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Un recorte en tasas de interés impulsaría a bitcoin a romper resistencias clave.
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Si la FED no recorta tasas, daría inicio a otra recesión.
El precio de bitcoin (BTC) entra en una fase de calma tras semanas definidas por ventas intensas en los fondos cotizados en bolsa (ETF) que se negocian en Estados Unidos, así como por un deterioro progresivo del apetito de riesgo.
De acuerdo con el análisis más reciente de Ecoinometrics, «el bucle de ventas forzadas en los ETF de bitcoin, que lleva a precios más bajos y más salidas, parece haber quedado atrás».
La firma subraya, en su informe:
«La acción del precio [de bitcoin] se ha estabilizado, señalando que la fase de liquidación ha llegado en gran medida a su fin».
Ecoinometrics, empresa de análisis financiero.
El comportamiento reciente de los ETF de bitcoin en Estados Unidos, reflejado en los datos de SoSoValue, acompaña esta lectura.
La secuencia de salidas —con jornadas que superaron los 800 millones de dólares— muestra un cambio de régimen a finales de noviembre y comienzos de diciembre, con flujos negativos más moderados y días de equilibrio. Así se aprecia a continuación:
La decisión de la FED «importa más de lo habitual» para bitcoin
Ecoinometrics, sin embargo, advierte que esto, por sí solo, «no garantiza la recuperación» completa del mercado de bitcoin. Para ellos, el principal condicionante ahora es el entorno macroeconómico y, en particular, las decisiones que tomará mañana miércoles 10 de diciembre el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (FED) de EE. UU.
En palabras de la firma, «el siguiente gran factor de cambio es el contexto macroeconómico, y la reunión de esta semana del FOMC importa más de lo habitual».
De acuerdo con el análisis, «si la FED refuerza el camino hacia recortes de tasas de interés, bitcoin tiene margen para recuperar el impulso». Pero la advertencia contraria también es explícita: «Si no, la estabilización podría dar paso a otra recesión».
Según el mercado de derivados CME Group, el recorte de tasas de interés en EE. UU. está más que garantizado. Ellos asignan un 89,4% de probabilidades a una rebaja de 25 puntos básicos, que dejarían los tipos en el orden del 3,50% anual.
Ecoinometrics también caracteriza el clima inversor actual. Señala que las rentas de crecimiento «se han desacelerado sin romperse y las entradas en el oro se han estancado». Esto sugiere cautela «en lugar de un cambio claro hacia el riesgo o el riesgo invertido».
Este punto resulta clave para interpretar la falta de soporte en la reciente corrección, ya que la demanda de activos asociados al crecimiento permanece debilitada y los refugios tradicionales tampoco exhiben una dinámica expansiva, sugiere Ecoinometrics.
Desde la empresa analítica reiteran que, ciertamente, bitcoin se ha estabilizado «ahora que el bucle de liquidación de ETF ha terminado». «Pero una recuperación completa depende del entorno macroeconómico».
Otras señales de transición en el mercado de bitcoin
Otros actores del mercado también observan señales de transición. Por ejemplo, la gestora Hashdex sostiene que el «gran reinicio de bitcoin ha concluido» tras un mes marcado por ventas institucionales históricas y extrema volatilidad macroeconómica, reportó CriptoNoticias.
Según la empresa, noviembre representó «el ajuste más severo del año» y diciembre inicia con elementos que podrían facilitar la estabilización, aunque condicionados a la evolución de la política monetaria y del flujo hacia los ETF.
Con bitcoin consolidado en torno a los 90.000 dólares, el mercado se mantiene a la expectativa de la decisión de la FED. Un recorte de tasas podría ofrecer el impulso que permita a la moneda digital enfrentar resistencias clave, mientras que una postura más restrictiva abriría la puerta —como advierte Ecoinometrics— a «otra recesión».
Así las cosas, el desenlace dependerá de si la estabilización actual se convierte en punto de partida para una recuperación o en antesala de un nuevo tramo bajista.
