CryptoQuant revela tendencia poco observada en Bitcoin: ¿Dónde están los compradores?

Bitcoin cotizó alrededor de USD 73.500 este viernes 29 de mayo, un nivel que lo deja cerca de 10% por debajo de los máximos de USD 80.000 alcanzados a inicios de mes. Aunque el precio todavía se mantiene por encima de los USD 70.000, nuevos datos de CryptoQuant sugieren que uno de los indicadores más usados para medir fortaleza alcista podría estar reflejando, en realidad, una menor participación compradora.

La firma advierte que el mercado luce más frágil de lo que parece en superficie. Actualmente, 15,8 millones de BTC figuran como suministro en manos de tenedores a largo plazo, pero esa cifra no necesariamente habla de convicción, sino de una rotación cada vez más lenta. CryptoQuant estima que la oferta de tenedores a corto plazo cayó en aproximadamente 2,2 millones de BTC desde diciembre; de ese total, cerca de 900.000 BTC provienen de reservas de Coinbase que superaron el umbral de 155 días para pasar a la categoría de largo plazo. En otras palabras, muchas monedas simplemente dejaron de moverse.

Ese enfriamiento también se observa en las grandes carteras. Los saldos de ballenas, definidas como wallets con entre 1.000 y 10.000 BTC, registran en 2026 su caída interanual más acelerada, mientras que su crecimiento mensual se mantiene cerca de cero desde febrero, como indicó CriptoNoticias. En paralelo, los llamados delfines, con entre 100 y 1.000 BTC, también muestran una desaceleración notable después de haber alcanzado un máximo de 970.000 BTC en octubre de 2025, justo cuando los flujos mensuales hacia los ETF de bitcoin tocaron los 3.400 millones de dólares. El informe identifica en esta cohorte una de las señales más claras de la demanda institucional.

Otros indicadores refuerzan la misma lectura. Glassnode señaló que la demanda al contado se debilitó, que las entradas a los ETF descendieron desde sus picos previos y que los flujos de capital siguen siendo insuficientes para sostener un avance prolongado por encima del coste base cercano a USD 78.000. Además, como vemos en el siguiente gráfico, su ratio de Ganancias/Pérdidas Realizadas se ubica en 1,56, lo que indica que los inversionistas continúan materializando más ganancias que pérdidas, pero con una intensidad moderada. El nivel permanece por debajo del rango de 2 a 5 que históricamente suele acompañar las primeras etapas de un mercado alcista sólido, lo que sugiere que el reciente repunte de Bitcoin aún carece de la convicción y del ingreso de nuevo capital necesarios para respaldar una subida sostenida.

El comportamiento del mercado de predicción va en la misma línea. Un contrato de Polymarket sobre el cierre de BTC del 30 de mayo asigna cerca de 84% de probabilidad a que el precio termine entre USD 72.000 y USD 76.000. A pesar de estas señales, CryptoQuant no plantea un escenario de caída inminente. La firma aclara que los cambios observados corresponden principalmente a transformaciones graduales en el comportamiento de los participantes del mercado. El principal mensaje del informe es que la evolución del precio, por sí sola, no basta para evaluar la salud real del ecosistema de bitcoin.

De cara a las próximas semanas, la atención del mercado estará puesta en la capacidad de bitcoin para atraer nuevos flujos de capital. Para CryptoQuant, la continuidad del ciclo alcista dependerá en gran medida de que aparezcan compradores capaces de absorber la oferta existente y revitalizar la actividad de la red. Si la demanda logra recuperarse, los fundamentos podrían reforzar la tendencia positiva que ha caracterizado a los últimos meses. En cambio, si persiste la desaceleración observada en las ballenas, los ETF y otros grandes actores institucionales, el mercado podría entrar en una fase de consolidación más prolongada, marcada por movimientos laterales y una menor intensidad compradora. Más que anticipar un cambio de tendencia inmediato, los datos ponen sobre la mesa una advertencia: el futuro desempeño de bitcoin dependerá no solo de mantener precios elevados, sino de recuperar el flujo de nuevos participantes que históricamente ha impulsado las etapas más fuertes de los mercados alcistas.