El oro atrae a los cautelosos, bitcoin a los despiertos

La acelerada subida del precio del oro en los últimos meses no solo refleja un mercado en busca de refugio, sino que también anticipa un fenómeno que podría catapultar a bitcoin hacia nuevos horizontes.

Mientras el metal precioso cotiza por encima de los 3.300 dólares la onza, bitcoin (BTC), conocido por sus defensores como el “oro digital”, gana terreno como un activo que combina la seguridad de un refugio con el potencial de una revolución tecnológica.

En un contexto de incertidumbre económica y tensiones comerciales globales, ambos activos están captando la atención de inversionistas, aunque con motivaciones distintas.

Mientras el oro ha sido un activo tradicional para quienes buscan estabilidad en tiempos inciertos y van a lo conocido —los cautelosos—, bitcoin atrae a quienes están atentos a las oportunidades de la era digital y entienden que puede tener una apreciación mucho mayor con el paso del tiempo —los despiertos—.

El oro brilla en tiempos de incertidumbre

El oro no muestra signos de detenerse. Tras alcanzar un máximo histórico de 3.500 dólares por onza, el 21 de abril pasado y una breve caída, el metal precioso ha retomado su ascenso, cotizando ahora por encima de los 3.300 dólares la onza.

Tal repunte ocurre incluso cuando el S&P 500, un índice clave del mercado bursátil estadounidense, ha subido un 17% desde su mínimo del 7 de abril.

Desde 2020, el ETF de oro (GLD) ha superado al S&P 500 en 35 puntos porcentuales, con un rendimiento del 109% frente al 74% del índice bursátil. Este desempeño contrasta con el 2020, cuando GLD tenía un rendimiento inferior al S&P 500 por un 10%.

La incertidumbre afecta los mercados, pero beneficia al oro y a bitcoin

¿Por qué el oro sube mientras el mercado bursátil se recupera? La respuesta radica en la incertidumbre. La confrontación comercial liderada por Estados Unidos ha intensificado las tensiones globales.

En abril, el presidente Donald Trump anunció un régimen de aranceles recíprocos a importaciones de más de 60 países, con un enfoque particular en China, como lo reportó CriptoNoticias.

Los aranceles sobre productos chinos alcanzaron un 245%, con incrementos progresivos desde un 104% inicial hasta un 145%. En represalia, China elevó sus aranceles sobre productos estadounidenses a un 125%.

Este intercambio de medidas ha alimentado la percepción de inestabilidad, impulsando la demanda de activos refugio como el oro y bitcoin. En el caso de los inversionistas cautelosos, encuentran en el oro un activo tangible con una historia milenaria como reserva de valor. Su estabilidad relativa lo hace atractivo en tiempos de crisis.

Además, los flujos de capital respaldan esta tendencia. Hace tres semanas, los fondos de inversión de oro registraron un récord de 8.000 millones de dólares en entradas netas, con un promedio móvil de cuatro semanas de 4.000 millones de dólares, el más alto de la historia.

Las compras de bancos centrales también se mantienen en niveles históricamente fuertes, mientras las tenencias extranjeras de bonos del Tesoro estadounidense han caído al 23% de la deuda del gobierno, el nivel más bajo en 22 años.

En paralelo, las tenencias de oro como porcentaje de las reservas mundiales han alcanzado el 18%, el mayor en 26 años. «Este es probablemente el mercado de oro más fuerte de todos los tiempos», aseguran los analistas del boletín financiero, The Kobeissi Letter.

Bitcoin, un imán para los despiertos

Bitcoin, en cambio, atrae a los despiertos, es decir, aquellos que ven en la tecnología una oportunidad para redefinir el concepto de valor. Tras el anuncio de Trump, conocido como el “Día de la Liberación”, el precio de BTC se disparó más de un 10%, pasando de una estabilidad en torno a los 85.000 dólares a 97.000 dólares la semana pasada.

Actualmente, cotiza alrededor de 94.000 dólares, un 13% por debajo de su máximo histórico de 109.300 dólares registrado el 20 de enero, como se aprecia en el siguiente gráfico.

Esta pausa en su impulso alcista refleja la cautela de los inversionistas ante la próxima decisión de la Reserva Federal (Fed) sobre las tasas de interés, programada para mañana, 7 de mayo de 2025. Las palabras del presidente de la Fed, Jerome Powell, serán cruciales para anticipar el rumbo de la política monetaria.

Aun así, bitcoin no solo resiste, sino que refuerza su narrativa como “oro digital”. En abril, los precios del oro y bitcoin comenzaron a moverse en paralelo, según el coeficiente de correlación de Pearson, mostrando una baja correlación con índices bursátiles como el Nasdaq Composite y el S&P 500.

Entre el 7 y el 21 de abril, el oro subió un 15% y bitcoin un 12%, lo que los analistas de Kobeissi interpretan como una “huida hacia activos descentralizados y protegidos contra la inflación”. Este comportamiento sugiere que los inversionistas ven en bitcoin un refugio de valor comparable al oro, pero con características únicas que lo hacen atractivo en la era digital.

