Bitcoin y las criptomonedas están impulsando al dólar: Pantera 

Contra todo pronóstico, bitcoin (BTC) y las criptomonedas, están consolidando el dominio del dólar estadounidense, desafiando las predicciones que anunciaban su ocaso.

Lejos de ser una amenaza para la principal moneda de reserva mundial, las stablecoins —activos digitales diseñados para mantener un valor estable— están impulsando la demanda de dólares y consolidando su relevancia.

Este fenómeno, respaldado por desarrollos regulatorios y dinámicas del mercado, está redefiniendo el papel de las criptomonedas en la economía global, según un análisis de la firma Pantera Capital.

Stablecoins: el puente entre las criptomonedas y el dólar

Las stablecoins han emergido como una de las aplicaciones más prácticas y transformadoras de las criptomonedas. Según Pantera Capital, estas monedas digitales, cuyo valor está anclado principalmente al dólar estadounidense, representan “el uso más práctico de las criptomonedas hoy en día”.

Con un mercado que supera los 250.000 millones de dólares, el 98% de las stablecoins están respaldadas por monedas fíat, predominantemente el dólar, en lugar de mecanismos algorítmicos y otras criptomonedas. Este respaldo en dólares no solo refuerza la estabilidad de estas monedas digitales, sino que también amplifica la demanda global de la moneda estadounidense.

Por ejemplo, en mercados emergentes, las stablecoins permiten a las personas ahorrar en dólares digitales, protegiéndose contra la rápida devaluación de sus monedas locales.

Además, facilitan transferencias internacionales rápidas y económicas, especialmente para migrantes que envían remesas a sus países de origen. Mientras las empresas de remesas tradicionales pueden cobrar tarifas equivalentes a un mes de salario, las stablecoins ofrecen una alternativa asequible, conectando a 5.000 millones de usuarios de teléfonos inteligentes con el sistema financiero global.

Un canal para la deuda estadounidense

Más allá de su utilidad práctica, las stablecoins están desempeñando un papel estratégico al convertirse en un canal de distribución global para la deuda estadounidense.

En un contexto de tensiones geopolíticas y debilitamiento de la confianza en la salud fiscal de Estados Unidos, las stablecoins están impulsando la demanda de bonos del Tesoro, considerados activos seguros por excelencia.

Esta dinámica cobra relevancia en un momento en que la demanda tradicional de bonos estadounidenses ha disminuido, como se evidenció en la reciente subasta de bonos a 20 años, donde la baja participación provocó un aumento en los rendimientos debido a la caída de los precios, dice Pantera Capital.

Tether, la empresa emisora de USDT —la stablecoin más utilizada—, se ha convertido en un actor clave en este escenario. La empresa es el 21° mayor tenedor de bonos del Tesoro, con 120.000 millones de dólares en estos instrumentos al primer trimestre de 2025, superando a países como Alemania (111.000 millones).

Junto con USDC, emitida por Circle, las dos principales stablecoins respaldan un total de 177.000 millones de dólares en instrumentos relacionados con bonos del Tesoro, lo que las posicionaría como el 17° mayor tenedor global si se consideraran conjuntamente.

“Creemos que continuarán subiendo en la lista”, afirma Pantera Capital, destacando el creciente peso de estas monedas digitales.

La regulación como catalizador

El impulso de las stablecoins no se limita al mercado; también está siendo moldeado por desarrollos regulatorios en Estados Unidos. Por ejemplo, el proyecto de la Ley de Orientación y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Stablecoins (Ley GENIUS, por sus siglas en inglés) ha ganado apoyo bipartidista en el Senado, reflejando un reconocimiento político del potencial estratégico de estas monedas.

Esta legislación busca establecer un marco regulatorio claro para las stablecoins, un elemento que el sector de los activos digitales ha demandado durante años. Este marco ofrecería claridad y confianza a los participantes del mercado, al abordar las incertezas que han frenado la adopción masiva de criptomonedas.

La administración de Donald Trump ha enfatizado la importancia de las stablecoins respaldadas por dólares, viéndolas como una herramienta para extender el dominio del dólar en la economía global.

La regulación también podría legitimar aún más a las stablecoins como una de las “aplicaciones asesinas” de las criptomonedas, dice Pantera Capital. Con esto describe un término que describe innovaciones con un impacto disruptivo y generalizado, comparable al correo electrónico para internet o las aplicaciones móviles para los smartphones.

Además, la Ley GENIUS llega en un momento crítico, tras años de tensiones entre la industria de las criptomonedas y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), que ha sido acusada de librar una “guerra” contra los activos digitales. Una regulación clara no solo reduciría la incertidumbre, sino que también atraería a inversionistas institucionales y minoristas, fortaleciendo la confianza en el ecosistema cripto.

El futuro de Tether y el dólar

El impacto de las stablecoins en la economía global ha generado especulaciones sobre su evolución a largo plazo.

Como lo reportó CriptoNoticias, el analista Willy Woo ha pronosticado que, si bitcoin alcanza el millón de dólares, Tether podría convertirse en el mayor tenedor de bonos del Tesoro, superando a todos los países. Esta predicción se basa en la relación entre el crecimiento de bitcoin y la capitalización de USDT, que depende de reservas en activos líquidos, principalmente bonos del Tesoro, para mantener su paridad con el dólar.

Por su parte, Saifedean Ammous, autor de El Patrón Bitcoin, plantea un escenario aún más audaz. Proyecta que Tether podría alcanzar una capitalización de 20 billones de dólares para 2035, asumiendo una tasa de crecimiento anual compuesta del 60%.

Según Ammous, si Tether invierte el 80% de su capital en bonos del Tesoro, podría contribuir a sostener la fortaleza del dólar, pero advierte que este impacto sería marginal frente al déficit presupuestario de 2 billones de dólares y una deuda pública que se aproxima a los 37 billones. “No movería la aguja en defensa del dólar”, sentencia.

Ammous también sugiere que Tether podría romper su paridad 1:1 con el dólar, pero no por una devaluación, sino por una revaluación al alza, creando un nuevo estándar monetario híbrido impulsado por bitcoin.

La empresa ya posee 100.000 BTC y más de 50 toneladas de oro, activos que, según el economista, podrían superar el valor de sus reservas en dólares a medida que el dólar se deprecia y bitcoin se aprecia. “Es cuestión de tiempo que las reservas en bitcoin de Tether valgan más que sus reservas en dólares”, afirma.

Una paradoja para el dólar

El auge de las stablecoins plantea una paradoja: mientras las criptomonedas fueron vistas como una amenaza al sistema financiero tradicional, hoy están reforzando el dominio del dólar.

Al canalizar la demanda de bonos del Tesoro y facilitar transacciones globales, las stablecoins están extendiendo el alcance de la moneda estadounidense en un mundo digital. Sin embargo, como advierte Ammous, la sostenibilidad de este modelo depende de la capacidad de Tether y otras empresas para adaptarse a un entorno donde la devaluación del dólar y el crecimiento de bitcoin podrían redefinir las reglas del juego.

En conclusión, las criptomonedas, lejos de desdolarizar la economía global, están actuando como un vehículo para fortalecer el dólar, al menos en el corto plazo. Con regulaciones como la Ley GENIUS en el horizonte y un mercado de stablecoins en expansión, el futuro de los activos digitales parece estar intrínsecamente ligado al destino del dólar, en un equilibrio que podría transformar tanto la economía tradicional como la digital en los próximos años.