Capitulación de mineros de Bitcoin aumentaría la presión de venta 

El mercado de bitcoin (BTC) atraviesa un nuevo tiempo de capitulación minera, lo que podría añadir más presión de venta a un activo que atraviesa un momento de debilidad, tras una corrección significativa en las últimas semanas. 

Desde el 24 de febrero de 2025, la cotización de BTC comenzó a caer desde la zona de los 96.000 dólares, tocando como punto más bajo los 76.000 dólares el 11 de marzo. Al momento de este artículo, BTC se estabiliza en torno a los 82.000 dólares, de acuerdo con CoinMarketCap. Este escenario pone el foco en los mineros, cuyos movimientos en el mercado podrían estar influyendo en la dinámica actual del precio. 

Como lo reportó CriptoNoticias, la capitulación minera es un fenómeno que ocurre cuando los mineros de Bitcoin, encargados de procesar transacciones y mantener la seguridad de la red, enfrentan condiciones económicas desfavorables. Esto sucede cuando el precio de BTC cae por debajo de un umbral que hace inviable cubrir los costos operativos (electricidad y mantenimiento de equipos, etc.) con las recompensas obtenidas por minar.  

Ante esa situación, algunos mineros optan por apagar sus máquinas o incluso vender sus reservas de BTC lo que puede aumentar la oferta circulante y ejercer una presión bajista adicional sobre el precio. 

El siguiente gráfico de CryptoQuant ofrece una visión de la relación entre la actividad minera y el precio de BTC.  

El área de color verde y roja en el gráfico de CryptoQuant muestra el cambio porcentual en el precio de bitcoin desde el «difficulty bottom», que es el momento en el que la dificultad de minería de Bitcoin alcanzó su punto más bajo. Ese «difficulty bottom», un evento temporal, junto al precio de BTC en ese instante, se utilizan como referencia para calcular cómo ha variado el precio posteriormente. 

La dificultad de la red Bitcoin suele disminuir hasta un punto más bajo durante períodos de capitulación minera, cuando los mineros menos eficientes apagan sus equipos debido a una rentabilidad reducida. 

Cuando el área del gráfico se pinta de rojo, significa que, tras el «difficulty bottom».el precio de bitcoin no ha mostrado un cambio porcentual positivo: ha seguido cayendo o no ha subido lo suficiente para recuperarse.  

Por ejemplo, el gráfico registra un cambio de «-14,9%», lo que indica que el precio actual de bitcoin es un 14,9% más bajo que en el momento del último «difficulty bottom«. Esto señala que el mercado sigue enfrentando presiones bajistas y no ha logrado recuperarse desde ese punto crítico. 

La reciente caída desde los 96.000 dólares hasta los 76.000, con una cotización actual de 82.000 dólares, se alinea con el contexto de capitulación. Cuando los mineros venden sus tenencias para mantenerse operativos, la oferta en el mercado aumenta, lo que tiende a deprimir el precio si la demanda no acapara ese nuevo circulante. 

La capitulación de los mineros está ligada al uso de modelos ASIC en específico, como los S21 y S19 de la empresa Bitmain, y modelos similares o anteriores, de ese y otros fabricantes, que en la actualidad generan ingresos insuficientes para solventar los costos operativos. De modo tal, esos equipos están al borde de quedar obsoletos para la minería de Bitcoin.

La capitulación minera podría preceder un ciclo alcista 

Los datos de CryptoQuant también sugieren que, históricamente, los mínimos en la dificultad minera han coincidido con zonas de acumulación de BTC y han precedido fuertes ciclos alcistas, aunque un evento de capitulación minera no garantiza un ciclo alcista inmediato. Por ejemplo, en enero de 2020, el gráfico de CryptoQuant denota un proceso de capitulación minera que precedió al ciclo alcista de 2021, impulsado también por el halving de mayo de 2020 (líneas verticales en la imagen), que suelen actuar como catalizadores. Asimismo, en la segunda mitad de 2022, se observó una capitulación que contribuyó al ciclo alcista iniciado en 2023. 

En el ciclo actual, influido por el halving de abril de 2024, el comportamiento del precio parece replicar patrones similares a los anteriores, lo que podría indicar que el mercado se encuentra en una fase de corrección durante una capitulación minera para luego dar lugar a un curso alcista en bitcoin. 

Así, la interacción entre la capitulación minera y el precio de BTC sigue siendo un elemento central para interpretar los movimientos del mercado.