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El dinero en el mercado subió de USD 20.600 millones a USD 24.900 millones desde inicios de julio.
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Los rallys impulsados por dinero prestado tienden a terminar violentamente, asegura.
Bitcoin (BTC) supera la barrera de los 77.000 dólares tras experimentar una subida del 30% desde los 60.000 dólares registrados a principios de julio. Este avance estuvo impulsado por una inyección directa de capital fresco en el mercado de contratos de futuros y una progresiva disminución del endeudamiento de los operadores.
En este periodo, la cantidad total de dinero posicionado en el mercado creció de 20.600 millones a 24.900 millones de dólares. Este indicador, conocido como interés abierto, refleja el valor total de los contratos de futuros activos. El incremento en 4.300 millones de dólares confirma que ingresaron recursos genuinos para respaldar el alza de precio de bitcoin.
En el mercado financiero, los operadores suelen acudir al apalancamiento, un mecanismo que permite comprar activos utilizando créditos o fondos prestados para multiplicar sus ganancias.
Sin embargo, en esta ocasión ocurrió lo contrario: la proporción de dinero sostenido por deuda descendió tras alcanzar un punto máximo de 0,27 el 14 de agosto, cayendo a cerca de 0,22 cuando el precio de bitcoin se disparó después del 19 de agosto como se aprecia en el siguiente gráfico.
Esta reducción implica que el mercado sube «sin exceso de deuda», reduciendo el peligro de caídas bruscas. Cuando un ciclo se impulsa con crédito elevado, una ligera bajada en la cotización obliga a los prestamistas a ejecutar liquidaciones forzosas para cobrar la deuda, vendiendo automáticamente las posiciones de los inversores y provocando un colapso en cadena del valor del activo.
Para el analista de CryptoQuant Woo Min Kyu, la dinámica actual resulta atípica en este sector. «La proporción de ese dinero respaldado por préstamos ha estado cayendo, no aumentando», señaló el especialista. Añadió que este descenso ocurrió «incluso cuando los precios subieron después del 19 de agosto», lo que diferencia este ciclo de otros repuntes especulativos.
Al evaluar este escenario, Woo Min Kyu explicó el riesgo que supone operar con financiamiento extremo. «Eso es inusual», afirmó, tras advertir que «los rallys impulsados por dinero prestado tienden a terminar violentamente, porque los prestamistas pueden forzar la venta de posiciones cuando los precios bajan».
La ausencia de endeudamiento excesivo genera un comportamiento mucho más estable en la cotización. Según el analista, «un rally donde llega dinero fresco sin que crezca el apalancamiento está construido sobre una base más sólida», ya que las compras están respaldadas por recursos propios y no por dinero sujeto a reembolso inmediato.
El analista de CryptoQuant precisó que «esto no garantiza que el precio siga subiendo». No obstante, destacó que «comparado con mediados de agosto —cuando el préstamo estaba en su punto máximo y el precio no avanzaba— la estructura actual se ve mucho más saludable».
Este panorama positivo coincide con el contexto donde, tal como ha reportado CriptoNoticias, la subida de bitcoin está siendo impulsada por novedades financieras desde el Tesoro de Estados Unidos (aumento en la recompra de bonos) y por el apoyo del presidente Trump a líderes de la industria de las criptomonedas.
En caso de producirse un cambio en la dinámica de financiamiento, los inversores deben vigilar de cerca el comportamiento del crédito. «Si la proporción de dinero prestado comienza a subir mientras los precios se estancan, esa es la señal de advertencia a la que hay que estar atentos», enfatizó el especialista, asegurando que «aún no hemos llegado a ese punto».
