«Bitcoin subirá más que las altcoins»: Agustín Nátoli

Históricamente, cada ciclo alcista de bitcoin (BTC) ha dado lugar a una temporada en la que las altcoins (criptomonedas sin contar a BTC) dan mayores rendimientos. Sin embargo, podría que este fenómeno, más conocido como altseason, no ocurra en el ciclo que experimenta bitcoin actualmente.

Así lo sugiere el analista argentino, Agustín Natoli, en un video publicado esta semana en su canal de YouTube «Joven Inversor».

El especialista basa esta proyección en los aranceles establecidos por Donald Trump, el presidente de Estados Unidos, a los productos provenientes de México, Canadá y China.

Tanto bitcoin como las altcoins cayeron ante los aranceles, en correlación con las acciones estadounidenses, aunque luego se recuperaron ligeramente cuando iniciaron negociaciones con los dos países vecinos.

“Cuando vos le pones un arancel a un producto, el que vende ese producto no se morfa el porcentaje del arancel, se lo traslada al precio”, detalla Joven Inversor. Es decir, genera inflación, lo que reduce la probabilidad de baja de tasa de interés, aclara al respecto.

En base al sondeo de CME Group, el mercado estaba descontando un recorte de tasas de interés en junio a 425 puntos y otro en diciembre a 400 puntos. Pero, hoy solamente prevé uno solo en el año a 425 puntos.

¿Por qué? “Porque se está esperando más inflación”, explica Natoli. Si bien Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (Fed), banco central de Estados Unidos, ha previsto dos recortes de tasas este año y Trump dijo que iba a meter presión para acelerar la baja, el mercado se ha adelantado a la posibilidad de que esto no ocurra con la puesta de tarifas.

Para el «Joven inversor», lo central acá es la reacción de los criptoactivos. A su parecer, el retroceso de bitcoin fue totalmente normal y lógico después de la subida en los últimos meses. En cambio, algo muy diferente fue lo que pasó con las altcoins, como con ether, la criptomoneda de Ethereum, que cayó más de 25% solamente en unas horas.

“¿Por qué quiero hacer una distinción? Si bien todo el mercado de criptomonedas en general se mueve de la misma manera, claramente hace un tiempo estamos viendo que hay una especie de separación de lo que es bitcoin con el resto”, detalla.

Según su análisis, esto se debe no solo al éxito de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin, sino también al creciente interés de algunos gobiernos en adoptarlo como «reserva estratégica». “Está empezando a ver una demanda que antes no existía”, exclama.

Si a eso se le suma que BTC es un activo escaso, que tiene halving cada cuatro años que reduce su emisión a la mitad, “estamos viendo que bitcoin se está empezando a despegar de las criptomonedas alternativas”, exclama. Y lo ve muy claro en el hecho de que ya hace muchísimo tiempo tiene una dominancia muy alta en el mercado de criptoactivos, como exhibe el siguiente gráfico.

Además, cada vez que bitcoin sube de precio, es más que las altcoins, algo que no se ha visto en ciclos alcistas pasados donde estas tienen temporadas de mayor rendimiento por la expansión de la demanda. Asimismo, cada vez que baja, no es tanto como las altcoins. “Entonces siempre está ganando terreno con respecto a las criptomonedas alternativas”, resalta Natoli.

Adicional a ello, considera que el problema que están enfrentando hoy en día las criptomonedas es que la tasa de interés de Estados Unidos y el mundo está alta. Esto se diferencia del ciclo alcista anterior, ocurrido en el año 2021, cuando estaba baja para rescatar la economía del golpe de la pandemia, como se ve a continuación.

“Eso hacía que haya muchísima plata dando vueltas en el mercado”, expresa. En ese entonces, la abundancia de liquidez y el bajo costo de los préstamos facilitaban las inversiones en proyectos arriesgados. En cambio, contrasta que ahora no se toma tanto riesgo por la tasa alta.

Según el especialista, la mayor expectativa de inflación y menor de una reducción de tasas pega de lleno a las criptomonedas alternativas. “Lo único que podría hacer que las altcoins empiecen a subir es que se baje la tasa de interés, para que disminuya el riesgo de pedir un préstamo para invertir en proyectos de mayor riesgo y de mayor volatilidad”, precisa.

“A bitcoin no le impacta tanto todo este tipo de medidas porque ya corre por otro lado”, sostiene. “Hoy ya es otro tipo de activo; no depende ya tanto de las políticas monetarias de Estados Unidos, ni de lo que pase alrededor del mundo”, afirma. Aunque cree que, obviamente va a tener volatilidad e impacto, no es tan dependiente como sí son las altcoins.

De todas formas, gracias a las negociaciones entre Trump con México y Canadá, las tarifas han sido pausadas por un mes. “Hay expectativas de que hasta entonces puedan llegar a un acuerdo que haga que no se apliquen estas tarifas, y por ende que no haya inflación y vuelva la perspectiva de más de un recorte de tasa de interés este año”, explica Natoli.

«El bull run de las criptomonedas no finalizó», advierte Nátoli

Como reportó CriptoNoticias, el mercado deshizo parte de la caída ante la pausa de las tarifas. “¿Cuál es mi punto de vista? Yo creo que el bull run o bull market (corrida o mercado alcista) de las criptomonedas no finalizó”, comenta Joven Inversor.

Sin embargo, “cada vez estoy más del lado de la teoría de que bitcoin va a terminar subiendo en el largo plazo más que las criptomonedas alternativas, a menos que haya fuertes bajas de tasas de interés”, destaca.

“Si la tasa de interés se sigue manteniendo alta, dudo mucho que tengamos una suba muy fuerte de las criptomonedas alternativas, porque recuerden que las altcoins son proyectos de mucho riesgo”, insiste.

Sostiene que bitcoin, si bien sigue viéndose como activo de riesgo, ya no es lo que era y hoy tiene otros fundamentales. De acuerdo a su perspectiva, “corre por otro carril: el de las reservas estratégicas de los gobiernos y los ETF que demandan BTC para poder tener como respaldo”.

“Obviamente si hay una baja de tasa de interés, bitcoin se va a ver beneficiado y va a subir más todavía, pero dudo que las altcoins tengan una performance impresionante con tasas altas”, culmina el especialista.

Esta previsión va de la mano con el consenso de los especialistas que estiman que la tendencia alcista de bitcoin seguirá este año. Mientras tanto, su precio se mantiene alrededor de un 10% debajo del máximo histórico de USD 109.300 que registró el día de la asunción presidencial de Donald Trump hace tres semanas.