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Hechos clave:
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La flexibilización monetaria es el factor que más puede afectar el precio de bitcoin.
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El mercado de bitcoin invertible puede crecer más que el mercado de oro invertible con el tiempo.
Un nuevo informe de la firma de investigación de activos digitales Delphi Digital describe las tendencias actuales en la economía global que podrían conducir a una «tormenta perfecta» para el influir en el precio de bitcoin. Cabe destacar que el informe de mayo de Bitcoin Outlook de Delphi Digital indicó un retorno de un mercado alcista en bitcoin justo antes de que el precio se duplicara en los siguientes dos meses.
Según este último informe de Delphi Digital, factores como la relajación monetaria y el potencial de una recesión económica en el futuro cercano han hecho que la narrativa del «oro digital» en torno a bitcoin sea más relevante que nunca. Sin embargo, tampoco se sabe exactamente qué sucedería con el precio de bitcoin si ocurriera una recesión global.
Este nuevo informe de Delphi Digital sigue a un reclamo del CEO de Pantera, Dan Morehead, de que hay una «buena oportunidad» de que el precio de bitcoin alcance los 42.000 dólares en 2019.
Flexibilización monetaria
La flexibilización monetaria se discute en el informe como el factor macroeconómico más importante que quizás afectará el precio de bitcoin.
«Primero, y posiblemente el más importante, es que el sentimiento de los bancos centrales mundiales ha dado un giro drástico hacia políticas monetarias más moderadas», dice el informe.
La Reserva Federal, el Banco Central Europeo, el Banco de Japón, el Banco Popular de China y muchos otros ahora están preparando a los participantes del mercado para más recortes de tasas y medidas de estímulo adicionales a medida que intentan mantener la expansión económica actual.
Delphi Digital.
Los fundamentos de la relajación monetaria que figuran en el informe incluyen: la guerra comercial en curso entre los EE. UU. y China, los riesgos relacionados con un Brexit sin acuerdo a fines de octubre y el tibio crecimiento del PIB en Alemania.
«El creciente riesgo de devaluación de la moneda, especialmente entre las monedas de reserva, es un catalizador a más largo plazo que debería impulsar el BTC más alto junto con el oro», afirma el informe. Durante su tiempo en el cargo, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, ha estado presionando fuertemente por una devaluación del dólar estadounidense, entre otras políticas que ayudan a ilustrar el valor y la utilidad de bitcoin.
Una inevitable desaceleración económica
Según el informe de Delphi Digital, también hay indicios de que una desaceleración económica mundial podría estar a la vuelta de la esquina, lo que crearía un mayor incentivo para que los bancos centrales reduzcan las tasas de interés y utilicen otras formas de estímulo económico.
«La desaceleración global que todos temían que estaba en el horizonte también ha comenzado a aparecer en los datos económicos», dice el informe.
“Los PMI globales, las previsiones de crecimiento del PIB y las expectativas de inflación tienden a bajar, lo que ayuda a respaldar el caso de una política monetaria más flexible. Es probable que las mayores medidas de estímulo se vuelvan más extremas esta vez dado el punto de partida ya bajo para las tasas de interés a corto plazo.
Delphi Digital.
Como señala el informe, los datos de la Reserva Federal de Nueva York sugieren que las posibilidades de una recesión en los Estados Unidos en los próximos doce meses es aproximadamente el 30%. Esta es la probabilidad más alta medida por la Reserva Federal de Nueva York en más de una década.
Según Delphi Digital, el rendimiento positivo de los precios de bitcoin en 2019 se debe a la posibilidad de que la criptomoneda actúe como un «oro digital» en una situación en la que las principales monedas fiduciarias del mundo se devalúen aún más durante una recesión económica.
«Una razón clave detrás del rendimiento superior de bitcoin en los últimos meses es el fortalecimiento de la narrativa en torno a su propuesta de valor como ‘oro digital'», dice el informe.
El telón de fondo macro que está surgiendo es la tormenta perfecta para que prospere bitcoin, ya que tiene el potencial de beneficiarse tanto de las tendencias seculares como cíclicas en los próximos años.
Delphi Digital.
Aunque el informe señala que el dólar estadounidense puede no debilitarse en el corto plazo, Delphi Digital sí ve el aumento continuo de la deuda nacional como un indicador clave para observar en los próximos años.
«[La] idea de que podemos seguir cavando un agujero de deuda más profundo sin un final a la vista es ingenua en mi opinión», dice el informe.
Si los propietarios extranjeros de bonos del Tesoro de EE. UU. pierden la fe en la viabilidad del reembolso, el sentimiento hacia el dólar cambiará drásticamente. Esto no va a suceder de la noche a la mañana, pero el alejamiento gradual del dólar como moneda de reserva global es una amenaza a largo plazo para su fortaleza. No busque más allá de las recientes audiencias del Congreso sobre Libra para ver por qué los formuladores de políticas están tan decididos a mantener el statu quo cuando se trata de la influencia del dólar.
Delphi Digital.
Si bien algunos han argumentado que una prohibición de bitcoin podría evitar que actúe como una protección contra una posible devaluación del dólar estadounidense, varios miembros del Congreso han hecho saber que no creen que puedan implementar dicha política.
¿Bitcoin u oro?
Si bien se sabe que el oro actúa como un activo de refugio seguro en el pasado, quedan dudas sobre cómo se desempeñaría Bitcoin durante una recesión.
«Bitcoin se forjó en las profundidades de la Gran Recesión hace más de una década y, por lo tanto, carece de precedentes históricos», señala el informe de Delphi Digital.
Dicho esto, el informe también indica que el tamaño relativamente pequeño del mercado de Bitcoin podría convertirlo en una opción atractiva para los inversores que buscan mayores rendimientos.
«A largo plazo, somos firmes defensores de la narrativa del ‘oro digital’ para bitcoin que continúa ganando relevancia en medio de políticas monetarias extremas y crecientes tensiones geopolíticas», dice el informe.
Sin embargo, el tamaño relativo del valor de mercado de bitcoin en comparación con el mercado de oro invertible, por ejemplo, hace que sea una oportunidad tentadora para los inversores que también buscan activos con un potencial de crecimiento superior al promedio.
Delphi Digital
El informe agrega que el mercado total de bitcoin invertible puede eventualmente crecer aún más que el mercado de oro invertible con el tiempo.
«Sólo hay un puñado de activos que se encuentran en gran medida fuera del alcance de un gobierno, por lo que la demanda de dichos activos no soberanos podría ser aún mayor en las próximas décadas, dependiendo de cómo se sacudan los efectos de la política monetaria no convencional», dice el informe.
Spencer Bogart, de Blockchain Capital, también señaló recientemente durante una entrevista con Bloomberg que el potencial de disrupción de bitcoin es mucho mayor que el valor de 8 mil millones de dólares en oro en todo el mundo.
Versión traducida del artículo de Kyle Torpey, publicado en Forbes.
