Hechos clave:
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Hay traders que estipulan que BTC debería variar el doble de lo que varía el S&P 500.
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La política monetaria pudo tener más influencia en el precio de BTC que lo geopolítico.
Bitcoin registró el pasado jueves 24 de febrero una súbita caída luego de que se iniciara la invasión rusa en Ucrania. Sin embargo, para algunos analistas y traders, la confrontación en Europa no fue la causa dominante del retroceso de bitcoin, sino la automatización de las decisiones de trading, a través de robots de software o bots.
En un hilo de Twitter de este jueves, el fundador y CEO del exchange descentralizado FTX, Sam Bankman-Fried, atribuyó la reciente volatilidad de bitcoin a un enfrentamiento entre dos tipos de traders, aquellos que se guían por los parámetros fundamentales de la red y los que denominó «traders algorítmicos».
En el caso de la baja de las acciones ante el anuncio de la guerra en Europa, Bankman-Fried afirma que, en general la guerra es mala para los negocios y que en una situación de menos liquidez, la venta de acciones pareciera una decisión lógica. La venta de BTC sería explicable por su fuerte acoplamiento con los activos tradicionales. Sin embargo, el trader destaca que la valoración del rol de la correlación es diferente para diferentes tipos de traders.
Digamos que hay dos tipos de personas en el mundo: inversionistas fundamentales y seguidores de algoritmos. Los que se guían por fundamentales, observan la situación y no están seguros de en qué dirección debería moverse el BTC/USD. Los seguidores del algoritmo consultan los datos históricos.
FTX Sam Bankman-Fried.
Los traders «seguidores de algoritmos» consultan los datos y han decidido que hay un 80% de correlación entre BTC y S&P 500, y además han establecido un valor de 4 para el parámetro beta, dice Bankman-Fried. Esto quiere decir que si S&P 500 varía 1%, BTC debiera variar 4%.
En el caso de la baja de las acciones, S&P 500 bajó 4%, así que los inversionistas algorítmicos espera que bitcoin descienda 16% y comienzan a vender con esa expectativa. Se establece entonces una puja entre los inversionistas algorítmicos, con un ritmo fuerte de ventas y los apegados a los fundamentales, que empiezan a comprar, afirma Bankman-Fried. «El precio de BTC resultó a mitad de camino con una baja del 8%», señala el trader.
Con la automatización creciente del trading, los bots toman decisiones inmediatas de acuerdo a un programa ya establecido. Esto podría explicar la caída súbita del precio de bitcoin el pasado miércoles 23, tal como lo reportó CriptoNoticias.
En el gráfico anterior se muestra la caída del precio la noche del 23, seguida por un vigoroso repunte del precio de bitcoin este jueves, que coloca su cotización por encima de 39.000 dólares, en el momento de la redacción de este artículo.
Respecto a otras razones asociadas a la caída del precio de bitcoin, más allá de atribuirla al conflicto bélico, CriptoNoticias publicó este jueves un análisis que incluye la situación de los diversos mercados y el panorama económico global, así como opiniones de expertos en economía y trading. Para el economista José Miguel Farías, no es fácil predecir el comportamiento de los mercados, especialmente si hay cientos de escenarios posibles, con variables que no se controlan.
Por otra parte, el analista Eduardo Gavotti señala que lo que afecta principalmente a bitcoin no es lo geopolítico, sino los cambios en la política monetaria que han afectado a los mercados financieros.