Diferencias clave y potencial de crecimiento

El oro y bitcoin representan dos enfoques distintos para preservar valor. El oro, con una capitalización de mercado de 22.000 billones de dólares, es un mercado maduro con una demanda constante en joyería, industria e inversión. Su tangibilidad y aceptación universal lo hacen confiable, pero su crecimiento es más lento.

Bitcoin, con una capitalización mucho menor —alrededor de 1,8 billones de dólares—, tiene un margen de crecimiento más amplio. Por ejemplo, el presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, considera que alcanzará 140.000 dólares en este ciclo alcista, mientras que a largo plazo, Cathie Wood, la fundadora y directora ejecutiva de la empresa de gestión de activos ARK Invest, pronostica que bitcoin podría alcanzar los 2,4 millones de dólares.

Esto es debido a factores como la adopción institucional y su posible rol como reserva estratégica en países como Estados Unidos.

La escasez también juega un papel importante. El suministro de bitcoin está limitado a 21 millones de monedas, lo que genera una presión alcista a medida que la demanda crece. El oro, aunque escaso, sigue siendo extraído, y su oferta puede aumentar con nuevos descubrimientos.

Esta dinámica sugiere que bitcoin podría tener un impulso de precio más pronunciado en el futuro, especialmente si la adopción continúa y su volatilidad disminuye, como ha ocurrido gradualmente en los últimos años.

Un contexto de tensiones comerciales y debilitamiento del dólar

Las tensiones comerciales no muestran signos de disminuir. La administración Trump ha intensificado la presión, pero también ha alimentado esperanzas de acuerdos comerciales.

El lunes, Trump afirmó que algunos acuerdos podrían concretarse esta semana, destacando que él personalmente establecerá los términos. India, según Bloomberg, podría ser uno de los primeros países en anunciar un acuerdo, con propuestas de aranceles cero sobre acero, componentes de automóviles y productos farmacéuticos en una base recíproca.

Estas señales han impulsado los mercados bursátiles, que parecen aceptar la narrativa de una resolución inminente.

Los analistas de The Kobeissi Letter señalan que el oro sube como si las esperanzas de acuerdos fueran excesivas, consolidándose como un activo de refugio global.

Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense (DXY) ha caído casi un 10% desde el inicio de la guerra comercial, alcanzando un mínimo de 52 semanas.

Un dólar más débil hace que el oro, denominado en dólares, sea más accesible para inversionistas extranjeros, lo que refuerza su atractivo. “El oro prácticamente sirve como indicador principal para los aranceles”, señala The Kobeissi Letter.

En este contexto, bitcoin también se beneficia. Como informó CriptoNoticias, BTC sigue el camino del oro como activo de reserva de valor en un contexto macroeconómico volátil, de acuerdo a un análisis de la firma de inversiones Hashdex.

Esta empresa destaca que “a medida que los activos digitales ganan legitimidad global, bitcoin se posiciona al lado del oro como una alternativa moderna de reserva de valor”.

La empresa sugiere que la moneda digital podría experimentar una fuerte valorización en los próximos meses, impulsada por la búsqueda de activos resilientes y descentralizados frente a riesgos sistémicos.

La adopción de bitcoin se acelera

La narrativa del “oro digital” no es solo una metáfora; está respaldada por una adopción creciente en todos los niveles.

Los inversionistas minoristas, institucionales y corporativos están abrazando bitcoin a un ritmo acelerado.

En las últimas tres semanas, los fondos de inversión en bitcoin y otros activos digitales han captado 5.500 millones de dólares, un cambio drástico tras nueve semanas de salidas continuas.

Solo en la última semana, las entradas alcanzaron los 2.000 millones de dólares. En lo que va de 2025, las entradas acumuladas suman 5.600 millones de dólares, elevando los activos bajo gestión a 156.000 millones de dólares, el nivel más alto desde febrero.

Este repunte refleja un cambio en la confianza y una reconfiguración de estrategias. Los fondos de inversión, preferidos por instituciones, indican que los grandes jugadores están reposicionándose.

Bitcoin, como principal beneficiario de estas entradas, se encuentra a precios atractivos para quienes apuestan por su potencial a largo plazo.

Cautelosos y despiertos: una elección de perspectivas

Los cautelosos prefieren el oro por su estabilidad histórica y su capacidad para mantener valor en crisis. Sin embargo, los despiertos ven en bitcoin una oportunidad de crecimiento disruptivo.

Su naturaleza descentralizada, su independencia de gobiernos y bancos centrales, y su potencial para transformar las finanzas lo hacen atractivo para quienes buscan innovación. Mientras el oro apela a quienes priorizan la seguridad, bitcoin atrae a quienes están dispuestos a navegar su volatilidad por retornos potencialmente exponenciales.

En este contexto, el oro podría tener un margen de crecimiento más limitado. Su mercado ya está saturado, con una capitalización que refleja siglos de acumulación de valor. Bitcoin, en cambio, está en una etapa temprana de adopción.

Tanto el oro como bitcoin tienen un lugar destacado en el panorama financiero. Sus diferencias los hacen complementarios en una cartera diversificada. Mientras el oro enfrenta un posible techo en su crecimiento debido a su mercado maduro, bitcoin podría seguir subiendo, impulsado por su escasez y adopción.

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