¿Qué he aprendido tras usar préstamos colateralizados con bitcoin? 

Soñé que me liquidaban. Me desperté sobresaltado ante una pesadilla que se sentía demasiado verosímil. El precio de bitcoin había estado en caída libre y yo tenía dos préstamos abiertos. Sabía que había bloqueado suficiente colateral como para que la liquidación fuera un escenario extremo, pero igual revisé el precio rápidamente para confirmarlo. Y aunque en efecto estaba protegido, al intentar recobrar el sueño me embargaba como un mantra la frase “debo agregar más colateral”. 

Pedir préstamos colateralizados con Bitcoin y hacer rollover (extender el plazo de pago; puede ser con otro préstamo), hasta que la apreciación del activo en el tiempo sea la que pague los préstamos, suena como una estrategia seductora. Sobre todo, cuando el mercado está al alza.  

Así lo hablamos tanto con Dany Alos de HodlHodl, como con Mauricio Di Bartolomeo de Ledn. Se trata de un mercado en expansión con opciones tanto centralizadas, como descentralizadas, con KYC y sin KYC. 

Pero cuando el mercado cae 20% en unas pocas horas de forma inesperada, por muchas alertas y alarmas que tengas activadas, si no tienes suficiente colateral respaldando ese préstamo, puede que te sorprenda la muy temida liquidación.  

Hay tantas razones como estrategias y contextos personales por las que alguien puede pedir un préstamo. En este caso, voy a concentrarme solo en préstamos para rollovers y te compartiré algunos aprendizajes de mi corta experiencia usando préstamos colateralizados con bitcoin. 

Investiga y evalúa bien al proveedor del préstamo

Es lo primero que debes hacer cuando estás considerando un préstamo. Llegado a este punto, se abren dos caminos: plataformas centralizadas o descentralizadas.  

De las centralizadas no puedo hablar con base en la experiencia. Solo puedo decir, partiendo de la historia, que aquí el riesgo de contraparte es mayor. El colapso de Celsius y de BlockFi dejó una herida profunda en la industria.  

Las opciones centralizadas suelen tener beneficios (como préstamos directamente en fíat a tu cuenta bancaria), pero debes hacer la debida diligencia respecto a tu proveedor. Algo indispensable es que tenga prueba de reservas, pero también prueba de deudas y que haya coincidencia entre ambas. 

Entre las opciones descentralizadas o p2p, si utiliza contratos multifirma, se reduce un poco el riesgo de contraparte. Es así en tanto tú, así como tu contraparte y el proveedor de servicio, mantengan cada uno una llave para firmar la transacción donde está bloqueado el colateral.  

El único caso remoto en que puedan defraudarte es que tanto la plataforma como tu contraparte se pongan de acuerdo para robarte, pero eso estaría en contra de los incentivos de la plataforma como negocio. Sin embargo, mejor escoge una plataforma con trayectoria y una contraparte con buena reputación. 

Evalúa en qué fase del ciclo de mercado estás

Puede cautivar la idea de pedir préstamos cuando el precio de bitcoin se encuentra al alza.  

En psicología de mercado, es el momento en que la gente se siente más opulenta y es más proclive al gasto, por lo que se reducen las defensas racionales ante potenciales riesgos. Con todo, es ahí precisamente cuando el precio es más proclive a sufrir una corrección y, por tanto, es más probable que sufras una liquidación. 

se trata de una decisión muy personal, pues en un mercado bajista, inevitablemente tendrás que comprometer mayor cantidad de bitcoin para respaldar un préstamo del que hubieras necesitado cuando el precio estaba arriba.  

No obstante, es menos probable que haya caídas de precio porcentualmente significativas que te pongan en riesgo, y hay más chance de que una futura subida te ayude a pagar antes tu deuda. 

Averigua bien tu contexto tributario

Una de las razones para pedir un préstamo y hacer rollovers, aparte de no vender tus BTC y poder aprovechar su potencial apreciación, es reducir la carga fiscal que supone vender tu bitcoin. 

En muchos países, un préstamo es considerado una deuda, no un ingreso, por lo que, en teoría, no tributa dentro del impuesto sobre la renta. Sin embargo, mejor consulta con un especialista sobre las ventajas y desventajas fiscales que puede tener operar de esta manera. 

Analiza bien las opciones del préstamo

Tu contexto también determinará qué opción de préstamo te conviene más. Por ejemplo, si vives en un país con una economía inflacionaria, quizás te convenga más un préstamo en stablecoins que en fíat e ir cambiando de a poco.  

Pero si vives en España, por ejemplo, cambiar de USDT, o incluso EURT, a euro, se considera una permuta y supone un hecho imponible, por lo que quizás sea más conveniente pedir un préstamo directamente a euros en tu cuenta bancaria.  

Otro aspecto que debes considerar es en cuál red estás recibiendo el préstamo en caso de tratarse de stablecoins.  

Si escoges una red de la cual no tienes suficientes criptomonedas para pagar el gas o comisión de transacción, puede que termines con el dinero atrapado en tu wallet hasta que consigas algunas unidades de la moneda nativa de la red. 

Obviamente, debes evaluar la tasa de interés o Costo Anual Total (CAT o APR). La verdad, suele ser más útil considerar el APR porque este ya incluye la tasa de interés, así como las comisiones, seguros y gastos adicionales que terminas pagando. Eso te da una visión más amplia de cuánto terminará costando el préstamo.  

En condiciones iguales, un menor APR suele ser mejor, pero ahí debes cotejarlo respecto a la reputación de quien ofrece el préstamo. Por lo general, quienes comienzan su camino como prestamistas suelen ofrecer un menor APR respecto a quienes ya tienen una reputación establecida para ser una opción más atractiva.  

Sobrecolateraliza. Mucho.

Esto puede parecer evidente, pero es la principal razón por la que se dan margin calls y liquidaciones. Pedir un préstamo con una sobrecolateralización de un 20 o 30% puede parecer atractivo, pero también es bastante arriesgado, sobre todo si luego no tienes más bitcoin para aumentar el colateral, en caso de una caída imprevista. 

Personalmente, me da mayor paz mental mantener una ratio LTV (loan-to-value o préstamo a valor) bajo. El LTV es la relación entre el préstamo que estás tomando respecto a la cantidad de colateral que bloqueas. Entre mayor sea el colateral, menor es el LTV.  

Esto también es cuestión de preferencia personal. Puede que en tu caso te dé más seguridad tener un menor porcentaje de tu patrimonio bloqueado en una cuenta mancomunada (me refiero a la multifirma). Aunque aumenta el riesgo de liquidación, por lo que debes encontrar tu balance.  

De una forma u otra, lo que queremos evitar es perder nuestro BTC. 

Descargo de responsabilidad: Los puntos de vista y opiniones expresadas en este artículo pertenecen a su autor y no necesariamente reflejan aquellas de CriptoNoticias. La opinión del autor es a título informativo y en ninguna circunstancia constituye una recomendación de inversión ni asesoría financiera.