Un estudio analizĂł las bifurcaciones de Bitcoin, Ethereum, Monero y Zcash y descifrĂł que bifurcar el valor de una red no es tan sencillo como lograr el consenso para realizar la bifurcaciĂłn. La investigaciĂłn, realizada por el investigador Alex Evans de PlaceHolder, compara el comportamiento de las comunidades de las principales redes del ecosistemas de las criptomonedas.
Evans evaluó el comportamiento de usuarios, desarrolladores y mineros de Bitcoin, Ethereum, Monero y Zcash y de sus bifurcaciones, echando por tierra algunas creencias de la comunidad Bitcoin con respecto a la formación de cadenas hijas, como se refiere a cadenas secundarias como Bitcoin Cash, Ethereum Classic y ZClassic. Destacando, que su investigación reflejó una pérdida de valor significativa en las cadenas secundarias con respecto a las cadenas principales.
Todas las cadenas producto de una bifurcaciĂłn dura listadas en CoinMarketCap, excepto una, han perdido valor en relaciĂłn a la cadena principal de la que provienen, segĂșn el estudio. De acuerdo al investigador, Bitcoin Cash se comercia (agosto, 2018) en un valor âligeramente menorâ que su precio inicial; mientras que Bitcoin se ha apreciado en 133% por ciento con respecto a Bitcoin Cash.
El otro hardfork de Bitcoin, Bitcoin Gold, ha perdido casi 95% de su valor desde la separaciĂłn de la cadena principal, en noviembre de 2017. Mientras que en el caso de BTC, la pĂ©rdida de valor se sitĂșa en 30% para el mismo periodo de tiempo. En el caso Ethereum Classic (ETC), el mercado de ETC alcanza actualmente alrededor de 5% de la capitalizaciĂłn de mercado que mantiene Ethereum. Esta cifra descendiĂł desde la bifurcaciĂłn cuando se ubicĂł en 7.3% y logrĂł ubicarse en 17% para inicios de 2017.
Por otro lado, ZClassic, bifurcaciĂłn de ZCash, es la excepciĂłn a la premisa de la depreciaciĂłn de las redes provenientes de bifurcaciones. El hardfork de Zcash, que eliminĂł las recompensas al fundador, no tuvo una pĂ©rdida de valor considerable desde su lanzamiento en 2016. Sin embargo, el informe asevera que âno parece haber un uso real de ZClassic o un desarrollo en la red desde febrero de 2018â.
A pesar de la pĂ©rdida de valor, el estudio expone que existe una diferencia en la comparaciĂłn del Valor de Red con el Valor de Red en funciĂłn de las Transacciones (NTV Ratio) entre cadenas principales y secundarias. La data de los Ășltimos 90 dĂas demuestra que al momento de comerciarse, las transacciones de BCH y ETC son mĂĄs costosas con respecto a las transacciones de BTC y ETH.
Comerciar con un NTV ratio superior implica que el mercado estĂĄ valorando a la cadena secundarias en un mĂșltiplo mayor al valor de transacciĂłn, un patrĂłn que ETC y BCH han mostrado en relaciĂłn a ETH y BTC, respectivamente. El aumento no puede explicarse por un crecimiento mĂĄs fuerte, ya que ambas cadenas secundarias han experimentado un crecimiento anĂ©mico de las transacciones, que no supera al de las cadenas matrices. En el caso de BCH, el incremento es significativo, con una relaciĂłn de 65% mĂĄs que el NTV de BTC al momento de la escritura.
Un breve estudio sobre las bifurcaciones de las criptomonedas
Los usuarios no cambian de red
Asimismo, la investigaciĂłn expresa que al momento es âmuy tempranoque una bifurcaciĂłn âaparentemente (…) crea una nueva comunidadâ. Pues, en los cuatro casos no existe una variaciĂłn agresiva en la cantidad de transacciones y la cantidad de direcciones que interactuaron en la red seis dĂas antes y seis dĂas despuĂ©s del hardfork.
Por su parte, los desarrolladores tambiĂ©n se mantienen leales a la cadena principal. SegĂșn Evans, el comportamiento de los desarrolladores principales de Bitcoin, Ethereum y Zcash es similar al comportamiento de los usuarios, pues la cantidad de desarrolladores principales del cĂłdigo de una red que âse convierten en desarrolladores exclusivos de una red secundaria es nulo o casi nuloâ. Esta conducta fue calificada como âsorprendenteâ y aclara que existe la posibilidad de que los desarrolladores utilicen âidentidades pseudĂłnimas nuevas para contribuir al nuevo cĂłdigo baseâ.
El caso de los mineros, el Ășltimo sector de la comunidad analizado, la lealtad se mantiene hacia la rentabilidad. RefiriĂ©ndose a los mineros como âmercenarios comercialesâ, la investigaciĂłn asegura que los mineros toman decisiones de quĂ© criptomoneda minar basĂĄndose en âlas tasas de cambio diarias y las dificultades de ambas cadenasâ. De momento, la actividad minera de ETH y ETC han coincidido casi perfectamente; pero se espera que a medida que avance la hoja de ruta de cada proyecto esto deje de ocurrir.
Cabe destacar que en el caso de Bitcoin y Bitcoin Cash existiĂł una variaciĂłn menor en el primer trimestre del año en cuanto a la rentabilidad de la minerĂa. Esta pequeña brecha, argumentan, puede estar relacionada con la profesionalizaciĂłn de la minerĂa de BTC.
La menor varianza para Bitcoin y Bitcoin Cash tambiĂ©n puede ser un indicador de una mayor profesionalizaciĂłn de la minerĂa de Bitcoin en relaciĂłn con la de Ethereum. Del mismo modo, puede estar influenciado por la presencia de un pequeño nĂșmero de entidades con la mayorĂa de hashpower en ambas redes.
Un breve estudio sobre las bifurcaciones de las criptomonedas
Este estudio constituye uno de los primeros acercamientos analĂticos a las conductas y resultados de dividir una red blockchain. Los hardforks son decisiones de alto impacto para el ecosistema y demuestran el poder de la comunidad dentro de la red. Las bifurcaciones, que representan una falta de consenso entre los desarrolladores, usuarios y mineros de una red, son cada vez mĂĄs utilizadas entre las principales criptomonedas del ecosistema.
Es importante destacar que la tendencia de bifurcar las cadenas abre la posibilidad de que grupos con gran poder de procesamiento o hashrate utilicen esto como oportunidad para imponer una actualización que favorezca los intereses comerciales de su grupo minero.
Actualmente, la comunidad de Bitcoin Cash estĂĄ a la expectativa de una posible bifurcaciĂłn propuesta por Craig Wright, apoyada principalmente por los dos pool de minerĂa mĂĄs importantes de la red, CoinGeek y BMG Pool. La propuesta de actualizaciĂłn de Wright no fue la acordada por la comunidad en la hoja de ruta establecida inicialmente. Y a pesar de que existen propuestas que buscan combinar la «visiĂłn de Satoshi» con la actualizaciĂłn de Bitcoin ABC, las casas de cambio ya comienzan a prepararse para la bifurcaciĂłn de BCH, pues los grandes mineros no parecen ceder.
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