¿Cuál sería el valor justo para bitcoin y Ethereum?

De acuerdo a los alcistas de bitcoin (BTC) y ether (ETH), sus precios están actualmente infravalorados, es decir, se encuentran más bajos de lo que entienden que deberían. Pero, ¿realmente cuáles serían los valores justos de estas monedas, que son la de mayor capitalización en el mercado?

Esto es algo que intenta responder Hashdex, empresa de inversiones brasilera que se muestra optimista sobre el potencial de dichas monedas digitales. “BTC y ETH difieren de su ‘valor razonable’”, sostiene en un informe con base en el comportamiento histórico.

La compañía inversora aclara que “la infravaloración actual no es atípica”, ya que se ha dado en múltiples periodos del pasado. Por ello, un análisis de la capitalización de las monedas a lo largo de su historia permite identificar cuál debería ser su valor.  

“Si analizamos los años anteriores de halving (2016 y 2020), la combinación de BTC y ETH estaba un 57% y un 40% debajo de su valor razonable, respectivamente, al final del tercer trimestre de esos años”, precisa. Esto es algo que se asemeja a lo visto actualmente.

“En el tercer trimestre de 2024, esta diferencia es del 44%, en consonancia con ciclos anteriores, lo que sugiere que el movimiento lateral de precios actual no es fuera de lo común”, señala la empresa de inversiones.

La capitalización de bitcoin y ether en conjunto culminó el tercer trimestre del 2024 siendo de 1,6 billones de dólares (USD), cifra que continúa manteniendo. De este modo, representa casi la mitad de su valor óptimo de USD 2,9 billones, según la línea de tendencia a largo plazo exhibida en amarillo en el siguiente gráfico.

Este gráfico mide el crecimiento a largo plazo de la capitalización de mercado combinada de bitcoin y ether a través de un canal de regresión logarítmica. De este modo, modela el desempeño exponencial incluyendo rendimientos decrecientes bajo tres líneas de valor: inferior (verde), superior (rojo) y justo/razonable (amarilla).

“Si esta tendencia estacional continúa, podría producirse un retorno al valor razonable y una aceleración hacia la sobrevaluación a finales de este año (similar a 2020) o principios de 2025 (semejante a 2017), coincidiendo con el final de la fase de recuperación de bitcoin”, profundiza Hashdex.

De acuerdo a este análisis, la capitalización de BTC y ETH superará los USD 2,9 billones entre finales del 2024 y principios del 2025. Por ende, los precios de dichas monedas se vendrían exacerbados al alza en tal panorama, ¿pero qué niveles alcanzarían?

Si bien Hashdex no pronostica un valor razonable de capitalización para cada una de las monedas, sino en conjunto, su análisis permite identificar a qué precios podrían llegar. Para ello, solo basta con darle una mirada a los niveles de capitalización y cotizaciones con los que cerraron el tercer trimestre.

BTC y ETH alcanzarían nuevos récords de precios

De la capitalización conjunta de bitcoin y ether de USD 1,6 billones del tercer trimestre, la primera moneda domina el 80% (USD 1,3 billones) y la segunda el resto (USD 300 billones). Mientras tanto, cerraron tal periodo cotizando a USD 63.000 y USD 2.500, respectivamente, según los datos de CoinMarketCap.

En caso de que esta proporción de capitalización continúe (80% vs 20%), bitcoin alcanzaría una capitalización de USD 2,3 billones y ether de USD 600 billones. Esto para llegar a su valor justo de USD 2,9 billones, pronosticado por Hashdex para el cuarto trimestre del 2024 y primero del siguiente año.

Por simple regla de tres simple, con tales capitalizaciones, bitcoin pasaría a cotizar poco más de USD 110.000 y ether USD 5.000. En otras palabras, marcarían nuevos precios máximos históricos.

Hasta ahora, el precio máximo histórico de bitcoin fue de USD 73.700 hace siete meses y el de ether USD 4.900 hace tres años.

De todas formas, hay riesgos a tener en cuenta en este análisis. La relación de capitalización entre bitcoin y ether no es fija, sino que varía según la oferta-demanda de cada moneda. Por ende, en caso de que una domine mayor dominancia del valor razonable mencionado, su precio sería más alto, mientras que el de la otra más bajo.  

Sumado a ello, cabe tener en cuenta el contexto macroeconómico y geopolítico actual que, en caso de empeorar, podría afectar la demanda de riesgo. En consecuencia, esto podría impedir las subidas de bitcoin y ether, por lo que, como indicó CriptoNoticias, es crucial no tener un sesgo a la hora de su análisis para operar.