Hechos clave:
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El nuevo ente supervisor estarĆ” conformado por las autoridades de cada paĆs y organismos de la UE.
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Los emisores de stablecoins estarĆ”n bajo supervisiĆ³n de la Autoridad Bancaria Europea.
La ComisiĆ³n Europea (CE) darĆ” a conocer, en las prĆ³ximas semanas, un proyecto de regulaciĆ³n para las criptomonedas -especialmente las stablecoins– que serĆ” aplicado en los paĆses miembros de la UniĆ³n Europea (UE) y entrarĆa en vigencia a finales de 2020.
De acuerdo a la informaciĆ³n publicada en elEconomista.es el 10 de septiembre, cuyo equipo periodĆstico tuvo acceso al borrador de la propuesta, el proyecto planea crear un equipo de supervisores con autoridades nacionales y organismos de la UE. Estos equipos serĆ”n presididos por la Autoridad Bancaria Europea (ABE), ente que cobrarĆa mayor protagonismo en el control del sector de las criptomonedas en la regiĆ³n.
Las entidades supervisoras estarĆ”n conformadas por la autoridad nacional del Estado miembro, la Autoridad Europea de Valores y Mercados, y el Banco Central Europeo (o cualquier banco central de la UE). Se encargarĆ”n de revisar el funcionamiento y uso de criptomonedas Ā«significativasĀ» (riesgosas), entre las cuales se mencionan proyectos semejantes a Libra (stablecoin de Facebook).
La regulaciĆ³n se aplicarĆ” en escala, imponiendo normas mĆ”s estrictas -en tĆ©rminos de obligaciones, supervisiĆ³n y sanciones- a las criptomonedas que se consideran riesgosas. A los criptoactivos que se evalĆŗen como menos riesgosos se aplicarĆ”n normas mĆ”s laxas. Las monedas digitales de banco central (CBDC), actualmente en desarrollo, quedarĆ”n exentas de regulaciĆ³n.
Los supervisores tendrĆ”n competencias tanto para solicitar a los emisores de criptomonedas que mantengan mĆ”s fondos propios, como para revocar la autorizaciĆ³n de operaciĆ³n si hay incumplimientos graves (no queda claro a quien se refiere el borrador cuando se habla de emisores). Las funciones de supervisiĆ³n serĆ”n financiadas mediante tarifas que la ABE impondrĆ” a los āemisores mĆ”s importantesā.
El proyecto plantea que sea ABE quien evalĆŗe las opiniones de los supervisores de cada paĆs. TambiĆ©n tendrĆ” facultades para realizar investigaciones e inspecciones, e imponer multas de hasta el 5% de la facturaciĆ³n anual de los emisores, o el doble de las ganancias obtenidas o pĆ©rdidas evitadas con la infracciĆ³n. Aunque en este punto tampoco se especifica en quĆ© casos aplicarĆan tales multas.
Los desarrolladores de criptoactivos deberĆ”n presentar a sus usuarios un documento tĆ©cnico con informaciĆ³n sobre el emisor, el token o la plataforma de negociaciĆ³n. Este material tiene que ser previamente aprobado por los reguladores nacionales y europeos.
Los emisores de Ā«tokens de dinero electrĆ³nico significativoĀ» (como la AsociaciĆ³n Libra) tendrĆ”n que convertirse en una instituciĆ³n de crĆ©dito o de dinero electrĆ³nico, con requisitos mĆ”s estrictos, quedando bajo la supervisiĆ³n directa de ABE.
SegĆŗn la publicaciĆ³n, se prevĆ© que las legislaciones nacionales para criptoactivos, que han adelantado paĆses como Alemania, Francia y Malta, funcionen bajo estas normas comunitarias.
Es asĆ como la ComisiĆ³n Europea se propone brindar seguridad jurĆdica, apoyar la innovaciĆ³n, y proteger a los consumidores e inversionistas; ademĆ”s de āgarantizar la estabilidad financiera y la integridad del mercado en la UEā, segĆŗn seƱala el borrador del documento.
