El dominio del dรณlar estadounidense en el sistema monetario internacional produce altรญsimos dรฉficits y una deuda federal creciente en los Estados Unidos. La demanda global del dรณlar como moneda de reserva, tal como explica un artรญculo publicado recientemente por el Foro Econรณmico Mundial, ocasiona tambiรฉn dรฉficits persistentes de Estados Unidos frente a otros paรญses, que el aรฑo pasado se elevaron a $474 millardos, el equivalente de un 2,4% de su Producto Interno Bruto (PIB). La deuda federal, a marzo de este aรฑo, es de $21 billones, o 104% del GDP.
En el artรญculo mencionadoย se aboga por la creaciรณn de una moneda mundial de referencia distinta al dรณlar. Propuesta que se basa en la posibilidad de una guerra comercial con China y en el hecho de que el USD se maneje como un arma en disputas geopolรญticas. Esta circunstancia puede ocasionar una inmensa volatilidad en el sistema monetario mundial, lo que llevarรญa haciaย una profunda crisis a muchas economรญas, especialmente las mรกs ligadas al USD. Las criptomonedas y blockchain pueden ayudar a facilitar esa moneda de referencia mundial, asegura el Foro.
Hace mรกs de 50 aรฑos, el economista belga-estadounidense Robert Triffin habรญa descrito la peligrosa incoherencia de usar una moneda nacional como moneda de reserva internacional y advirtiรณ que un sistema monetario internacional basado en el dรณlar tenรญa ยซdesestabilizadores incorporadosยป. Pero este criterio no se tomรณ en cuenta en el denominado acuerdo de Breton Woods, duranteย la conferencia de las naciones aliadas en 1944, cuando el dรณlar estadounidense sustituyรณ al oro como respaldo monetario. Tres instituciones surgieron a partir de este acuerdo: el dรณlar como moneda de reserva, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.
Es curioso que una propuesta de Keynes, rechazada en esa reuniรณn, resurja hoy como propuesta de una posible moneda mundial. Esta serรญa una moneda virtual, una criptomoneda, pero por supuesto centralizada. La propuestaย coincide con lo que plantea el artรญculo del Foro Econรณmico Mundial y es explicada tambiรฉn en la denominada Iniciativa Palais-Royal del G20, publicada en febrero de 2011.
La propuesta de moneda mundial mรกs aceptada en la actualidad se basa en una cesta de hasta cuatro monedas emitidas por paรญses con una importante proporciรณn del comercio mundial, esbozada por el FMI en la dรฉcada de los 60. Se le denomina Derecho de Retiro Especial o SDR, y podrรญa constituir el principal activo de reserva en el mundo. Pero en la materializaciรณn de los SDR el principal obstรกculo son las prioridades e intereses geopolรญticos de los bancos centrales principales: EEUU, la eurozona, Japรณn y Reino Unido.
El auge de las criptomonedas en el รบltimo aรฑo puede facilitar otra vรญa mรกs prometedora: que el sector privado trabaje con los bancos centrales para crear un SDR digital, un ยซe-SDRยป con el completo respaldo de las monedas de reserva, con las proporciones que determine el IMF. El suministro dependerรญa exclusivamente de la demanda.
Para un trรกnsito gradual del dรณlar al e-SDR como moneda internacional de reserva, se requiere un organismo polรญticamente neutral manejado por el sector privado o por los bancos centrales.
Aรบn si esta nueva moneda se manejara en una red centralizada, toda la experiencia que ya existe con la tecnologรญa blockchain puede aportar la agilidad y la flexibilidad necesaria โuna blockchain permisionada, por ejemploโ a la gestiรณn de la moneda virtual destinada a sustituir al dรณlar estadounidense. Las criptomonedas han mostrado suficiente resiliencia como para no considerarlas como un modelo posible para rescatar al sistema monetario internacional.
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