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Los ETF dan señales de que el dinero institucional está saliendo del mercado de bitcoin.
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Según BloFin Research, estas empresas atraerán hasta USD 240.000 antes de que termine 2026.
El precio de bitcoin (BTC) cayó por debajo de 60.000 dólares el pasado 5 de junio de 2026, su nivel más bajo desde el inicio del año. Y, al momento de esta publicación, 9 de junio, persisten dudas entre analistas sobre cuáles serán los próximos movimientos de la moneda digital ¿continuará la tendencia bajista o habrá una recuperación?
La caída de precio se ocasionó por múltiples causas: inflación persistente en Estados Unidos, tensión geopolítica en Oriente Medio y salidas récord de los ETF spot; y a esas razones se suma un factor que ha pasado más desapercibido, pero que es en gran manera relevante: el capital institucional y minorista está siendo absorbido por lo que analistas de BloFin describieron como «el mayor ciclo de mega-IPO» de la historia reciente.
Vale aclarar que IPO son las siglas en inglés de «oferta pública inicial». Se refiere al proceso mediante el cual compañías salen a cotizar en bolsa.
Pero, antes de dar más detalles sobre este «ciclo de mega-IPO» veamos algunos datos que fundamentan la hipótesis de rotación de capital.
Los ETF de bitcoin en Estados Unidos frenaron su peor racha de salidas con apenas USD 3 millones de entradas netas el jueves 4 de junio, luego de 13 jornadas consecutivas de retiros que acumularon más de USD 4.300 millones. El dato no es solo un número: es la señal más directa de que los grandes asignadores de capital están reduciendo exposición a bitcoin a una velocidad inusual.
Un solo día de esa racha, el 2 de junio, se registraron salidas de alrededor de USD 733 millones. Los activos bajo gestión de los ETF de bitcoin cayeron desde aproximadamente USD 106.000 millones al inicio de la racha hasta cerca de USD 85.000 millones, una reducción cercana al 20%.
El fondo más golpeado fue el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock: concentró cerca de USD 2.940 millones de los retiros acumulados, seguido por el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund con salidas cercanas a los USD 403 millones.
Podría ser que los inversionistas estén liquidando posiciones en bitcoin (tanto al contado como en ETF) para tener liquidez disponible para invertir en las IPO (o, incluso, en las pre-IPO que ya están disponibles en algunos exchanges de criptomonedas, tal como CriptoNoticias lo ha reportado).
Las empresas sospechosas de «robarle» dinero a bitcoin: SpaceX, OpenAI y Anthropic
Los analistas de BloFin estiman que SpaceX, OpenAI y Anthropic recaudarán conjuntamente más de USD 240.000 millones entre junio y finales de 2026, una cifra superior a todas las IPO respaldadas por capital de riesgo en Estados Unidos desde el año 2000 combinadas.
El caso más inmediato es SpaceX. La compañía fijó un precio de USD 135 por acción ante la SEC, apuntando a recaudar USD 75.000 millones y debutar en el Nasdaq el 12 de junio bajo el ticker SPCX, con una valuación de USD 1,77 billones. Sería la mayor IPO de la historia.
Cerca de USD 22.000 millones de esa oferta están reservados para inversores minoristas, lo que amplía notablemente el espectro de quienes podrían mover capital desde otros activos de riesgo —incluyendo criptomonedas— hacia SPCX en los próximos días.
BloFin Research identifica al menos cuatro razones por las que SpaceX atrae capital que de otro modo podría haber permanecido en bitcoin:
- 1) El historial de retornos extraordinarios de la compañía, teniendo en cuenta que su valuación creció desde aproximadamente USD 500 millones en sus inicios hasta cerca de USD 800.000 millones en 2025.
- 2) El sentimiento frágil en el mercado de criptomonedas sin catalizador claro de rebote.
- 3) La menor atracción de los bonos del Tesoro estadounidense.
- 4) La rotación desde acciones rezagadas (o criptomonedas rezagadas) hacia el nuevo nombre de moda.
Todo ocurre dentro del ciclo natural de bitcoin
Y resulta importante mencionar que todo esto está pasando dentro del ciclo histórico de bitcoin. La caída desde el máximo de octubre de 2025 sigue, en profundidad y calendario, el patrón de ciclos anteriores: en los tres ciclos previos, los mínimos llegaron aproximadamente 12 meses después del máximo, siempre en el cuarto trimestre del año siguiente. Si ese patrón se mantiene, la ventana de mínimos apuntaría al cuarto trimestre de 2026.
Según los analistas de BloFin, sería el mismo calendario de las IPO lo que, finalmente, terminaría haciendo que el capital regrese hacia bitcoin. Ellos explican una secuencia de liquidez en dos fases. Primero viene la absorción: el capital fluye hacia las grandes salidas a bolsa, reduciendo la liquidez disponible para bitcoin justamente cuando la moneda digital busca fondo.
Luego vendrá la liberación: cuando los períodos de bloqueo de las IPO comiencen a expirar —típicamente a los 180 días del debut—, los empleados e inversores que recibieron acciones empezarán a liquidar. Históricamente, ese tipo de inversor recién enriquecido tiende a reasignar capital hacia activos de mayor beta, entre ellos bitcoin y las criptomonedas.
En el caso de SpaceX, cuyo debut está programado para el 12 de junio, el calendario de desbloqueos escalonados comenzaría a liberar liquidez de insiders en la segunda mitad de 2026, con mayor flujo disponible en el entorno de los 180 días, es decir, alrededor de diciembre. OpenAI y Anthropic, que aún no tienen fechas confirmadas pero que se ubican dentro del mismo ciclo, agregarían más liquidez en 2027 cuando sus propios bloqueos expiren.
La caída de bitcoin es un fenómeno multicausal
Dicho todo esto es importante remarcar que la caída de bitcoin no es exclusivamente atribuible a las mega-IPO.
A eso se suman la venta de 32 BTC por parte de Strategy —su primera en cuatro años—, que aunque fue económicamente trivial en términos de volumen, quebró la narrativa del «nunca vender» que ancló la psicología institucional durante el ciclo; la geopolítica en Oriente Medio; y un entorno macro complejo y con múltiples tensiones (entre ellas, una política arancelaria de Estados Unidos que sigue repercutiendo a nivel mundial y aumentando el riesgo inflacionario).
Lo que el análisis actual sobre las IPO agrega al cuadro es la dimensión estructural: cuando el capital tiene opciones más atractivas en el mercado tradicional —y pocas veces las ha tenido con la magnitud que representa este ciclo de IPO—, la liquidez no desaparece, simplemente se reasigna.
Según BloFin, bitcoin recuperará la liquidez pero, probablemente será recién después de que el ciclo de absorción termine y las ganancias de las mega-IPO busquen nuevos destinos.
