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Según el desarrollador Justin Drake, la emisión anual de ETH es de 0,5%.
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“La actual curva de emisión (de Ethereum) es una trampa”, señaló Drake.
Ether, criptomoneda nativa de la red Ethereum (ETH), entró el 5 de febrero de 2025 en un nuevo período inflacionario. Esto producto de que, en la actualidad, el ritmo con que entran nuevos ETH al mercado superó al ritmo de quema de la criptomoneda.
Mediante los datos provistos por el sitio Ultrasound Money se observa que el suministro de ether es mayor a la quema en un 0,00097% diario.
Si bien el porcentaje de inflación registrado el 5 de febrero puede resultar insuficiente para alarmarse, sí es preocupante la tendencia de ese aumento. Como lo notificó CriptoNoticias, desde abril de 2024 hasta la actualidad, la curva azul del gráfico que representa el incremento de nuevos ETH en el mercado no ha parado de crecer.
Quien levantó la voz al respecto fue uno de los desarrolladores de Ethereum más reconocidos: Justin Drake. De acuerdo con sus declaraciones, el suministro de ether actualmente crece alrededor de un 0,5% anual.
Ethereum consiguió un período de deflación desde comienzos de 2023 hasta mediados de 2024, según datos de Ultrasound Money. Esto ocurrió gracias a la Propuesta de Mejora de Ethereum 1559 (EIP-1559), que destruye parte de las comisiones en ETH de las transacciones, y la actualización The Merge (septiembre 2022), que mutó a Ethereum a de consenso de Prueba de Participación (PoS).
El desarrollador de Ethereum, quien además fue uno de los impulsores del concepto “ultrasound money” (dinero ultrasónico), sostuvo que la emisión y quema de ETH atraviesan una fase crítica que impactaría no solo en la cotización, sino también en la evolución a largo plazo de Ethereum.
La propuesta de Justin Drake al sistema de emisión de Ethereum
“La actual curva de emisión (de Ethereum) es una trampa”, señaló Drake. El desarrollador considera que la emisión de ETH al 2% anual como recompensa de los validadores, aun si la mayoría de tokens están en staking, podría incentivar un exceso de participación, generando riesgos para la liquidez y los rendimientos de los inversionistas. Esto se agravaría con la creciente popularidad de tokens de staking líquido, como stETH o cbETH, que desplazan al ETH “puro”.
Para abordar este problema, Drake propuso la “croissant issuance” (emisión con forma de medialuna), un modelo donde la emisión se reduce progresivamente a medida que aumenta el porcentaje de ETH en staking, llegando eventualmente a cero si se alcanza un punto de saturación.
Drake, a su vez, sugiere un “soft cap” (límite) de 50% de ETH en staking y un “peak issuance” (emisión máxima) con niveles no mayores al 1% anual, creando un equilibrio entre la seguridad de la red y la necesidad de mantener un volumen saludable de ETH líquido en el mercado.
Sin embargo, Drake advierte que alcanzar un consenso sobre esta reforma no será sencillo y requerirá una amplia coordinación en la comunidad de Ethereum.
Otras propuestas de Justin Drake para mejorar el suministro de ETH
Un aspecto crucial en la economía de Ethereum es la quema de ether, que ocurre con cada transacción. Esta red, a través de mejoras como la EIP-4844, podría aumentar la capacidad de transacciones y la disponibilidad de datos para todos los participantes de la red.
EIP-4844 emplea una tecnología llamada “proto- danksharding”, que es una fase preliminar de “danksharding” (fragmentación de Dank), una técnica para mejorar la escalabilidad de Ethereum. Lo haría fragmentando la red, procesando más transacciones, lo que a su vez aumentaría la quema de ETH en cada operación si la actividad de la red crece.
Ethereum acaba de entra en una etapa inflacionaria, obligando a revisar la curva monetaria e incentivos del staking en la red. Con propuestas como la “Croissant issuance” de Justin Drake (u otras) sobre la mesa, la comunidad de desarrolladores y usuarios se enfrenta al reto de equilibrar seguridad, liquidez y eficiencia económica para preservar el valor de ETH.
En última instancia, el precio de ether no pareciera reflejar (aún) el advenimiento de un período inflacionario como una mala noticia. Al tiempo de este artículo, la cotización de ETH está en la zona de los 2.750 dólares, habiendo subido alrededor de 100 dólares respecto de la jornada anterior, de acuerdo con TradingView.
