Hechos clave:
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Rendimiento de bitcoin en 2019 supera con creces el de las acciones tecnológicas en EE. UU.
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El crecimiento de los precios de bitcoin podrían atraer el interés de grandes inversionistas.
Los inversionistas tendrían dificultades para nombrar algún tipo de activos con mejor rendimiento que bitcoin en lo que va de 2019.
¿Oro?. Aumento del 17% desde el 31 de diciembre. ¿Acciones? El índice Standard & Poor’s 500 arrojó un 21% hasta el 30 de septiembre. ¿Bonos? Los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años está rindiendo solo 1,6 %, cerca de sus mínimos históricos.
¿Y bitcoin? Los precios de la criptomoneda terminaron el tercer trimestre en alrededor de USD 8.308 por unidad, según el proveedor de datos Messari, un aumento 114% este año. Los inversionistas que compraron el último día de 2018 habrían duplicado su dinero, y algo más.
En Wall Street, una de las principales críticas de Bitcoin es que fue inventada hace solo una década (un bebé según los estándares del viejo mundo) por un programador informático (o programadores, nadie lo sabe realmente), sin un fundamento real, o valor subyacente. Es solo una cosa inventada, como dicen, con un precio volátil que solo se deriva de lo que el próximo comprador está dispuesto a pagar.
Pero con la desaceleración de la economía global y los billones de dólares de los bonos del gobierno de Europa y Japón que se negocian con rendimientos negativos, las ganancias de precios de bitcoin este año posiblemente podrían atraer una nueva ola de inversionistas que anteriormente ni siquiera echarían un vistazo.
Ya hay signos de que está sucediendo. Pantera Capital, uno de los primeros fondos de criptomonedas, recientemente programó un evento en San Francisco para sus inversionistas, con la participación del criptógrafo y pionero de las criptomonedas Nick Szabo. Según dijo Paul Brodsky, socio de Pantera, cuando se corrió la voz, varios inversionista que nunca habían tocado esta clase de activos se pusieron en contacto con la empresa para solicitar invitaciones.
«Hay mucho drama alrededor de todo, hay mucha energía, hay mucha prensa», dijo Brodsky. «Estamos recibiendo el interés de importantes inversionistas institucionales de todo tipo».
FOMO: miedo a perderse una oportunidad
Los ejecutivos de la firma de inversión en criptomonedas KR1, señalaron que los aumentos de precios del año podrían atraer a grandes inversionistas institucionales. Entre ellos, los fondos de pensiones y fondos patrimoniales, los cuales estaría luchando por alcanzar sus metas de rendimiento para cumplir con las obligaciones con los jubilados y otros beneficiarios,
«Bitcoin ha existido el tiempo suficiente para que la gente esté más familiarizada con él», dijo Keld van Schreven, director de la firma con sede en Londres, y agregó:
Sí, fluctúa salvajemente, pero podrían conocer a personas que tienen bitcoin y decirse a sí mismos: ‘Hey, lo han hecho bastante bien este año’. Siempre se debe al miedo a perderse una oportunidad.
Keld van Schreven, director de KR1.
En un informe de esta semana, los analistas de la firma de Wall Street, Goldman Sachs, clasificaron las acciones de tecnología de la información como el sector con mejor rendimiento en lo que va del año con un 31%, resaltando su beneficio superior frente a otros tipos de activos como los bonos y el oro.
Bitcoin no fue mencionado en el informe, un recordatorio de que el mercado permanece en su infancia. Las grandes firmas de Wall Street todavía no están negociando criptomonedas en una escala significativa. Pero hasta la fecha, las ganancias de precios de bitcoin son casi cuatro veces el nivel de las acciones tecnológicas más populares.
Muchos inversionistas notaron por primera vez a Bitcoin en 2017, ya que los precios aumentaron más de 20 veces, alcanzando un máximo histórico de USD 20.089 en diciembre de ese año. Después de un abismal 2018, bitcoin actualmente está un 59% por debajo de ese pico, según Messari, un proveedor de datos de los mercados de criptomonedas, con sede en Nueva York .
