Cada vez es más común que las stablecoins pierdan paridad con el dólar

Aunque las stablecoins ancladas al dólar (USD) son tokens que deberían mantener el mismo precio que la moneda estadounidense, esto no siempre es así. De hecho, “cada vez es más común” que estos activos sufran depegs (desvinculaciones). Así lo enfatizó Kaiko, empresa de análisis del mercado, en su informe anual publicado ayer, 21 de diciembre.

El reporte de Kaiko catalogó al siguiente gráfico como uno de los más relevantes del año, debido a que muestra la severidad de los depegs de las principales cinco stablecoins durante 2023. Allí se puede ver que las que tuvieron las peores pérdidas de paridad con el dólar de ellas fueron DAI y USD Coin (USDC).

Actualmente, las stablecoins con mayor capitalización de mercado son tether (USDT) con USD 91.000 millones, USDC con USD 24.000 millones y DAI con USD 5.300 millones, según datos de CoinMarketCap.

La crisis bancaria puso de manifiesto los problemas de las stablecoins, según Kaiko

Kaiko sostuvo que “la crisis bancaria de marzo puede parecer ahora un recuerdo lejano, pero puso de manifiesto la fragilidad de los mercados de criptomonedas y su dependencia de las stablecoins”.

El precio de USDC cayó en ese momento hasta USD 0,88, ante el cierre de Silicon Valley Bank, el banco donde el emisor de la stablecoin, Circle, tenía millones de dólares como respaldo del token. Ante ello, se desplomó también la paridad de DAI con el dólar, puesto que un 36,9% de su colateral estaba en USDC.

Para Kaiko, la severa desvinculación de USDC amenazó a todo el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi), que depende en gran medida de la stablecoin en los protocolos de préstamo y exchanges descentralizados (DEX).

Más tarde, a mediados de año, “Tether comenzó a cotizar con descuento por razones poco claras”, continuó Kaiko. Eso, advirtió, “pone de relieve las fuerzas, a menudo misteriosas, que determinan el precio de mercado de las stablecoins”.

A su vez, durante el año, stablecoins de menor capitalización de mercado que las mencionadas también han sufrido depegs. Una de ellas ha sido USDD, tras una demanda que recibió su creador, Justin Sun, por ofrecer la venta de «activos no registrados». Otra a fue Real USD (USDR), ante el retiro del DAI que funcionaba como su garantía parcial.

Sumado a ello, hay casos de stablecoins que han tenido siempre problemas para mantener paridad con el dólar. Uno de los motivos de ello es el surgimiento de varias que son algorítmicas o descentralizadas, y al haber más, son más los depegs.