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Una subida de bitcoin impulsada por futuros es mucho más volátil que una impulsada por compras spot.
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Un escenario similar ocurrió antes del pico de BTC en enero, indica Moreno.
El reciente repunte del precio de bitcoin (BTC) que lo llevó ayer, 22 de abril de 2026, a los 79.000 dólares, podría ser más frágil de lo que parece. Así lo advierte Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, quien señaló que la subida fue impulsada principalmente por el mercado de futuros perpetuos, mientras la demanda spot (al contado) continúa contrayéndose.
Para sostener su tesis, publicada en su cuenta de X, Moreno comparte un gráfico que compara tres variables clave: el precio de bitcoin, la demanda en el mercado de futuros y la demanda en el mercado al contado (spot). Estas dos últimas métricas recogen la evolución de la demanda durante los últimos 30 días, medida en cantidad de BTC, lo que permite observar una tendencia más amplia y no solo movimientos diarios.
Tal como se observa en la imagen anterior, las barras azules reflejan el crecimiento de la demanda en contratos de futuros perpetuos, un tipo de instrumento derivado que permite operar con apalancamiento y apostar por subidas o bajadas sin necesidad de comprar el activo directamente. Cuando aumentan, indican mayor actividad especulativa.
Por su parte, las barras rosadas muestran la demanda spot, es decir, las compras reales de bitcoin en el mercado al contado. Este tipo de demanda suele considerarse más sólida, ya que implica adquisición directa del activo.
Lo que evidencia el gráfico es una divergencia clara en el tramo más reciente: mientras la demanda en futuros crece con fuerza (barras azules al alza), la demanda spot permanece negativa o en contracción.
En paralelo, la línea negra muestra que el precio de BTC sube, lo que sugiere que el movimiento está siendo sostenido principalmente por posiciones especulativas y no por compras estructurales.
Además, el gráfico destaca un antecedente relevante: en enero, un aumento similar en la demanda de futuros coincidió con el rally hacia los 98.000 dólares, seguido de una corrección.
La lectura de Moreno coincide con advertencias previas dentro del mercado. El 17 de marzo de 2026, el analista Willy Woo ya había señalado que el repunte que bitcoin tenía por aquellos días podría tratarse de una “trampa alcista”, tal como lo reportó CriptoNoticias.
En ese momento, Woo explicó que el impulso estaba dominado por liquidez proveniente del mercado de futuros y de inversionistas de corto plazo, un tipo de demanda que suele ser altamente volátil.
Según Woo, este tipo de estructura puede generar subas rápidas, pero también correcciones abruptas, ya que el mercado tiende a moverse en busca de liquidaciones cuando predominan posiciones apalancadas.
Es decir que, mientras el movimiento siga dependiendo del mercado de futuros, el riesgo de una corrección permanece latente. Y, quizás, los primeros movimientos de esa corrección ya se están viendo. Al momento de esta publicación, la Calculadora de Precios de CriptoNoticias muestra que cada bitcoin cotiza a 77.540 dólares.
