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Enmiendas de Warren y Merkley sobre conflictos de interés tensionan el frágil consenso bipartidista.
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La Cámara apuraría el trámite para aprobar antes de agosto, pero ajustes técnicos pueden frenarla.
Frente al avance del yuan digital chino y la implementación de Regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) en la Unión Europea, Estados Unidos articula su respuesta en la competencia tecnológica global.
En este contexto, el proyecto de Ley GENIUS (Guía y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Stablecoins de EE. UU.) pretende proveer un marco regulatorio claro sobre los tokens que mantienen el mismo precio que el dólar (USD), como USDT de la empresa Tether y USDC de Circle. Este esfuerzo se alinea directamente con la promesa del presidente Donald Trump de posicionar a Estados Unidos como el epicentro mundial de los activos digitales.
Con un mercado de stablecoins que supera los 230 mil millones de dólares en capitalización solo con USDT y USDC, la Ley GENIUS podría también fortalecer el dólar frente a las tendencias de desdolarización global, como lo ha reportado CriptoNoticias. Sin embargo, el proceso legislativo enfrenta desafíos cruciales que podrían retrasar su aprobación definitiva y entrada en vigor.
Estos son los pasos que faltan y los riesgos que podrían retrasar su entrada en vigor:
1.-Debate y enmiendas en el Senado: La batalla por los detalles
Tras la aprobación esta semana tanto del regreso del proyecto de Ley Genius al Senado como de su posterior moción de clausura, la propuesta legislativa avanzó al debate formal, donde se esperan enmiendas en los próximos días, posiblemente abordando preocupaciones sobre conflictos de interés, como la stablecoin USD1 vinculada a la familia Trump.
Durante este periodo, se espera que los senadores presenten más de 50 enmiendas, abordando temas como conflictos de interés, medidas contra el lavado de dinero y protecciones al consumidor. Entre estas, destaca la enmienda del senador Ted Cruz, que prohíbe a cualquier funcionario restringir o perjudicar transacciones lícitas realizadas por personas para sus propios fines utilizando monederos de criptomonedas personales.
Esta propuesta, junto con otras enmiendas de figuras como los senadores Elizabeth Warren y Jeff Merkley sobre la stablecoin USD1 vinculada a la familia Trump, podría intensificar las negociaciones, especialmente en un contexto de fuerte apoyo bipartidista.
El debate, crucial para definir el texto definitivo de la ley, determinará si el Senado logra aprobar el proyecto en la votación final del proyecto de ley para la regulación de las stablecoins, prevista antes del receso del Día de los Caídos el próximo lunes 26 de mayo de 2025, o si las tensiones políticas retrasan el proceso.
2.-La Cámara de Representantes: Un camino no exento de obstáculos
En caso de aprobación en el pleno del Senado, el proyecto pasará a la Cámara Baja, controlada por republicanos. Allí, el Comité de Servicios Financieros revisará el texto, realizará audiencias y posiblemente introducirá modificaciones.
La Cámara ya mostró interés en regular el sector con la aprobación del FIT21 en 2024, que incluía disposiciones sobre stablecoins. Sin embargo, diferencias técnicas o ideológicas podrían obligar a negociaciones.
Si la Cámara aprueba una versión distinta al texto introducido inicialmente, se necesitará un comité de conferencia para armonizar ambos textos. Este paso, aunque probablemente ágil por el impulso bipartidista, podría consumir semanas, por lo que ya para entonces sería el mes de julio.
3.-La firma presidencial: Trump, el factor decisivo
Con ambas cámaras alineadas, el proyecto llegaría al escritorio del presidente Donald Trump, quien abiertamente ha manifestado su aprobación sobre la regulación para las stablecoins. Tomando en cuenta esto, es posible que se realice una ceremonia de firma antes del receso de agosto de 2025.
Sin ir más lejos, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, reafirmó el viernes que la administración de Trump está apostando fuerte a iniciativas a favor de los activos digitales. «Aprobar el proyecto de ley sobre las stablecoins es solo el comienzo», dijo vía X como se ve a continuación.
Se estima que un veto presidencial de Donald Trump a la Ley GENIUS solo sería posible si el texto final incorpora restricciones severas sobre USD1, la stablecoin vinculada a su familia, lo que podría percibirse como un ataque directo a sus intereses.
En tal caso, el Congreso necesitaría una supermayoría de dos tercios en ambas cámaras —al menos 67 votos en el Senado y 290 en la Cámara de Representantes— para anular el veto, un umbral difícil de alcanzar dado el actual panorama político.
Aunque la ley cuenta con un respaldo bipartidista sólido, evidenciado por los 69 votos a favor en la moción de cloture del 21 de mayo de 2025, la polarización en torno a USD1 podría complicar la obtención de este apoyo adicional, reduciendo la probabilidad de superar un veto presidencial.
Después de todo, el camino más optimista apunta a una aprobación en el Senado a finales de mayo, un trámite exprés en la Cámara en junio-julio, y una firma presidencial en agosto. No obstante, las disputas sobre conflictos de interés y el peso político que involucra USD1 son variables impredecibles. Lo que está claro es que, tras años de estancamiento, EE. UU. está más cerca que nunca de tener una ley de stablecoins.
