¿Cuáles son las implicaciones de la aprobación de un ETF de bitcoin?

El mundo está en el umbral de una decisión histórica por parte de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) estadounidense. Este organismo regulador tiene tiempo hasta mañana, 10 de enero de 2024, para confirmar si aprueba o rechaza los ETF de bitcoin (BTC) al contado en el territorio bajo su jurisdicción.

Si, tal como se espera mayormente, la decisión es positiva, la aprobación de los ETF de bitcoin en la principal potencia económica mundial podría tener consecuencias monumentales para la moneda digital creada hace 15 años por Satoshi Nakamoto.

Lo primero y más evidente es el potencial aumento en el precio de bitcoin. Esto se debe a un mecanismo fundamental: la ley de oferta y demanda. Es que las empresas que emiten ETF de bitcoin necesitan comprar BTC, que es el activo subyacente de estos ETF (por eso son «al contado»). En términos sencillos, cada vez que alguien compra un ETF, la empresa emisora debe tener una cantidad proporcional de BTC para garantizar que el ETF tenga un respaldo real. Esto incrementará la demanda de bitcoin, reduciendo su oferta en el mercado y, por lo tanto, elevando su precio.

Además, la aprobación de un ETF en Estados Unidos podría ser vista como un respaldo regulatorio a bitcoin. Como una especie de sello de legitimidad. La validación de una entidad tan importante como la SEC no es poca cosa. Aumentaría la percepción a nivel colectivo de que bitcoin es un activo financiero tan legítimo como cualquier otro. Así podrían disiparse muchas de las preocupaciones sobre la seguridad y estabilidad de invertir en activos digitales, abriendo la puerta a una mayor aceptación y confianza.

En tercer lugar, se facilitaría el camino de acceso para la inversión institucional. Las empresas y organizaciones suelen preferir invertir en productos que están regulados y que operen dentro de los mercados tradicionales. Los ETF cumplirían con estos requisitos, proporcionando una vía accesible y familiar para que las instituciones inviertan en BTC. Sin lugar a dudas, eso se traducirá en una mayor fluidez de capital proveniente de fuentes que hasta ahora podrían haber sido reticentes a aventurarse en el mundo de los activos digitales.

Vale aclarar que nada impide que actualmente inversionistas institucionales atesoren bitcoin. Incluso hay empresas de cotización pública que así lo hacen y lo añaden a sus registros contables, como es el caso de MicroStrategy o Tesla, entre otras. En el gráfico a continuación se observan las 10 empresas que cotizan en bolsa con mayor cantidad de bitcoin en sus tesorerías. Pero sí es cierto que muchos prefieren evitar la compra directa de BTC y exponerse a la volatilidad de su precio por vía indirecta, mediante un ETF regulado por la SEC.

También, la aprobación de ETF de bitcoin al contado podría abrir la puerta para la inclusión de BTC en fondos de retiro y jubilación. Esto significaría que BTC se convertiría en una parte más del portafolio de inversiones de largo plazo para muchos, ofreciendo una diversificación y potencial de crecimiento que los activos tradicionales quizás no puedan igualar. Imagina un futuro donde tu fondo de retiro también crece al ritmo de bitcoin.

El pasado 22 de diciembre, CriptoNoticias reportó que si se aprueban los ETF, bitcoin llegaría rápidamente a este tipo de fondos, según los testimonios de varios gestores de capital.

Añadiendo a los puntos anteriores, hay una implicancia de gran calado que merece una atención especial: la aprobación de ETF de bitcoin al contado por parte de la SEC enviaría una señal inequívoca de que Estados Unidos no tiene intenciones de prohibir Bitcoin. Este punto es crucial, ya que despeja un manto de incertidumbre que ha pesado sobre la moneda digital durante mucho tiempo.

Por años, uno de los mayores temores que ha rondado en la mente de los inversionistas y entusiastas de los activos digitales no emitidos por el Estado, es la posibilidad de que los gobiernos, especialmente las grandes potencias económicas como Estados Unidos, pudieran optar por prohibir o restringir severamente el uso y comercio de BTC y otras criptomonedas. Una prohibición de este calibre tendría el potencial de desestabilizar los mercados (tal como ocurrió, por ejemplo, con el caso de China en 2021).

Sin embargo, la aprobación de un ETF al contado por parte de una agencia tan influyente como la SEC sería una afirmación clara de que el gobierno de EE.UU. está dispuesto a integrar a BTC dentro de su estructura financiera y regulatoria. Esto no solo implica un reconocimiento de su valor e importancia, sino que también sugiere que las futuras regulaciones estarán orientadas a facilitar su uso y comercio, en lugar de restringirlos.

Visto todo esto, resulta clave comprender también que invertir en un ETF de bitcoin no es lo mismo que tener bitcoin real en una wallet de autocustodia. Propiedades como la ‘inconfiscabilidad’ solo son aprovechables por quienes atesoran en su poder las 12 o 24 palabras clave de una wallet, que permiten firmar transacciones y, por lo tanto, disponer libremente de los BTC.