las empresas que no superan dicho umbral deben someterse a evaluación mediante cinco ratios financieros, donde reprobar cuatro métricas implica la descalificación automática de los listados bursátiles.
MSCI fundamentó el ajuste en la necesidad de resguardar el perfil de sus indicadores. La institución sostuvo que sus índices «buscan medir el desempeño de empresas operativas y excluir entidades cuyas actividades primarias son de naturaleza inversora».
Por su parte, Strategy presentó un reclamo formal el 31 de agosto de 2026. «La propuesta, como la de 2025 que MSCI retiró, es discriminatoria, arbitraria y equivocada», manifestó la compañía ante el comité evaluador de índices. Strategy sostuvo que la terminología utilizada carece de sustento contable estándar. La empresa afirmó que el término «operativa» carece de sustento en las normas contables internacionales (US GAAP e IFRS), y denunció que se trata de la misma restricción del año pasado planteada con un lenguaje diferente.
El alcance económico de la medida afecta a los fondos de inversión globales. El Bitcoin Policy Institute recordó que existen 21 billones de dólares vinculados directamente a los índices de MSCI.
Un cálculo de JPMorgan realizado en noviembre de 2025 estimó el efecto del eventual desliste. La entidad financiera proyectó ventas forzadas por 2.800 millones de dólares en acciones de Strategy, cifra que alcanzaría 8.800 millones si otros proveedores aplican reglas idénticas, destacó el instituto en su informe.
El periodo de consulta pública cerró el 30 de septiembre de 2026. MSCI anunciará su determinación el 16 de octubre, y las modificaciones aprobadas entrarán en vigencia durante la revisión del índice en noviembre.
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