Hechos clave:
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Asocian la tendencia alcista con la caĆda de ese indicador.
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El desacoplamiento entre BTC y el mercado es favorable a la diversificaciĆ³n de la inversiĆ³n.
En la comunidad cripto se suele decir que si tienes una criptomoneda, las tienes todas, por el hecho de que la gran mayorĆa de los activos siguen, por lo general, los movimientos de bitcoin. Sin embargo, desde comienzos de 2019 esta tendencia ha ido disminuyendo progresivamente alcanzando mĆnimos anuales a medida que la tendencia pasa de bajista a alcista.
En el transcurso del 2018 se observĆ³ que los niveles de correlaciĆ³n entre las principales criptomonedas y bitcoin fueron especialmente altas. El 75% de las principales 200 criptomonedas por capitalizaciĆ³n de mercado, tuvieron una correlaciĆ³n promedio de 0,89. SegĆŗn hodlbot en un informe publicado a comienzo de abril, 150 de las 200 primeras monedas por capitalizaciĆ³n de mercado tuvieron una correlaciĆ³n de al menos 0,87 o mĆ”s en todo el 2018.
Uno de los temas principales entre los inversionistas que desean incursionar en el criptomercado es la incapacidad que van a tener sus portafolios de diversificarse. Esto conlleva a problemas para los comerciantes, ya que dificulta la tares de mitigar los riesgos a travĆ©s de la diversificaciĆ³n.
Cuando el precio bitcoin estĆ” cayendo, generalmente los precios de las otras criptomonedas tambiĆ©n bajarĆ”n. De hecho, en el Ćŗltimo aƱo el mercado habĆa vivido un fenĆ³meno en donde la calidad de los proyectos generalmente afectaba la magnitud del movimiento, mas no la direcciĆ³n de este, haciendo extremadamente complejo identificar proyectos malos de los buenos para quienes deseaban invertir.
Tales circunstancias han cambiado drĆ”sticamente en los casi dos trimestres del aƱo en curso, trasladando el coeficiente de correlaciĆ³n promedio de 0,89 marcado en el 2018 a 0,58 en el 2019. De igual forma, Skew, un proveedor de datos y cifra relacionadas sobre el criptomercado, reafirma que los niveles de correlaciĆ³n entre los principales criptoactivos y bitcoin han disminuido considerablemente, pasando de un mĆ”ximo de 0,92 % a un mĆnimo de 0,52 % en los Ćŗltimos 6 meses. Los activos BNB, XLM y XRP (0,45, 0,46 y, 0,50) son los menos correlacionados a BTC en los pasados 30 dĆas.
Por otro lado, en un informe de Binance Research publicado a finales de marzo, la Ā casa de cambio profundizĆ³ sobre la correlaciones del Ā mercado de criptomonedas en mĆŗltiples periodos de tiempo en tĆ©rminos de rendimiento, resaltando que la influencia de la correlaciĆ³n se debe a una variedad de fuerzas que impactan la direcciĆ³n del precio. El informe tambiĆ©n seƱala que el coeficiente de correlaciĆ³n entre bitcoin y varias monedas alternativas se han reducido significativamente en los Ćŗltimos tres meses
La correlaciĆ³n de los rendimientos de cryptoasset basados āāen los precios BTC (es decir, los retornos ajustados por Bitcoin), destaca las correlaciones significativamente mĆ”s bajas entre los cryptoassets en relaciĆ³n con las correlaciones entre las mismas monedas en los retornos en USD.
Binance
Tanto los analistas como los inversionistass no ven con buenos ojos los altos niveles de correlaciĆ³n entre criptomonedas. Perciben esto como un signo de inmadurez y baja liquidez de mercado, ya que las altcoins no encuentran una individualidad frente a BTC para moverse de forma independiente. Sin embargo, la correlaciĆ³n cambia con el tiempo y segĆŗn la etapa del mercado en la que se encuentren los activos en el momento del estudio.
El hecho de que el mercado haya alcanzado niveles altos de correlaciĆ³n en el 2018 no necesariamente se traduce en un mercado inmaduro, ya que en el 2014, 2015 y 2016 los coeficientes de correlaciĆ³n entre criptomonedas no eran tan altos y el mercado contaba con menos capital que actualmente.
Lo que sĆ puede impactar en dichos niveles es el ciclo actual del activo, ya que en mercados bajista es normal que la correlaciĆ³n se contraiga, y que los precios se dirijan a movimientos Ćŗnicos entre diferentes criptomonedas. En mercados alcista los precios fluctĆŗan de forma mĆ”s independiente a bitcoin.
La creciente disminuciĆ³n en la correlaciĆ³n entre las criptomonedas es un buen sĆntoma para el mercado en general, debido a que podrĆa producir un corriente optimista que incentive a los inversionistas a diversificar sus portafolios entre diferentes criptomonedas, lo que trae mĆ”s capital y mucha mĆ”s liquidez al mercado.