Pero al precio actual, la bitcoin todavía ha subido más de 10 veces desde su nivel al comienzo del rally de 2017.
Depósito de valor
Uno de los argumentos a largo plazo para Bitcoin es que, a diferencia de las acciones y bonos cuyos precios a menudo son muy sensibles a las decisiones de los bancos centrales y los gobiernos, la criptomoneda es independiente de las autoridades soberanas. En cambio, se rige por políticas fijas que están codificadas en la red subyacente y, por lo tanto, son difíciles de cambiar.
Según esas reglas, el suministro de bitcoin tiene un límite de 21 millones, por lo que no será propenso a la inflación, como podrían ser las monedas de los mercados desarrollados, como el dólar estadounidense, el euro y el yen, si sus respectivos bancos centrales recurrieran a más impresión de dinero. como una forma de estimular sus economías.
De hecho, el presidente Donald Trump, que se postuló para la reelección en 2020, ha pedido repetidamente recortes más pronunciados de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal, mientras acusa a China de reducir artificialmente el valor de su moneda, el yuan, para obtener una ventaja injusta en el comercio internacional.
Muchos defensores de la criptomoneda caracterizan a Bitcoin como el Oro 2.0, esencialmente una forma más nueva, tecnológicamente mejorada y más portátil del metal precioso, visto desde la antigüedad como una reserva confiable de valor.
«Bitcoin se está convirtiendo lentamente en oro digital, pero aún no está allí», dijo Qiao Wang, jefe de producto de Messari.
Sin refugio seguro
Por ahora, sin embargo, incluso los profesionales en el sector de las criptomonedas reconocen que Bitcoin es altamente especulativo; muchos operadores solo apuestan si la próxima serie de ticks de precios estará arriba o abajo.
«Al final del día, bitcoin sigue siendo un activo muy especulativo», dice David Martin, director de inversiones de la firma de inversión en criptomonedas Blockforce Capital en San Diego. En su opinión, debido a los dramáticos cambios de precios en los últimos años, o incluso a diario, «no es un activo seguro «.
Los precios de bitcoin han disminuido en los últimos meses, desde su máximo de 2019 de aproximadamente USD 12.900, registrado el 26 de junio. Martin señaló que, en parte, la caída se debe a la disminución del entusiasmo en la industria por las perspectivas a corto plazo de una ola de dinero institucional que ingresaría al mercado.
Intercontinental Exchange, el propietario de la Bolsa de Nueva York, presentó el mes pasado un nuevo contrato de futuros de bitcoin que se diseñó para satisfacer las necesidades de los inversionistas institucionales. Sin embargo, el volumen en los nuevos contratos ascendió a solo USD 5 millones en la semana.
En comparación con los USD 26,5 mil millones en bonos corporativos que cambiaron de manos diariamente en el mercado estadounidense durante el tercer trimestre, está claro que las instituciones aún tienen que invertir significativamente en bitcoin.
Signos vitales
Sin embargo, algunos de los indicadores internos de bitcoin revelan un mercado saludable y en crecimiento.
Por ejemplo, la llamada tasa de hash de Bitcoin, un indicador de la potencia de procesamiento, ha aumentado este año a más 90 exahashes por segundo (un exahash es un quintillón de hashes), de aproximadamente 40 exahashes al comienzo del año.
Y algunos ejecutivos de la industria piensan que los precios de bitcoin podrían estar preparándose para una recuperación. Los catalizadores podrían incluir una escalada de la guerra comercial de Trump con China.
Wang dice que realizó una encuesta informal entre sus compañeros de trabajo y que el pronóstico promedio para el precio de fin de año de 2019 fue de USD 13.252.
«El número está totalmente dentro del ámbito de la posibilidad», dijo.
También existen riesgos, por supuesto, como la posibilidad de una represión regulatoria. «Obviamente podría bajar mucho», dijo Wang.
Versión traducida del artículo de Brad Keoun, publicado en CoinDesk.
