-
Hayes pone en duda la narrativa que gira sobre la IA china.
-
La sobrevaloración de los mercados y la incertidumbre global podrían desencadenar una crisis.
Arthur Hayes desmenuza el fenómeno de DeepSeek. El conocido inversionista y ex-CEO de BitMEX sugiere que existe una mayor complejidad e incertidumbre detrás de lo que se cree, detrás del caso de la startup de inteligencia artificial (IA) china que desarrolló un modelo de lenguaje de gran tamaño con recursos limitados, superando hasta cierto punto a ChatGPT y otras iniciativas estadounidenses.
Tras el lanzamiento de DeepSeek-R1, la IA china perturbó a los mercados financieros globales, incluyendo al de bitcoin (BTC), como fue reportado por CriptoNoticias. Ese hecho lleva a Hayes a analizar la sobrevaloración de los mercados de Estados Unidos. Argumenta que la valoración de las acciones estadounidenses hoy en día se asemeja a la burbuja tecnológica del año 2000, cuando el mercado estaba inflado por el auge de las empresas de internet y la tecnología, y la crisis de 1929, conocida como el Jueves Negro, que marcó el inicio de la Gran Depresión debido a la especulación desenfrenada. Para Hayes, lo que sucede en la actualidad es insostenible.
En sí, con su acostumbrada visión aguda sobre los acontecimientos, Hayes utiliza el caso de DeepSeek como punto de partida para cuestionar narrativas establecidas sobre la innovación tecnológica y la economía global. Advierte sobre los riesgos de sobrevaloración de los mercados financieros y por ello cree que es necesario adoptar una visión más crítica y escéptica ante las informaciones oficiales y las tendencias dominantes.
Cree que los mercados estadounidenses están sobrevalorados y podrían experimentar una corrección, arrastrando consecuencias negativas para las finanzas públicas, ya que reduciría los ingresos por impuestos sobre las ganancias de capital. Por lo tanto, sugiere que la creciente incertidumbre sobre la economía global y las tensiones geopolíticas podrían llevar a una mayor volatilidad en los mercados financieros.
«Si la gente empieza a alejarse de las acciones de EE.UU., ¿de dónde vendrán los impuestos sobre las ganancias de capital?», se cuestionó Hayes, insinuando que un cambio en las tendencias de inversión podría provocar un aumento significativo en el déficit fiscal previsto para 2028, de un 3% a quizás un 7%, 8%, 9% o incluso 10%. Este escenario, según él, podría representar una de las «tres flechas» de la política económica de Karen Bessent, ex-economista de la Reserva Federal, quien es conocida por su estrategia de tres componentes para el crecimiento económico, pero con consecuencias mucho más severas que las anticipadas.
DeepSeek ¿propaganda o desarrollo genuino?
Adicionalmente, Hayes se pregunta por qué DeepSeek no surgió de una de las grandes corporaciones, universidades o startups financiadas por el gobierno chino, sugiriendo que el modelo de innovación de China rara vez se alinea con este tipo de desarrollo.
¿Por qué no creó DeepSeek una gran empresa china, una universidad o una empresa emergente financiada por el gobierno local que recibiera cientos de miles de millones de yuanes en fondos gubernamentales para eludir los controles estadounidenses de chips de alta gama y obtener la supremacía en inteligencia artificial?
Arthur Hayes, inversionista y CEO de BitMex.
De esta manera, Hayes hace referencia al hecho de que el éxito de DeepSeek se logró con recursos relativamente modestos, y probablemente sin la intervención directa del gobierno. El analista también sugiere que la historia oficial sobre esta startup china podría ser una simplificación excesiva y que hay aspectos ocultos o no revelados sobre su financiamiento y desarrollo.
«Si DeepSeek fuera simplemente una herramienta de propaganda del Partido Comunista Chino (PCCh), uno esperaría ver una mayor participación del Estado o de grandes empresas de propiedad estatal», comentó Hayes. Destacó que el origen de DeepSeek parece más ligado a un fondo de cobertura de Hangzhou, lo cual es inusual dado el escepticismo del PCCh hacia los fondos de cobertura y la dificultad de operar en los mercados financieros occidentales desde China.
Economía global: Tormentas en alta mar
Su análisis sugiere que la innovación en DeepSeek podría estar saliendo de las «personas equivocadas», según los estándares chinos. Sospecha que todo este escepticismo hacia la IA china podría llevar a los inversionistas a cuestionar la sobrevaloración actual del mercado estadounidense, que se encuentra en un máximo histórico del 230% del PIB.
En definitiva, Hayes desmenuza el caso de DeepSeek, al tiempo que lo muestra como un simple logro tecnológico, pero más allá de esto lo utiliza como espejo para reflejar las vulnerabilidades del sistema financiero global, en particular los mercados estadounidenses. Su análisis crítico invita a los inversionistas y observadores a cuestionar las narrativas establecidas y a prepararse para posibles correcciones en un mercado inflado, sugiriendo que la verdadera innovación puede surgir de lugares inesperados, con implicaciones que van más allá de la tecnología.
La pregunta que deja en el aire es si el mundo está listo para enfrentar la crisis que podría derivarse de estas revelaciones y si la economía global puede adaptarse a un nuevo orden donde la incertidumbre y la crítica se convierten en la norma más que en la excepción.
