Bitcoin se valora cada vez más como lo que verdaderamente es

El título de este artículo puede parecer una afirmación, pero en realidad es la conclusión que surge de los acontecimientos recientes, los cuales respaldan cómo bitcoin (BTC) consolida su narrativa como activo de reserva.

Uno de los más recientes informes de Galaxy Research respalda esta visión. Es que para sus analistas el hecho de que bitcoin marque un nuevo máximo histórico (ATH) de 111.900 dólares “es notable” por el contexto macroeconómico en el cual ocurrió.  

“Este repunte contrasta con la debilidad generalizada del mercado, ya que las acciones estadounidenses (S&P 500 y Nasdaq 100) caen y los rendimientos de los bonos del Tesoro suben”, indicaron los especialistas.

Es decir que, mientras las acciones sufren caídas de precio y los bonos del Tesoro se aprecian, BTC surge como una cobertura alternativa y descentralizada en medio de la incertidumbre macroeconómica. Además, pone de manifiesto que BTC empieza a desligarse de los activos considerados de riesgo.

Otra cuestión para resaltar es que el oro, activo tradicional de refugio, registró una subida del 1,7% durante la semana del 20 al 27 de mayo, cifra inferior al rendimiento de BTC, que en ese mismo período subió más del 8%.

Para los analistas de Galaxy, esto deja en claro que “BTC se comporta cada vez más como una reserva de valor al moverse a la par con el oro, pero BTC lo supera tanto en magnitud como en impulso, a medida que BTC entra en una nueva fase de descubrimiento de precios”.

Según su tesis, el repunte de precio de bitcoin podría haber sido provocado después de que Moody’s, una de las principales agencias calificadoras de riesgo crediticio a nivel global, rebajara la perspectiva de la deuda soberana de Estados Unidos de “estable” a “negativa”.

Tal como reportó CriptoNoticias, después de que se conoció la calificación, los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos subieron, y la tasa a 30 años superó el 5% por primera vez desde abril. Por su parte, los activos considerados de riesgo, como las acciones y las criptomonedas, se pintaron de rojo.

Cada vez que el contexto macroeconómico no da señales de estabilidad, los inversionistas reducen su exposición a los activos de riesgo y optan por colocar sus tenencias en instrumentos más seguros, como los bonos del Tesoro, que generan menos rendimientos pero no están expuestos a la volatilidad del mercado.

Sin embargo, en esta ocasión, bitcoin tuvo una rápida recuperación. Al respecto, los especialistas indicaron: “Tras el anuncio, las acciones, los bonos y el dólar estadounidense cayeron, mientras que el BTC y el oro subieron, una señal temprana de que los mercados estaban revalorizando el riesgo y priorizando los activos no soberanos”.

Es importante aclarar que la preocupación por la deuda soberana no es exclusiva de Estados Unidos. En Japón, los rendimientos de los bonos a largo plazo alcanzaron máximos históricos debido a una débil demanda y recortes en las compras del banco central asiático.

Y mientras la incertidumbre macroeconómica y la desconfianza en la deuda soberana es cada vez más grande, bitcoin brilla. Pero su comportamiento no es casualidad, sino el reflejo de un cambio de percepción entre los inversionistas, que empiezan a ver el verdadero valor que tiene BTC. No por nada, para muchos es considerado como “oro digital”, por las características que lo asemejan con el metal precioso: es un activo descentralizado y resistente a la censura de entidades bancarias y gobiernos.

BlackRock, la gestora de activos más grande del mundo, había pronosticado en uno de sus informes que “a medida que más inversionistas entiendan y aprecien la naturaleza de ‘oro digital’ de bitcoin, es razonable esperar que continúen utilizando esta herramienta, lo que puede sostener o aumentar el precio a largo plazo”.

Asimismo, BlackRock describe a BTC como un “activo diversificador único”, cuyas características lo convierten en “una cobertura contra riesgos que los activos tradicionales no pueden abordar, particularmente en tiempos de mayor incertidumbre geopolítica y económica”.

Y esas características son las que atrajeron el interés de empresas y gobiernos —como El Salvador o Estados Unidos— que ven a BTC como un activo con un potencial mayor al del oro.

Al respecto, Galaxy Research hace mención a este fenómeno que “continúa brindando un soporte constante a los precios”. Además, destaca las estrategias de compra del activo por parte de Strategy (antes llamada MicroStrategy) y Metaplanet, como ejemplos más emblemáticos de la creciente adopción institucional hacia BTC.

Actualmente, Strategy ocupa el primer lugar del ranking de empresas que cotizan en bolsa con más BTC en su tesorería. En total acumula 580.250 BTC. Metaplanet, en tanto, está en el puesto 11 con 7.800 BTC.

Para los analistas de Galaxy, BTC se negocia cada vez más “en consonancia con su propuesta de valor fundamental: una reserva de valor escasa y descentralizada”.

En este punto hay una cuestión fundamental que evidencia que BTC podría ser más valioso que el oro: su escasez programada. Es que la moneda digital tiene un suministro limitado a 21 millones de unidades, cuya emisión se reduce cada 4 años en un evento conocido como el halving. Se trata de un factor que influye a mediano y largo plazo sobre su precio, por la dinámica de oferta y demanda. Si más empresas, gobiernos e individuos deciden incorporar BTC a sus reservas, esta presión adicional sobre la demanda podría impulsar su precio a niveles impensados.

Por su parte, el suministro de oro es incierto y depende de factores como la extracción minera, reciclaje y avances tecnológicos que podrían aumentar su oferta. Y aquí es donde aparece un riesgo, porque si ese incremento no está acompañado de una demanda real, estaría en duda el valor del metal precioso y su rol tradicional como reserva de valor.  

Lo más llamativo es que, en apenas 16 años de existencia, BTC ha logrado transformar su imagen de instrumento especulativo para consolidarse como un verdadero activo de reserva.