Hechos clave:
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Bitcoin ha pasado de ser una oportunidad y una estrategia a convertirse en una ideologĂa.
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En ambiente inflacionario, las grandes capitales obtienen ganancias a través de préstamos.
La novena ediciĂłn del evento MIT Bitcoin Expo se iniciĂł este sábado 7 de mayo con una charla de Michael Saylor, CEO de MicroStrategy, quien se ha destacado como evangelista de bitcoin, al punto que ha convertido a esa firma en la primera compañĂa pĂşblica con más BTC almacenados como parte de su reserva de tesorerĂa.
Saylor sostuvo una conversaciĂłn con Chris Keshian, director de activos digitales en NeoFlow Asset Management, en la que abordĂł la tesis de Bitcoin como energĂa digital. Saylor explicĂł que, a pesar de la explosiĂłn de la difusiĂłn de informaciĂłn digital en las Ăşltimas dĂ©cadas, no todos los datos que se transmiten se pueden considerar energĂa.
«Si se transmite una copia digital de la sexta sinfonĂa de Beethoven de Nueva York a Tokio, esta no servirĂa para comprar un edificio. En el supuesto negado de que ocurriera esa venta, que violarĂa las leyes de la fĂsica, el costo del edificio subirĂa un millĂłn de veces. A esto se le llama inflaciĂłn», afirmĂł Saylor.
En cambio, si se transfieren las llaves privadas que dan acceso a mil millones de dĂłlares en bitcoin, el destinario en Tokio si puede adquirir, ya no un edificio, sino una manzana completa, afirmĂł Saylor. «Se trata de energĂa polĂtica. Y esto se logra a travĂ©s de un exchange. La energĂa polĂtica es simplemente un fluido, otro medio, en este caso, la moneda».
Los mineros de Bitcoin están apoyando la producciĂłn de energĂa sostenible en todas partes. Los mineros son simplemente centros de datos que producen energĂa digital prĂstina. La acciĂłn correcta es comprar bitcoin o comenzar a minarlo ahora.
Michael Saylor, CEO de MicroStrategy.
AsĂ como el destinatario de los fondos en bitcoin puede convertirlos en bienes y servicios, el remitente de los mismos pierde esa capacidad. Uno de los mayores logros de Bitcoin, enfatiza Saylor, es que logrĂł evitar el doble gasto. Otro logro importante es que su transferencia se realiza en una red de pares (P2P), sin la intervenciĂłn de un tercero de confianza.
Cuando se piensa en Bitcoin como energĂa, esta se mueve a baja frecuencia en la capa de base, dice el especialista. Con esto, Saylor se refiere al relativo bajo nĂşmero de transacciones de Bitcoin. Sin embargo, viendo el panorama en general, el ejecutivo enfatiza: «En la segunda capa, Lightning Network, la frecuencia aumenta considerablemente».
En este sentido, considera que hay un campo de gran potencial para desarrollar aplicaciones para la segunda capa de Bitcoin, e incluso para otras capas que puedan desarrollarse en lo sucesivo. De esta manera, destaca que, para los programadores de Bitcoin, este es un tiempo ideal para el desarrollo de aplicaciones de seguridad, o innovadoras aplicaciones en Twitter que permitan, por ejemplo, enviar dinero al destinatario de mensajes directos.
DĂłlar vs. bitcoin como reserva de tesorerĂa
Saylor sostiene que MicroStrategy comenzĂł a adquirir bitcoin como parte de su reserva estratĂ©gica en agosto de 2020, convirtiĂ©ndose en una medida defensiva ante la polĂtica monetaria expansiva de la reserva federal estadounidense. «La expansiĂłn de la moneda implica una necesaria reducciĂłn de la energĂa por cada unidad monetaria. Es similar a expandir al doble el área de una habitaciĂłn, manteniendo la misma cantidad de oxĂgeno. Esto llevarĂa a una bajada drástica de la temperatura», sostiene el ejecutivo.
En tĂ©rminos de retorno, la inflaciĂłn anual implica que, si una empresa tiene 1.000 millones de dĂłlares de reserva de tesorerĂa, estarĂa perdiendo entre 150 y 200 millones de dĂłlares por año, asevera Saylor. Una estrategia alterna serĂa pedir prestado y tener un capital de trabajo negativo que se deriva de la deuda, pero si se paga un interĂ©s fijo, la devaluaciĂłn de la moneda puede operar a favor de la empresa, señala.
Hay cierta perversidad en tener la capacidad de obtener prĂ©stamos de elevadas cantidades de dinero. «Si pido prestado 10.000 millones de dĂłlares al 3% y la oferta monetaria se expande 15%, mi empresa estarĂa ganando 120 millones de dĂłlares al año sin hacer nada» acota Saylor.
De la iniciativa de invertir en bitcoin como una práctica defensiva, Saylor reconoce que la fase siguiente fue oportunista. «Suscribimos una deuda de USD 650 millones de dĂłlares al 1% y compramos bitcoin. Significaba adoptar posiciones en corto para el dĂłlar y posiciones en largo para bitcoin, lo cual se veĂa como una buena idea».
Luego, las adquisiciones de bitcoin pasaron a formar parte de la estrategia de la empresa, pues el siguiente prĂ©stamo para comprar bitcoin fue por 1.000 millones de dĂłlares. «Pasamos de un reflejo, a una oportunidad, luego a una estrategia en torno a bitcoin, y estamos convencidos de que se trata de algo más profundo, de una ideologĂa», asevera el ejecutivo.
Finalmente, Saylor aborda las crĂticas a Bitcoin porque supuestamente consume mucha energĂa. En respuesta a esto, asegura que los crĂticos del protocolo de Prueba de Trabajo no entienden que se trata de una transformaciĂłn de la energĂa. «Cualquier token que se produzca sin gastos en energĂa no tendrĂa ningĂşn valor», sentencia Saylor. Bajo esta Ăłptica, el hecho de que se trabaje (gaste energĂa) para generar más valor es lo que hace a Bitcoin valioso.