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Este índice de CryptoQuant recopila 10 indicadores y ellos señalan un posible mercado bajista.
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El CEO de Ki Young Ju ha dicho que, en su opinión, el mercado alcista se terminó.
En medio del retroceso de precio que atraviesa bitcoin (BTC), el Bull Score Index (índice de puntuación alcista) ofrece un mal augurio para el mercado.
Este índice fue desarrollado por la firma de análisis on-chain CryptoQuant para determinar si la corrección de precio es temporal o el comienzo de un ciclo bajista prolongado. Así lo señala en un nuevo informe que publicó el jueves 20 de marzo de 2025.
Pese a la ligera recuperación la última semana, BTC registra una caída de más de 20% desde su máximo histórico de USD 109.000 marcado hace dos meses. Históricamente, se han producido descensos similares dentro de ciclos alcistas más amplios, por lo que es crucial identificar si se trata de ello o del comienzo de un ciclo bajista, dice CryptoQuant.
El Bitcoin Bull Score Index mide el porcentaje de métricas alcistas de diez que considera claves en el mercado. Entre estas, se incluyen la actividad en la red, la rentabilidad de los inversionistas, la demanda y la liquidez presente.
Su resultado va de 0 a 100, donde los valores altos muestran un entorno de inversión sólido y los menores reflejan condiciones bajistas. Actualmente, el índice se sitúa en 20, el nivel más bajo en más de dos años desde enero de 2023, cuando salía del último ciclo bajista, como el siguiente gráfico.
Esto “hace temer que la reciente caída de los precios pueda formar parte de una tendencia bajista más amplia que de una corrección a corto plazo”, dice CryptoQuant.
Históricamente, bitcoin solo ha experimentado grandes repuntes de precios cuando el Bull Score Index está por encima de 60. En cambio, las lecturas prolongadas por debajo de 40 se han alineado con los mercados bajistas.
Entonces, sostiene la firma analista que, si este índice se mantiene por debajo de 40 durante un período prolongado, podría indicar la continuación de las condiciones negativas del mercado, similares a las fases anteriores del último ciclo bajista.
“El ciclo alcista de bitcoin ha terminado”: Ki Young Ju
El informe de CryptoQuant se presenta tres días después de que Ki Young Ju, el fundador y CEO de la firma, publicara una proyección desalentadora para el mercado. “El ciclo alcista de bitcoin ha terminado y se esperan entre 6 y 12 meses de acción del precio bajista o lateral”, advirtió el lunes 17 de marzo.
Su alerta se basa en la métrica denominada “señal 365 MA”, que rastrea cambios en la tendencia de la media móvil de 365 días en diversos indicadores. Entre ellos, están la relación entre la capitalización de mercado y la capitalización realizada (MVRV), el radio de beneficio sobre gasto (SOPR) y el nivel de ganancias no realizadas (NUPL).
Como se ve a continuación, la señal 365 MA ha cortado recientemente la subida que mantenía desde hace dos años, lo que valida la posibilidad de que haya iniciado un mercado bajista.
Sin embargo, los indicadores no son infalibles, ya que en ocasiones revierten su dirección. De hecho, la señal 365 MA dio en 2020 una advertencia temporal falsa de mercado bajista y luego retomó su tendencia ascendente. El precio de bitcoin más tarde alcanzó nuevos precios máximos históricos.
Actualmente, BTC cotiza alrededor de USD 84.000, tras haber tocado la semana pasada los USD 76.000, su mínimo en más de tres meses.
Contra el miedo de más caída, coexisten perspectivas alcistas
A pesar de las miradas bajistas, algunos analistas consideran que el retroceso actual es una corrección típica dentro de una tendencia alcista más amplia. Hay esperanzas de que los recortes de tasas de interés previstos en Estados Unidos para este año impulsen nuevos precios récord para bitcon antes de que inicie un ciclo bajista, como reportó CriptoNoticias.
Para el trader Ryan Wilday, BTC retomará el camino a nuevos precios récords en la segunda mitad del año, mientras no agudice su tendencia bajista. En congruencia, el inversionista David Zanoni prevé que el activo alcance el máximo del ciclo alrededor de octubre de 2025, cuando se cumple la duración promedio de los últimos dos ciclos alcistas.
Con posturas divididas entre un posible mercado bajista y una corrección temporal, la evolución del Bull Score Index y otros indicadores será clave para determinar el futuro de bitcoin en los próximos meses.
