Bitcoin ya no le teme a Jerome Powell

Bitcoin (BTC) se mantiene firme frente a las altas tasas de interés de la Reserva Federal (Fed), marcando un camino cada vez más independiente.

El precio de la moneda digital ya superó los 110.000 dólares y ha alcanzado máximos históricos recientemente. Todo esto, a pesar de una política monetaria restrictiva que, en teoría, suele frenar a los llamados activos «de riesgo».

Este comportamiento sugiere que bitcoin está consolidando, progresivamente, una narrativa propia, menos atada a las decisiones de Jerome Powell y la Fed, y más ligada a su creciente adopción e interés institucional, así como sus fundamentos únicos.

Durante años, cada movimiento de la Fed impactaba directamente en bitcoin. Anuncios de subidas de tasas de interés provocaban caídas en su precio; expectativas de recortes, en cambio, impulsaban alzas. Este patrón vinculaba a bitcoin con activos especulativos que también son sensibles a la política monetaria, entre ellos, las acciones de alto riesgo y las materias primas.

Como se aprecia en esta gráfica de TradingEconomics, cada vez que había un aumento en las tasas, el precio de BTC tendía a caer. Y viceversa, cuando bajaban los tipos, la cotización de bitcoin aumentaba.

Sin embargo, desde de 2024, el escenario claramente está cambiando. Por supuesto, no es un cambio repentino, sino que se va dando poco a poco.

Con tasas de interés por encima del 5% durante meses, un entorno que, por lo general, desfavorece la inversión en activos de riesgo, bitcoin no solo ha resistido, sino que ha prosperado.

Muestra de esto es que el precio de BTC no solo ha incrementado y superado los USD 100.000, sino que continúa rompiendo récords, lo que desafía las expectativas tradicionales.

Hay varios factores explican esta resiliencia. Por ejemplo, los flujos positivos hacia los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin han crecido significativamente desde su lanzamiento en enero de 2024, reflejando un interés institucional sostenido, tal como se aprecia en este gráfico de CoinGlass:

Además, grandes inversores, entre los que destacan fondos de cobertura y corporaciones multimillonarias, ven en bitcoin un activo con potencial a largo plazo, más allá de los ciclos monetarios que lo caracterizan.

Esto ha hecho que cientos de empresas financieras y de otros rubros, como salud, deporte y tecnología, hayan comenzado a acumular BTC como activo de tesorería, tal como se aprecia en este gráfico de BitcoinTreasuries:

Por otro lado, la narrativa del “dinero duro digital” gana fuerza en la palestra, especialmente entre quienes buscan alternativas al sistema financiero tradicional. Esto es notable, ya que BTC está comenzando a ser entendido como oro digital y su adopción como activo de reserva está creciendo de forma consistente (impulsando, también, su precio). Así se ve en esta gráfica de Capriole Investments, que muestra la cotización de BTC siguiendo de cerca a del metal precioso:

Bitcoin se «independiza»

Esta percepción de dinero duro, combinada con la adopción y la inversión global en mercados emergentes, refuerza la demanda de bitcoin entre los inversores de todo tipo. Cada vez de un modo más independiente de las condiciones macroeconómicas.

El cambio en la dinámica de bitcoin también se refleja en su correlación con otros activos. Antes, su precio solía moverse junto con índices tecnológicos como el Nasdaq, cayendo cuando las tasas subían y el apetito por el riesgo disminuía. Pero ahora, esa correlación se debilita, como se ve en esta gráfica de TradingView. La recuperación de bitcoin es porcentualmente muy superior y más acelerada que la de activos tradicionales.

Además, bitcoin responde cada vez menos a los indicadores macroeconómicos tradicionales, como las tasas de la Fed, las acciones de Wall Street o los rendimientos de los bonos del Tesoro, y más a eventos relacionados con la inversión institucional.

Esta desvinculación paulatina sugiere que bitcoin está madurando como clase de activo. Es decir, no es una acción tecnológica ni un bono especulativo más. En cambio, es visto ya como un instrumento financiero que cuenta con fundamentos propios.

En esencia, su oferta limitada, con un máximo de 21 millones de unidades, así como su descentralización, lo diferencian de los activos tradicionales. De esa manera, mientras que las políticas monetarias pueden manipular la oferta de dinero fíat, bitcoin opera bajo reglas inmutables, lo que refuerza su atractivo como reserva de valor en tiempos de incertidumbre económica.

El contexto actual refuerza esta idea. En 2025, con tasas de interés aún altas y la Fed manteniendo una postura cautelosa frente a la inflación, los activos de riesgo tradicionales enfrentan presiones.

Sin embargo, bitcoin sigue sólido. Y esto lo impulsa, por ejemplo, el hecho de que los inversores institucionales continúan acumulando BTC (de forma directa e indirecta, mediante ETF), así como que el uso de exchanges se mantiene robusto, un indicador de que se está calentando el mercado.

Ahora bien, esto no implica que bitcoin sea completamente inmune a la macroeconomía. Shocks globales, como una recesión severa o cambios regulatorios drásticos, podrían impactar su precio.

Pero la capacidad de bitcoin para resistir un entorno de tasas altas demuestra que su narrativa está evolucionando y que cada vez es más fuerte. Ya no es solo un activo especulativo que sube o baja a merced de las palabras de Powell. Bitcoin empieza a componer su propia música, una que resuena con quienes buscan un sistema financiero alternativo.

El mercado en general está comenzando a entender esta nueva realidad. A medida que más actores reconocen los fundamentos únicos de bitcoin, su dependencia de las decisiones del sistema fíat se reduce. Si antes bailaba al ritmo de la Fed, hoy marca su propio compás.