Bitcoin y Ethereum, ante el inminente cierre de USD 5.000 millones en opciones

El próximo viernes 29 de septiembre vencerán casi USD 5.000 millones en opciones de bitcoin (BTC) y ether (ETH) en el exchange de derivados Deribit.

Según informó el exchange, esto se despliega de un total de 1,2 millones de contratos de opciones. Aproximadamente el 90% de estos son de ether, mientras que el resto de bitcoin.

Las opciones son derivados financieros que otorgan a sus inversionistas el derecho de comprar o vender un activo a un precio predeterminado en una fecha futura. De este modo, si el precio supera el valor de la opción de compra, su inversionista puede adquirir el activo barato. Y, de manera opuesta, puede vender caro si el precio está debajo del valor de la opción de venta.

Lo negativo de esta actividad es que puede involucrar pérdidas si la opción de compra está a un precio más caro que el precio del momento o, al revés, si la opción de venta está más barata que el precio del activo. Se denomina “dolor máximo” al nivel de precios donde los inversionistas de opciones pueden perder la mayor parte del dinero al vencer.

El dolor máximo para las opciones de vencimiento de septiembre de bitcoin y ether se encuentra en USD 26.500 y USD 1.650 respectivamente. Mientras tanto, las monedas cotizan por segundo día consecutivo en precios muy cercanos, alrededor de USD 26.300 y USD 1.500.

Las opciones propician baja volatilidad de precio para las criptomonedas

Este panorama propicia que los inversionistas de opciones busquen mantener baja volatilidad en los precios para evitar tener pérdidas. Y esto se puede ver a través de lo que se conoce como “la exposición gamma”, que refiere a la sensibilidad de una opción a los cambios en el precio del activo subyacente.

Cuando la exposición gamma está negativa, refleja que los operadores de opciones compran alto y venden bajo en el mercado spot, amplificando los movimientos de precios. En cambio, cuando está positiva como sucede actualmente, indica que los inversionistas compran bajo y venden alto, deteniendo la volatilidad de precio.

“En el último mes, hemos visto mercados estables, mientras que la gamma de los vencimientos de septiembre ha aumentado gradualmente en función del tiempo. Por lo tanto, no anticipamos fuertes movimientos del mercado en la próxima semana”, dijo Luuk Strijers, el director comercial del exchange Deribit.

Strijers contrastó que este escenario se diferencia de fines de trimestre pasados en donde la gamma negativa impulsó “mucha más volatilidad en comparación con lo que hemos visto en estos días”.

En sintonía con ello, Griffin Ardern, un trader de la firma de gestión de activos digitales Blofin, destacó que “la posibilidad de estabilización de precios es muy alta”. Explicó que eso es porque las opciones que expiran en septiembre tienen una gamma positiva “muy significativa”.

Anders concluyó que, a medida que se acerca la fecha de vencimiento, la gamma se hará cada vez más grande, ejerciendo así “una poderosa atracción” de los precios a las zonas de dolor máximo. Por eso, ve probable que BTC cierre el trimestre en USD 26.000-27.000 y ETH en USD 1.500-1.650.

Este escenario se da, como informó CriptoNoticias, mientras se mantiene la baja demanda y oferta en el mercado de criptomonedas, ante las expectativas de catalizadores a mediano y largo plazo.