Hechos clave:
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Entre los productos de rendimiento se hayan las plataformas de Yield Farming, Staking, etc.
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Empresas como Microstrategy han decidido vender bonos de deuda para comprar bitcoins.
Cada vez más, las criptomonedas están formando parte de los portafolios de los inversionistas. Dentro del mercado de los criptoactivos se ofrecen productos financieros como es el caso de los protocolos de yield farming (rendimiento agrícola), el staking en cadenas PoS, y las plataformas centralizadas y descentralizadas de préstamos e intereses, que han captado la atención. Todo esto, aunque puede resultar muy atractivo para algunas personas, también genera dudas sobre qué tan sostenibles en el tiempo, seguras, y sin volatilidad, pueden llegar a ser.
Según recoge el portal The Financial Times, las rentabilidades ofrecidas dentro de estos productos de rendimiento están llamando la atención. Uno de estos ejemplos es los ofrecidos por SEBA, un banco de inversión en criptomonedas con sede en Suiza, el cual ofrece inversiones de este tipo, con rendimientos que oscilan entre los 3% y 13% anuales.
Sin embargo, las preocupaciones con respecto a este tipo de inversión están sobre la seguridad y la viabilidad de la plataforma o red de criptomonedas sobre la que opera el instrumento. Para los analistas de Goldman Sachs, «los frecuentes errores de protocolo y las pérdidas por piratería son características típicas de la nueva tecnología y reflejan la inmadurez de la industria [DeFi]».
Los analistas de esta entidad con más de 100 años de historia en el mercado financiero, efectúan la comparación del yield farming con un producto que ellos conocen mejor: los bonos. Estos instrumentos, que son conocidos como inversiones estables, basan su estabilidad sobre el país o institución que los emite. A mayor riesgo tenga, mayor rentabilidad genera.
Para el caso de los protocolos de yield farming, al contrario de los bonos que se basa en la emisión y venta de deuda, los inversionistas proveen liquidez al mercado (por ejemplo, exchanges descentralizados como Uniswap o PancakeSwap), generándoles un interés por ello.
Para los analistas de la entidad bancaria, si bien este tipo de productos enfrenta riesgos tecnológicos, los rendimientos ofrecidos han colaborado al crecimiento del propio ecosistema. Por su parte, Guido Buehler, director ejecutivo de SEBA, considera que los productos de rendimiento de criptoactivos están ofreciendo «oportunidades de inversión» similar a las vistas en el área de bienes raíces desde hace 25 años.
A pesar de los detractores, las DeFi han tenido un crecimiento muy marcado, en este caso, específicamente lo que se conoce como tokens en staking. Para febrero de este año manejaban un capital de aproximadamente USD 65 millones, para octubre ya sobrepasaba los USD 4 mil millones de dólares. Esto es un incremento de más del 6000%.
El tema de las regulaciones
Los bonos en Estados Unidos son regulados por el Departamento del Tesoro. De compararse los productos de rendimiento de criptomonedas con los bonos, según artículo de The Financial Time, algunos analistas consideran que los reguladores deberían hacerse cargo.
Si bien las DeFi han establecido un mercado creciente sobre los productos de rendimiento, empresas centralizadas también se han visto en problemas con el tema de las regulaciones. Un ejemplo de ello es el caso de Coinbase, quien anunció intenciones de lanzar un servicio de préstamos. Luego de ser amenazados por la SEC de tomar acciones legales, la compañía debió desistir del asunto. Sin embargo, a pesar de la situación legal, un sistema de préstamo fue lanzado por parte del exchange de criptomonedas a inicios de noviembre, según lo reportó CriptoNoticias.
Sin embargo, algunas empresas han utilizado los bonos como instrumento de inversión en bitcoin. Entre estos se encuentra el caso de MicroStrategy, quien vendió USD 400 millones en deuda (bonos) los cuales utilizaría para comprar bitcoin, según destacó su CEO, Michael Saylor.
Invertir en bitcoin si, en DeFi tal vez no
Peter Edwards, director ejecutivo de la firma familiar Victor Smorgon Group, empresa financiera de la plataforma de criptomonedas Zerocap, ha declarado para The Financial Time que ha decidido cambiar un pequeño porcentaje de su portafolio en bitcoin. Para él, bitcoin parece una inversión estable. Sin embargo, para el caso de las DeFi aún son consideradas «capital de riesgo».
No obstante, Peter considera que los rendimientos dentro de las DeFi son muy llamativos. «Al investigar el espacio DeFi, me sorprendieron los rendimientos», declara el representante de Victor Smorgon Group.
Los bonos, al ser un instrumento de financiero muy antiguo y con regulaciones, ha sentado sus bases para atraer inversionistas de grandes capitales, con volatilidades controladas y rentas fijas moderadas. Para el caso de los productos de rendimiento, donde algunos inclusive pueden superar el 100% en rentabilidad, son productos financieros más atractivos para inversionistas de riesgo que están acostumbrados a la alta volatilidad del mercado de criptomonedas.
Algunos analistas advierten el ver con cuidado los productos de rendimiento de criptomonedas. Estos señalan también el ser cautelosos al utilizarlos como sistema de ingresos pasivos en lugar de los bonos, si bien generan una renta fija, aún queda por ver cómo evoluciona su mercado.