Este plan para una regulaciĆ³n estĆ”ndar en la regiĆ³n ha sido respaldado por Alemania, Francia, Italia, EspaƱa y los PaĆses Bajos en un borrador de declaraciĆ³n conjunta visto por Reuters. SegĆŗn seƱala la agencia de noticias este 11 de septiembre, estos paĆses apoyan la idea de que no se deberĆa permitir que las monedas estables operen en la UniĆ³n Europea hasta que se hayan abordado los desafĆos legales, regulatorios y de supervisiĆ³n.
Los cinco miembros de la UE aƱaden a las propuestas que las stablecoins tengan una paridad de 1: 1 con activos de reserva denominados en euros o monedas de los estados miembros, y que se depositen en una instituciĆ³n aprobada por la UniĆ³n Europea. Tal como seƱala el borrador del proyecto, consideran que las entidades que operen esquemas de criptomonedas ancladas deben estar registradas en la UE.
Propuesta de regulaciĆ³n se basa en consulta a expertos
Desde hace varios aƱos la CE viene trabajando en un marco regulatorio para las criptomonedas. En diciembre de 2019 abriĆ³ una consulta con expertos, recibiendo opiniones sobre las necesidades de regulaciĆ³n del sector. Google y PayPalĀ participaron en el proceso.
Muchas de las ideas de la consulta se evaluaron en un documento āoficiosoā elaborado en abril 2020, titulado āActivos criptogrĆ”ficos. Desarrollos clave y regulatoriosā.
Con base en este material el equipo de la CE trabaja en la propuesta regulatoria. Entre las prioridades se halla la definiciĆ³n de los tipos de criptomonedas, y la introducciĆ³n de cambios en la Directiva II de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID II 2014/65 / UE). Esto para incluir a los criptoactivos dentro de este marco legal.
El informe pone Ć©nfasis en regular las stablecoins, tildĆ”ndolas como riesgosas para el control de la polĆtica monetaria. Contempla ampliar la supervisiĆ³n del sector y exigir la aplicaciĆ³n de normas contra el lavado de dinero a exchanges de criptomonedas, proveedores de carteras y emisores de tokens tĆtulo valor. Se alinea asĆ con las normativas del Grupo de AcciĆ³n Financiera Internacional (GAFI).
RegulaciĆ³n estĆ”ndar para Europa
En un discurso pronunciado en junio pasado, el vicepresidente Ejecutivo de la CE, Valdis Dombrovskis, ya venĆa refiriĆ©ndose de la necesidad de aplicar una regulaciĆ³n estĆ”ndar en los paĆses de la UniĆ³n Europea:
Ā«La falta de certidumbre jurĆdica se cita a menudo como el principal obstĆ”culo para el desarrollo de un mercado sĆ³lido de criptomonedas en la UE. Esta es una buena oportunidad para que Europa refuerce su posiciĆ³n internacional y se convierta en un referente mundial, con empresas europeas a la cabeza de las nuevas tecnologĆas para la financiaciĆ³n digital.Ā»
Entre los objetivos de esta legislaciĆ³n se busca la creaciĆ³n de un mercado Ćŗnico para los criptoactivos, de modo que puedan intercambiarse en todas las fronteras de la UE.
Al aplicar la misma regulaciĆ³n tambiĆ©n se responde a una peticiĆ³n del parlamento Europeo, que en abril solicitĆ³ homologar las normas y poner fin al arbitraje regulatorio relacionado con criptomonedas. Una forma de utilizar las lagunas de los sistemas regulatorios para evitar normas desfavorables.
Sobre las repercusiones de esta propuesta en el ecosistema se pronunciĆ³ recientemente el presidente de la FederaciĆ³n Blockchain de Bruselas (BĆ©lgica), Bruno Schneider. Para el directivo, la regulaciĆ³n proporcionarĆ” seguridad jurĆdica tanto para el uso de criptoactivos no cubiertos por la legislaciĆ³n vigente en la UE, como para las implementaciones de blockchain.
