Bitcoin se acercaría a «fase de acumulación histórica»

En lo que va de 2026, bitcoin (BTC) ha registrado una caída de más de 45% de su máximo histórico de 126.000 dólares marcado el 6 de octubre de 2025.

Este periodo de fuerte volatilidad bajista pone de manifiesto la fragilidad del sentimiento actual del mercado. Aunque, al mismo tiempo, se observa la posible aproximación de una histórica fase de acumulación, que muestra síntomas incipientes.

Hay inversionistas que están conciliando esta zona de precios para comprar. Un claro ejemplo de ello fue el rally del 17% que experimentó el 7 de febrero pasando de 60.000 a 70.000 dólares en menos de 24 horas, ante la fuerza compra. Sin embargo, la incapacidad para mantener este nivel devolvió el precio a alrededor de 66.000 dólares.

“Este movimiento altamente volátil refuerza la importancia de las métricas adaptativas para distinguir el ruido del mercado de las reversiones estructurales”, afirma el analista técnico conocido como GugaOnChain. Por ello, propone observar el indicador MVRV Adaptive Z-Score con ventana de 365 días.

El MVRV (market value to realized value) compara el valor de mercado de bitcoin con su valor realizado. En términos simples, mide cuánto se desvía el precio actual del costo promedio al que se movieron las monedas por última vez. El Z-Score adapta esa relación para aislar la volatilidad anual y cuantificar la intensidad de la desviación.

Según la combinación de estas métricas, un rango entre 0,0 y -3,0 en el MVRV Adaptive Z-Score refleja capitulación y pruebas de soporte. En cambio, niveles inferiores indican zona de acumulación y agotamiento del vendedor.

Señales de inminente acumulación

Actualmente, el Adaptive Z-Score se sitúa en -2,66, lo que sugiere que bitcoin permanece en una zona de capitulación. En otras palabras, «el indicador sugiere que nos estamos acercando a la fase histórica de acumulación», explica el analista.

«La desviación estadística del Z-Score grita oportunidad, señalando que el fondo de esta tendencia bajista se está forjando ahora mismo», dice GugaOnChain. La explicación detrás de ello es que una capitulación tiende a dar lugar a una zona de acumulación que impulse el precio al alza.

En mercados, una zona de acumulación es una fase en la que, tras una caída de precio, múltiples inversores comienzan a comprar un activo mientras el sentimiento del mercado sigue siendo negativo. En consecuencia, en esta etapa, la cotización suele moverse lateralmente porque la demanda empieza a absorber la oferta disponible. Tal periodo suele preceder a un impulso alcista, una vez que presión de venta culmina y la fuerza de compra se intensifica.

Paralelamente, se están encendiendo señales de compra de bitcoin en otros indicadores, como el múltiplo de Mayer. Este decayó a los 0,6 puntos, un nivel que pocas veces en la historia tocó y ha coincidido con precios mínimos de periodos bajistas.

Aún así, es crucial que los operadores tengan en cuenta los riesgos de este escenario. Estas señales de compra no significan que el precio no pueda decaer más en el corto plazo.

Permanencia de la capitulación

De acuerdo con el comportamiento histórico de bitcoin, el mercado podría permanecer en una tendencia bajista durante alrededor de un año desde su máximo. Bajo esa premisa, no se descarta la posibilidad de cotizaciones más bajas hasta el último trimestre de 2026.

Además, bitcoin históricamente culminó un ciclo alcista el año posterior a cada halving. La edición más reciente de este evento, que reduce a la mitad la emisión de BTC, ocurrió en 2024. Por lo tanto, si ese patrón se repite, 2026 será un año bajista y recién luego iniciaría la una fase de fuerte acumulación.

Es preciso, de todas formas, recordar que eventos pasados no son garantía de que se repitan. Todo dependerá del flujo de la oferta y demanda, según como evolucione el mercado.

El retroceso de bitcoin se produce en un entorno de mayor aversión al riesgo. El activo mantiene correlación con el mercado tecnológico que percibió un ligero descenso desde octubre. Tal sector incluye el Nasdaq 100 y acciones vinculadas a inteligencia artificial.

Este escenario está siendo propiciado por las amenazas arancelarias geopolíticas y la incertidumbre por el inminente cambio de presidente de la Reserva Federal. Por consiguiente, el desarrollo de este panorama puede resultar clave para la reactivación del apetito de los inversores.